Trong hai ngày qua tham gia một buổi tiệc rượu riêng của một chuyên nghiệp A9.

Tại một biệt thự ở Chiang Mai, Thái Lan

Đều có tài xế, toàn bộ đều là Alphard hoặc Vellfire.

Đều có vệ sĩ, cũng không biết sợ cái gì?

Chúng tôi cũng không hiểu tại sao những chuyên nghiệp này đều thích hút xì gà.

Khóc không ra gì còn không thể qua béo có gì để rút.

Trong bữa tiệc, nhưng họ đã nhắc đi nhắc lại về RWA.

Còn để tôi chú ý đến dự án @Theo_Network này

Nói rằng #TheoNetwork vì nó không giống như một dự án RWA, mà giống như một nhóm người đang chuyển hệ thống tài chính Phố Wall lên chuỗi.

Nghe xong, sau một thời gian tìm hiểu sâu, kết luận của tôi chỉ là một câu:
Dự án này không phải để lấy cớ kể chuyện, mà là để xây dựng nền tảng.

1️⃣ Vị trí mạnh mẽ: Vốn trên chuỗi → Cổng vào cấp tổ chức của thị trường tài chính toàn cầu

Theo từ ngày đầu tiên đã không có ý định làm cái việc nhỏ như "đồng tiền hóa trái phiếu quốc gia", mà nó làm là:

Đưa quỹ của các tổ chức, tài sản rủi ro thấp và danh mục có tính thanh khoản cao, ổn định vào chuỗi.

Đây là độ khó cấp độ Phố Wall, hầu như không ai dám làm trong Web3.

2️⃣ Khí chất ổn định: Đội ngũ đến từ HFT, nhà tạo lập thị trường, quỹ phòng hộ

Phong cách hành động của họ rất đồng nhất:
Ổn định, kiên cường, có thể xác minh, không kể chuyện, chỉ sử dụng chỉ số để nói.

Bạn có thể nhận thấy điều này ngay từ sản phẩm, cấu trúc tài sản và danh sách hợp tác.

3️⃣ thBILL mạnh mẽ không phải là TVL, mà là "logic cấp tổ chức" của nó.

3 tháng TVL 1.5 triệu chỉ là kết quả.
Điểm chính là:
• Được bảo trợ bởi Wellington, Standard Chartered Libeara, FundBridge
•Được Pendle, Morpho, Euler, Uniswap, Arbitrum chủ động tiếp cận
•Tài sản được chọn trẻ nhất trong Arbitrum DRIP
• Ra mắt 1 tháng → Giao thức RWA lớn thứ hai trên Arbitrum

Đây không phải là "lợi suất trái phiếu chính phủ dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ"
Đây là cơ sở hạ tầng trái phiếu trên chuỗi.

4️⃣ Stable × Concrete × Theo：Đây là phiên bản trên chuỗi của "cú đấm tổ hợp chuỗi cung ứng tài chính"

Hành động quan trọng nhất đã đến👇

Stable (Hệ Tether) muốn thực hiện thanh toán ổn định
Concrete chịu trách nhiệm hiện thực hóa tài sản
Theo cung cấp tài sản trái phiếu chính phủ Mỹ thBILL cấp cao nhất

Concrete đã xác nhận:
Trong số 1.325 tỷ đã được lưu trữ của Stable, trước tiên lấy 75 triệu đô la vào thBILL.

Điều này có nghĩa là:
Theo đang được coi là "tài sản thế chấp cơ bản", chứ không phải sản phẩm RWA.

5️⃣ thGLD：Biến vàng từ "nằm thu phí lưu kho" thành "tài sản thế chấp có sinh lãi"

Dưới cấu trúc quản lý của MAS (Singapore), với:
•Mustafa Gold
•Libeara（渣打）
•FundBridge

Cùng nhau tạo ra tài sản tài chính hóa trên chuỗi vàng.

Nếu thBILL là trái phiếu chính phủ Mỹ trên chuỗi,
thGLD chính là phiên bản nâng cấp cấp tổ chức của vàng trên chuỗi.

6️⃣ Theo không phải phát tài sản, mà là xây dựng "thị trường trái phiếu trên chuỗi"

Cơ sở hạ tầng của nó là toàn diện:
•Phát hành
•Phân phát
•Tính thanh khoản
•Đa chuỗi tương tác
•Hệ thống thanh toán mà nhà tạo lập thị trường có thể tham gia trực tiếp

người khác đang phát coin,
Theo đang làm đường tài chính.

7️⃣ Chỉ số hoàn toàn là doanh nghiệp thực, không phải là câu chuyện.
•Thu nhập thường xuyên hàng năm: 650 triệu USD
•Giao dịch thực tế trung bình hàng ngày: 300–500 triệu
•Quỹ thị trường tiền tệ TVL: 1.2+ triệu đô la Mỹ
•Vốn đầu tư: 20 triệu USD từ các tổ chức tham gia

Nhóm số này có phong cách "tài chính truyền thống" rất mạnh mẽ:
Ổn định, chính xác, chắc chắn, không dựa vào việc kể chuyện.

8️⃣ Tuyến đường rất Wall Street: trước tiên chứng minh năng lực, sau đó mở rộng rủi ro

Theo của mở rộng thứ tự rất tài chính hóa:
1. Trước tiên, hãy biến tài sản có dung lượng lớn và rủi ro thấp (trái phiếu Mỹ) thành cấp độ tổ chức.
2. Mở rộng đến hàng hóa, tín dụng cá nhân
3. Cuối cùng là xây dựng hệ thống đa tài sản có tính thanh khoản cao

Đây là cách tiếp cận của BlackRock.

Theo nhìn có vẻ như đang làm RWA, thực sự đang xây dựng nền tảng tài chính cấp tổ chức trên chuỗi.
Đây là loại dự án "không nói nhiều nhưng rất mạnh mẽ". @KaitoAI