12 місяць Децентралізовані фінанси екосистема карта: які протоколи варто увійти в позицію?

Від початку зими популярність Децентралізовані фінанси не зменшується. Від позик до торгівлі, від фермерства прибутку до重质押, нові та старі гравці шукають те “оптимальне рішення”. Сьогодні ми розглянемо основні протоколи DeFi на ринку, щоб допомогти вам прояснити свої думки.

Кредитні платформи: Aave чи лідер

Статус Aave трохи нагадує “Всесвітній банк” в колі Децентралізовані фінанси — великий обсяг, широкий функціонал, швидкі інновації. Основна конкурентоспроможність зводиться до двох слів: швидкий кредит. Не потрібно застави, позика на миттєвий термін, єдине, що потрібно — повернути в борг в рамках тієї ж транзакції, і все в порядку. Це Божий дар для арбітражників і гравців з великими ставками.

Наразі Aave підтримує широкий спектр монет, а рівень доходності вважається збалансованим у галузі. Але стара проблема залишається – новачкам легко загубитися, а плата за газ на Ethereum іноді може відлякувати дрібних інвесторів.

Швидкий коментар: стабільно, безпечно, з усіма функціями. Єдиний недолік - занадто високий бар'єр входження.

Торговий ринок: Uniswap каже, що другий, ніхто не наважиться сказати, що перший

Говорячи про Uniswap, не можна не згадати про концепцію ліквіднісного пулу — саме Uniswap революційно ввів її в Децентралізовані фінанси, завдяки чому виникла сучасна екосистема децентралізованих бірж. Цей проєкт має дійсно неймовірний обсяг торгів та широкий вибір токенів, і в DEX йому справді немає рівних.

Нещодавно Uniswap запустив функцію лімітного ордера, яка вирішила проблему великого сліпу під час великих угод. Раніше це була смертельна вразливість DEX — тепер вона виправлена.

Недоліки також очевидні: газ на ланцюзі Ethereum все ще дорогий, токен UNI сам по собі не має прибуткових прав, що свідчить про недостатню вагу.

Швидкий коментар: Найбільш зрілий DEX, але потрібно прийняти “податок” Ethereum.

Торгівля стабільними монетами: Curve в цьому безсмертний

Якщо ви часто переказуєте великі суми USDT/USDC, Curve неможливо обійти. Цей хлопець має зосередженість на торгівлі стабільними монетами — за допомогою оптимізованих алгоритмічних пулів зменшує ковзання до мінімуму, а комісії значно нижчі, ніж у Uniswap.

Але вартість цього: інтерфейс не дуже дружній до новачків, і вибір криптовалют обмежений (зосереджений лише на екосистемі стабільних монет).

Швидкий коментар: Найкращий вибір для переказу стейблкоінів, їжа професіоналів.

Вітряна епоха повторного заставлення: амбіції Eigenlayer

Однією з найактуальніших концепцій 2024 року є 重质押（Restaking）. Eigenlayer зробив це платформеним продуктом. Простими словами: ви вже заставили ETH на Ethereum, і ви можете продовжувати отримувати дохід — через безпековий модуль Eigenlayer, надаючи безпеку іншим новим протоколам, заробляючи подвійну вигоду.

TVL вже перевищив 12 мільярдів доларів, що свідчить про досить високу популярність на ринку. Нещодавно токен EIGEN був запущений, також через позитивний ринковий настрій.

Ризики також не можна ігнорувати — якщо підключений протокол має проблеми, ваш застейк може бути slash (конфісковано).

Швидкий коментар: інноваційний механізм, але це не гра з нульовим ризиком.

Прибуткові деривативи: схематика Pendle

Pendle робить дещо магічне — перетворює майбутні доходи на готівку раніше.

Припустимо, що ви застрейкали певний актив і можете отримати 10% річних, Pendle розділить цю інвестицію на два токени:

• Основний токен (PT): на момент закінчення це буде ваш капітал
• Токени доходу (YT): це ті 10% доходу, які можна відразу продати за готівку

Таким чином, ви зможете негайно отримати ліквідність і при цьому ставити на те, чи будуть майбутні доходи вищими, торгуючи YT. Це трохи схоже на опціони в традиційних фінансах, але застосовується до криптоактивів.

Швидкий огляд: Концепція нова, підхід гнучкий, але вартість навчання висока.

Торгівля деривативами: dYdX проти GMX

dYdX = платформа для постійних контрактів на ланцюзі Ethereum з максимальним кредитним плечем 20x. Завдяки рішенню Layer 2 (StarkWare) витрати на gas знижені до мінімуму, а комісії навіть можуть перевершити такі CEX, як Binance. Це дуже привабливо для тих, хто хоче грати з деривативами, але не хоче використовувати централізовані біржі.

GMX = Інший шлях екосистеми Solana. Це також безстрокові контракти, важелі можуть досягати 100 разів (ризик дуже великий). Якщо ви купите GLP (індексний токен, що об'єднує кілька активів), ви також можете отримувати розподіл комісій за торгівлю. Просто токен GMX має середні показники.

Швидкий коментар: Обидва шляхи мають ринок, дивіться, яку ланцюг ви виберете.

Мемекоін-хаб на ланцюзі Solana: Raydium

Raydium на Solana виконує роль, схожу на Uniswap в Ethereum. Цей ланцюг швидкий, з низькими витратами, з сильною культурою мемкоїнів. Raydium став основним торговим майданчиком цієї хвилі.

Можна торгувати, стати постачальником ліквідності для заробітку на комісіях, а також брати участь у доходності фермерства та заステйкати. Багаторівневі доходи накладаються, привабливість не маленька.

Але стеля також є — обсяг екосистеми Solana ще не досягає Ethereum, глибина ліквідності обмежена.

Швидкий коментар: Необхідне місце в екосистемі Solana, але не сподівайтеся, що його монети зможуть змагатися з ліквідністю Uniswap.

Спостереження за новими силами

Ethena (ENA): алгоритмічний стабільний коін, який підтримує прив'язку за допомогою механізму безстрокових контрактів, а не за рахунок резервів фіатних валют. Має вищий рівень децентралізації, підходить для тих, хто не дуже довіряє USDC/USDT.

Toncoin (TON): інфраструктурна монета екосистеми Telegram. Потенціал 14 мільярдів активних користувачів Telegram тут, у TON величезні можливості для Децентралізовані фінанси.

Synthetix (SNX): платформа для торгівлі синтетичними активами, яка дозволяє торгувати токенізованими версіями традиційних активів (акції, товари, валютні пари тощо). Створює міст між крипто- та традиційними фінансами.

Radiant（RDNT）：кросчейн протокол позик. Перевага полягає в тому, що ліквідність може переходити через кілька ланцюгів, а досвід користувачів стає більш плавним.

Реальне оцінювання інвестицій у Децентралізовані фінанси

1. Знайомство з CEX

Не починайте з складних операцій на DEX. Coinbase та подібні CEX, хоча й мають прості функції, але дуже корисні для вивчення базових понять.

2. Істина за високими доходами

Децентралізовані фінанси доходи дійсно вражають, але не дайте себе обманути. У більшості випадків ви заробляєте протокол токени, а не стейблкоіни. Ці токени можуть сильно впасти під час вашого виведення. Здається, що дохід у 30% річних, якщо токен впаде на 80%, ви в кінцевому підсумку зазнаєте великих втрат.

3. Будьте обережні з Rug Pull

Перед тим, як перейти до будь-якого нового проєкту, обов'язково перевірте офіційні дані. Перевірте Twitter-акаунт, аудиторський звіт, код смарт-контракту. У Децентралізованих фінансах довіра є найдорожчою.

4. Ретельно обміркуйте перед торгівлею

Одна помилка з десятковою крапкою, одна неправильна адреса, і гроші назавжди повернуться назад. 20-25% біткойнів саме так і втрачаються — все через неправильні адреси.

Кілька сигналів, на які варто звернути увагу в грудні

• Ethereum（ETH）：Децентралізовані фінанси骨干网络，TVL 458亿美元，地位稳固
• ENA притока: новий вибір для заміни USDC, TVL 2,3 мільярда, значний темп зростання
• Можливості TON: Екосистема Telegram має величезний потенціал.
• SNX відродження: традиційні активи на ланцюгу ще на початковій стадії
• Багатоканальна історія RDNT: Кросчейн ліквідність є наступним етапом тренду

Останнє слово: Екосистема DeFi швидко ітерується, можливості та ризики існують одночасно. Незалежно від того, яке нове поняття ви переслідуєте, безпека та розуміння завжди мають бути на першому місці. Перед тим як стрибати, зробіть домашнє завдання, не дайте FOMO знищити гаманець.