Ось на що варто звернути увагу: ETF у поєднанні з публічними компаніями зараз володіють більшою кількістю $BTC , ніж усі централізовані біржі разом узяті.

Ця зміна у структурі володіння свідчить про те, куди спрямовується інституційний капітал. Традиційні фінансові інструменти та корпоративні баланси накопичують монети швидше, ніж резерви бірж. Динаміка пропозиції непомітно змінюється, оскільки біткоїн переміщується з торгових майданчиків до довгострокового інституційного зберігання.

Що це означає? Раніше саме біржі були основними власниками. Тепер — ні. Актив дорослішає, і профіль його власників еволюціонує разом із ним.