Belakangan ini pasar mengumumkan berita besar: sinyal dari kebijakan AS yang mengindikasikan kemungkinan masuknya 20 triliun dolar ke pasar. Angka ini perlu dipikirkan—hampir setara dengan output ekonomi satu tahun penuh dari China, bahkan lebih dari lima kali nilai pasar total mata uang kripto global. Singkatnya, skala gelombang kapital ini sebesar apa, dari perbandingan ini sudah bisa terlihat.

Sejarah sering berulang. Melihat catatan, saat ekspektasi aliran kembali dolar AS muncul pada 2017, Bitcoin langsung melonjak lebih dari 1300%, dan para investor yang masuk saat itu mungkin masih mengingat momen tersebut. Lebih gila lagi, pada 2020, sebuah stimulus ekonomi sebesar triliunan dolar diluncurkan, BTC langsung melesat dari 3800 dolar ke 69000 dolar, kenaikan ini membuat orang ternganga. Kasus sejarah ini menunjukkan apa? Setiap kali likuiditas besar dilepaskan, pasar kripto bukan yang terakhir merespons, malah sering kali yang pertama meledak.

Namun pasar kripto hari ini sudah berbeda dari masa lalu. Pintu ETF sudah terbuka lebar, solusi kustodian tingkat institusi sudah matang dan terealisasi, kerangka regulasi juga terus diperbaiki—sejujurnya, jalur masuk ke pasar ini jauh lebih lancar daripada sebelumnya. Apa artinya ini? Begitu dana masuk, gesekan untuk masuk hampir hilang.

Perubahan paling mendasar terletak pada logika valuasi yang berubah total. Keuangan tradisional memandang rasio harga terhadap laba dan arus kas, tetapi di era likuiditas yang dominan, aturan mainnya berubah—sekarang yang diperhatikan adalah efisiensi penopang likuiditas dan kekuatan konsensus. Dalam logika baru ini, Bitcoin tetap kokoh sebagai emas digital, sementara Ethereum karena sifat lapisan penyelesaiannya, kemampuan menghasilkan bunga, dan ekosistem besar, lebih seperti sebuah "wadah modal" yang efisien, bahkan berpotensi menjadi pemenang terbesar dalam gelombang pasar ini.

Secara realistis, dari 20 triliun dolar, bahkan jika hanya sebagian kecil mengalir ke bidang kripto, sudah cukup untuk memicu gelombang pasar epik. Kekayaan yang melimpah ini di depan mata, masalahnya bukan apakah pasar akan datang, tetapi apakah pasar kripto mampu menyambut manfaat ini, dan bagaimana investor memilih—mengulurkan tangan untuk menyambut atau menunggu di tepi pantai.