AUD/USD Menghadapi Tekanan Turun karena Sinyal Inflasi Bertentangan dengan Kehati-hatian Fed

Dolar Australia terus melemah terhadap rekan US-nya, menandai enam hari berturut-turut kelemahan untuk pasangan AUD/USD pada hari Kamis. Penjualan yang diperpanjang ini tetap berlangsung meskipun ada sinyal campuran dari data inflasi Australia dan meningkatnya ekspektasi pasar terhadap kemungkinan kenaikan suku bunga Reserve Bank of Australia (RBA) segera pada bulan Februari.

Kelemahan Teknis Meningkat di Bawah Zona Dukungan Kunci

Pasangan AUD/USD telah menurun di bawah level dukungan kritis 0.6600, mengungkapkan kondisi teknis yang memburuk pada kerangka waktu harian. Pasangan mata uang ini kini diperdagangkan di bawah tren saluran naik dan Exponential Moving Average (EMA) sembilan hari di 0.6619, menandakan melemahnya momentum dalam jangka pendek.

Risiko penurunan tampak menonjol, dengan trader memandang level psikologis 0.6500 sebagai target berikutnya. Jika tekanan jual semakin intensif, level terendah enam bulan di 0.6414 dari 21 Agustus bisa menjadi fokus. Upaya stabilisasi mungkin menghadapi resistansi di sekitar EMA sembilan hari, meskipun pemulihan yang berarti akan membutuhkan kembali menembus saluran naik untuk menantang puncak tiga bulan di 0.6685 dan kemudian level 0.6707, titik terkuat sejak Oktober 2024.

Apa yang Mendorong Kekuatan USD?

Indeks Dolar AS (DXY) tetap berada di dekat 98.40, mendapatkan dukungan dari berkurangnya ekspektasi terhadap pemotongan suku bunga Federal Reserve tambahan. Data ekonomi terbaru telah memperkuat narasi hati-hati ini dari Fed.

Laporan ketenagakerjaan November menyajikan gambaran yang bernuansa: penambahan payroll sebesar 64K sedikit melebihi perkiraan, namun angka payroll Oktober direvisi secara tajam ke bawah. Tingkat pengangguran naik menjadi 4.6%, menandai level tertinggi sejak 2021, menunjukkan pelonggaran pasar tenaga kerja secara bertahap. Menambah kekhawatiran permintaan, penjualan ritel tercatat datar untuk bulan tersebut, menunjukkan perlambatan momentum pengeluaran konsumen.

Presiden Federal Reserve Atlanta Raphael Bostic mengakui data tenaga kerja yang campur aduk tetapi menandakan tidak ada perubahan kebijakan segera. Lebih dari itu, Bostic menyoroti inflasi biaya input yang terus-menerus, memperingatkan bahwa perusahaan tetap berkomitmen menjaga margin keuntungan melalui kenaikan harga—dinamika yang melampaui tekanan tarif. Proyeksi PDB 2026-nya sekitar 2.5%.

Perbedaan kebijakan di dalam Federal Reserve tetap terlihat. Sementara proyeksi median Fed memperkirakan hanya satu pemotongan suku bunga untuk 2026, beberapa pejabat tidak melihat perlunya pemotongan. Namun, trader pasar memperkirakan dua pengurangan tahun depan. Menurut harga futures CME FedWatch, probabilitas suku bunga tidak berubah pada pertemuan Fed Januari adalah 74.4%, naik dari sekitar 70% seminggu sebelumnya.

Latar Belakang Inflasi Australia dan Prospek Kenaikan Suku Bunga RBA

Meskipun AUD melemah, ekspektasi inflasi Australia meningkat di bulan Desember, naik menjadi 4.7% dari rendah tiga bulan di 4.5% pada November. Peningkatan ini memperkuat sikap hawkish RBA, terutama setelah bank sentral mempertahankan suku bunga pada pertemuan terakhir Desember 2025.

Bank-bank utama Australia—Commonwealth Bank of Australia dan National Australia Bank—keduanya merevisi proyeksi mereka untuk mencerminkan jadwal pengetatan yang lebih awal dari yang awalnya diperkirakan. Faktor pendorongnya tetap inflasi yang keras kepala di tengah ekonomi yang terbatas kapasitasnya. Harga swap saat ini memberikan probabilitas 28% untuk kenaikan suku bunga Februari, hampir 41% untuk Maret, dengan Agustus hampir sepenuhnya sudah diperkirakan untuk tahun mendatang.

Sinyal Campuran dari Data Ekonomi Australia

Sektor manufaktur Australia menunjukkan ketahanan yang moderat: PMI Manufaktur S&P Global naik ke 52.2 di bulan Desember dari 51.6 sebelumnya. Namun, PMI Jasa turun ke 51.0 dari 52.8, sementara PMI Gabungan menurun ke 51.1 dari 52.6, menunjukkan momentum yang tidak merata di seluruh ekonomi.

Di bidang ketenagakerjaan, tingkat pengangguran Australia tetap di 4.3% pada November, melampaui ekspektasi pasar sebesar 4.4%. Namun, data perubahan tenaga kerja menunjukkan gambaran yang lebih gelap: kehilangan 21.3K posisi di bulan November dibandingkan dengan kenaikan yang direvisi naik sebesar 41.1K di Oktober, jauh dari perkiraan konsensus 20K.

Konteks Lebih Luas: Perlambatan Ekonomi China

Hambatan pertumbuhan regional tetap ada. Biro Statistik Nasional China melaporkan penjualan ritel November sebesar 1.3% year-over-year, gagal memenuhi perkiraan 2.9% dan angka Oktober sebesar 2.9%. Produksi industri tumbuh 4.8% year-over-year, di bawah proyeksi 5.0% dan hasil sebelumnya 4.9%. Investasi aset tetap semakin menyusut, mencatat -2.6% year-to-date dibandingkan perkiraan -2.3%, turun dari angka Oktober sebesar -1.7%.

Prediksi AUD/USD: Narasi yang Bertentangan

Pasangan AUD/USD mencerminkan kekuatan yang bersaing: sementara prospek kenaikan suku bunga RBA memberikan potensi dukungan untuk Dolar Australia, kekuatan USD yang terus-menerus—berakar pada berkurangnya ekspektasi pemotongan Fed dan ketahanan ekonomi relatif—terus mendominasi jangka pendek. Penembusan di bawah 0.6600 menunjukkan bahwa penjual tetap memegang kendali, meskipun sinyal inflasi konsumen dan probabilitas kenaikan suku bunga yang diimplikasikan swap bisa memicu kembali minat beli AUD jika kondisi ekonomi stabil.

Arah pasangan mata uang ini bergantung pada narasi mana yang akhirnya menang: pengetatan kebijakan moneter Australia atau penundaan pelonggaran Fed. Posisi teknis mendukung potensi penurunan lebih lanjut dalam jangka pendek, tetapi latar belakang fundamental tetap diperdebatkan karena kedua bank sentral menavigasi pengelolaan inflasi dalam lingkungan global yang semakin kompleks.