Kinerja harga emas selama 50 tahun menembus 120 kali lipat｜Akankah tren bullish berlanjut selama 50 tahun berikutnya?

Emas sejak dulu merupakan media perdagangan penting, karena karakteristiknya yang padat, elastis, dan sangat tahan lama, selain berfungsi sebagai mata uang, juga dapat digunakan sebagai perhiasan dan bahan industri. Dalam setengah abad terakhir, meskipun harga emas sering berfluktuasi, tren utamanya tetap meningkat, terutama pada tahun 2025 yang terus mencatat rekor tertinggi. Jadi, akankah pasar bullish selama 50 tahun ini dapat berlanjut ke 50 tahun berikutnya? Apakah emas cocok untuk dipegang jangka panjang atau untuk trading jangka pendek? Mari kita analisis satu per satu.

Berapa kali lipat kenaikan harga emas selama 50 tahun?

Pada 15 Agustus 1971, Presiden AS Richard Nixon mengumumkan pemutusan hubungan dolar dengan emas, mengakhiri sistem Bretton Woods. Sejak saat itu, harga emas naik dari US$35 per ons dan kini telah mencapai sekitar US$4.300 per ons pada Oktober, dengan kenaikan lebih dari 120 kali lipat. Terutama mulai tahun 2024, situasi global yang tidak stabil semakin memanas, bank sentral dan lembaga investasi turut mendorong, harga emas terus menembus rekor sejarah, dengan kenaikan lebih dari 104% sepanjang tahun 2024.

Dari 1971 hingga sekarang, kenaikan emas sebesar 51 kali lipat dibandingkan indeks Dow Jones yang juga naik, menunjukkan performa jangka panjang emas tidak kalah. Dari awal tahun 2025 hingga saat ini, emas dari US$2.690 per ons melonjak ke sekitar US$4.200 per ons pada Oktober, dengan kenaikan lebih dari 56%.

Gambaran grafik tren emas 10 tahun dalam empat gelombang kenaikan besar

Pergerakan harga emas selama lebih dari 50 tahun secara umum menunjukkan empat siklus kenaikan yang jelas:

Gelombang pertama (1970-1975): Krisis kepercayaan setelah pemutusan hubungan

Setelah dolar dan emas dipisahkan, harga emas melonjak dari US$35 ke US$183, dengan kenaikan lebih dari 400%. Kenaikan awal ini dipicu oleh hilangnya kepercayaan pasar terhadap dolar (dolar tidak lagi sebagai kupon tukar), orang lebih memilih menyimpan emas fisik. Kemudian, karena krisis minyak yang memaksa AS mencetak lebih banyak uang, harga emas semakin melonjak. Namun, setelah krisis minyak mereda dan dolar kembali diakui sebagai alat pembayaran, harga emas kembali ke sekitar US$100.

Gelombang kedua (1976-1980): Krisis geopolitik mendorong kenaikan

Emas melejit dari US$104 ke US$850, kenaikan lebih dari 700%. Latar belakangnya adalah krisis minyak Timur Tengah kedua dan ketidakstabilan geopolitik (krisis sandera Iran, invasi Soviet ke Afghanistan), yang memicu resesi global dan inflasi tinggi. Namun, harga tidak bisa bertahan di level tinggi, setelah krisis mereda dan Soviet bubar, harga emas kembali turun, berkisar antara US$200-300 selama 20 tahun berikutnya.

Gelombang ketiga (2001-2011): Bull market jangka panjang selama satu dekade

Harga emas internasional naik dari US$260 ke US$1.921, dengan kenaikan lebih dari 700% selama 10 tahun. Faktor pendorongnya adalah pengeluaran militer AS yang besar pasca 9/11, yang memicu serangkaian penurunan dan kenaikan suku bunga, krisis keuangan 2008, dan kebijakan QE, hingga mencapai titik tertinggi selama krisis utang Eropa pada 2011.

Gelombang keempat (2015-sekarang): Puncak baru selama satu dekade

Antara 2015 dan 2023, harga emas naik dari US$1.060 ke US$2.000. Faktor pendorongnya termasuk kebijakan suku bunga negatif di Eropa dan Jepang, tren de-dolarisasi global, QE Federal Reserve 2020, perang Rusia-Ukraina 2022, konflik Israel-Palestina 2023, dan lain-lain. Pada 2024-2025, grafik harga emas menunjukkan lonjakan yang luar biasa selama 10 tahun terakhir, mencatat rekor baru, mencerminkan risiko kebijakan ekonomi AS, peningkatan cadangan bank sentral, dan ketegangan geopolitik yang meningkat.

Lima jalur investasi emas

Untuk berpartisipasi dalam pasar emas, investor dapat memilih dari cara berikut:

1. Emas fisik

Pembelian langsung batangan emas atau perhiasan. Keunggulannya adalah mudah disembunyikan dan memiliki nilai intrinsik ganda, kekurangannya adalah transaksi yang kurang praktis.

2. Sertifikat emas

Seperti surat simpanan emas, dapat dikonversi kapan saja menjadi fisik. Keunggulannya mudah dibawa, kekurangannya adalah spread beli/jual besar, bank tidak membayar bunga, cocok untuk holding jangka panjang.

3. ETF emas

Likuiditas lebih baik daripada sertifikat, setelah membeli akan mendapatkan unit yang mewakili sejumlah emas, tetapi harus membayar biaya pengelolaan. Jika harga tidak berfluktuasi banyak dalam jangka panjang, nilainya akan perlahan menurun.

4. Kontrak berjangka emas

Instrumen keuangan yang efisien dan memiliki leverage, memungkinkan posisi long dan short, biaya transaksi rendah, cocok untuk trading jangka pendek.

5. CFD emas

Lebih fleksibel dari kontrak berjangka, dengan margin yang rendah dan modal yang efisien, cocok untuk trader ritel dan investor kecil yang ingin melakukan trading jangka pendek.

Siapa yang paling mendapatkan keuntungan: emas, saham, atau obligasi?

Ketiga aset ini memiliki mekanisme keuntungan yang berbeda:

• Emas: Keuntungan berasal dari selisih harga, tanpa bunga, membutuhkan timing masuk dan keluar yang tepat.
• Obligasi: Keuntungan dari kupon, harus mengikuti perubahan suku bunga risiko nol.
• Saham: Keuntungan dari pertumbuhan perusahaan, cocok untuk investasi jangka panjang pada perusahaan berkualitas.

Dari segi tingkat kesulitan, obligasi paling mudah, emas menengah, saham paling sulit. Tapi dari segi return, selama 50 tahun terakhir, performa terbaik adalah emas, meskipun dalam 30 tahun terakhir, imbal hasil saham mengungguli emas.

Kunci investasi emas adalah menangkap siklus tren—setelah tren bullish panjang, harga tiba-tiba turun, lalu stabil, dan kemudian kembali naik. Jika mampu menangkap tren bullish atau penurunan tajam secara akurat, hasilnya akan jauh melampaui obligasi dan saham.

Aturan umum dalam pengambilan keputusan investasi adalah: Saat ekonomi tumbuh, alokasikan ke saham; saat resesi, alokasikan ke emas. Pendekatan yang lebih konservatif adalah menyeimbangkan portofolio sesuai toleransi risiko dan tujuan investasi, dengan proporsi saham, obligasi, dan emas yang sesuai. Saat ekonomi sedang berkembang, saham diminati; saat resesi, karakter safe haven emas dan obligasi akan menarik dana masuk.

Apakah emas cocok untuk investasi jangka panjang atau trading jangka pendek?

Meskipun kenaikan harga emas selama 50 tahun sangat mengesankan, pergerakan harga tidak selalu linier. Antara 1980-2000, emas berkisar di US$200-300, dan bahkan selama 20 tahun, tidak ada keuntungan bagi yang memegangnya. Berapa banyak 50 tahun dalam hidup untuk menunggu?

Oleh karena itu, emas paling cocok untuk trading jangka pendek, bukan untuk holding jangka panjang.

Di sisi lain, karena emas adalah sumber daya alam, biaya penambangan akan meningkat seiring waktu. Setelah tren bullish berakhir, harga akan koreksi, tetapi titik terendahnya akan perlahan naik. Ini berarti, saat berinvestasi, tidak perlu takut harga turun ke titik yang tidak bernilai, cukup memahami pola ini agar tidak melakukan kesalahan dalam trading.

Penutup

Pasar sangat dinamis, kejadian tak terduga bisa mengubah prediksi kapan saja. Perang Rusia-Ukraina, inflasi, dan kenaikan suku bunga telah membuktikan hal ini. Dalam menghadapi ketidakpastian masa depan, memiliki portofolio yang seimbang antara saham, obligasi, dan emas dapat secara efektif mengurangi risiko volatilitas, membuat investasi lebih stabil.

Akankah 50 tahun berikutnya emas kembali mengalami tren bullish yang besar? Jawabannya tergantung pada evolusi ekonomi global, situasi geopolitik, dan kebijakan moneter. Tapi yang pasti, di era ketidakpastian ekonomi yang meningkat, posisi emas sebagai aset safe haven tidak akan berubah.