Останнім часом багато людей стикаються з вибором: чи варто підтримувати вже запущені стейблкоїни-гіганти, чи слідувати за новими перспективними токенами RWA?

Цю справу слід розглядати з двох вимірів: один - це визначеність інвестицій, інший - це уявний простір доходів.

**стейблкоїн ця дорога**

Circle в червні минулого року провела IPO, тепер її оцінка становить понад 20 мільярдів доларів. Найбільша перевага – це прозорість – фінансові звіти публічної компанії викладені на столі, підлягають контролю з боку регуляторних органів, без стільки "чорних ящиків" в операціях.

USDC як друга за величиною стейблкоїн у світі, має обсяги, які говорять самі за себе: понад 70 мільярдів доларів у обігу, частка ринку складає близько чверті. Найважливіше — це структура резервів — 100% готівка плюс короткострокові облігації, частково під наглядом управлінських компаній на рівні інститутів. Така структура дозволяє значно зменшити ризики.

Подивіться на фінансовий звіт, і все стане зрозуміло. Лише за третій квартал компанія Circle отримала 740 мільйонів доларів лише з резервних відсотків, темп зростання в порівнянні з минулим роком становить 66%. Ці гроші реальні, отримані завдяки високим процентним ставкам Федеральної резервної системи. Бізнес-логіка проста і очевидна: чим більше випущено стейблкоїнів, тим більш насиченим стає відсотковий пул.

Регуляторне середовище цього року також отримало впевненість, відповідна законодавча база в основному сформована. Такі гіганти, як певна провідна біржа, міжнародна платіжна мережа, вже використовують її інфраструктуру. Ризики, безумовно, існують — зниження процентних ставок або посилення конкуренції — але ймовірність "вибуху" близька до нуля.

**Дорога RWA траси**

Ondo представляє іншу логіку. Його цінові коливання настільки великі, що лякають — на початку року він досягав понад 2 долари, а тепер звалився до 0.4-0.7 долара. Це нормальність криптоактивів: підйоми та падіння залежать від настроїв ринку.

Дві дороги мають свої алгоритми. Перша є надійною, але має очевидний стелю, друга - це азарт на зростання, але з максимальним ризиком. Який шлях обрати, залежить від твоєї терпимості до ризику.