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今天不再提醒

以太坊的“超声波货币”梦想结束了吗?

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Dencun刚刚扯掉了姨太的通缩叙事。实际上发生了什么。

承诺与现实

合并后,以太坊看起来势不可挡:EIP-1559销毁了交易费用,合并减少了发行量,突然之间,姨太的供应量实际上在下降。"超声金钱"的论点似乎是真的——一种可以与比特币稀缺叙事相媲美的数字资产。

然后 Dencun 着陆。

Dencun 实际上做了什么

此次升级大幅削减了交易费用(对用户有利,对姨太持有者不利)。但问题在于:它使费用与网络活动脱钩。即使在网络拥堵时,燃烧率也急剧下降,因为基础费用崩溃了。

结果?姨太现在又是通货膨胀的状态——除非网络活动达到荒谬的水平,否则它将保持这种状态。

数字很重要

合并后的通缩有效,因为高费用=高销毁。Dencun 翻转了这一说法:低费用=低销毁,无论网络有多繁忙。你需要持续的交易量远超当前水平,才能回到中性,更不用说通缩了。

这意味着什么

"超声货币"的叙述?除非姨太找到另一种销毁机制(,否则实际上已死,这似乎不太可能)。现在姨太在效用和生态系统强度上竞争,而不是货币政策。

这并不一定是坏事——这只是诚实而已。

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