Apakah akhir dari bull run Bitcoin? Setelah mencapai puncak 126.000, teori siklus empat tahun mengeluarkan peringatan Bear Market.

Pada 6 Oktober, setelah Bitcoin mencapai rekor tertinggi sebesar 126.198,07 USD, pasar mulai beralih ke mode penurunan yang bergejolak, dengan penurunan maksimum lebih dari 13% dalam 24 jam, dan total likuidasi harian di seluruh jaringan sempat melampaui 19,1 miliar USD. Menggabungkan teori siklus empat tahun dengan sinyal pasar saat ini, beberapa pengamat berpengalaman menunjukkan: bull run kali ini telah resmi mencapai puncaknya, dan pasar kripto sedang memasuki siklus Bear Market, penilaian ini sangat penting untuk diperhatikan oleh para pendatang baru.

Siklus kripto yang dipimpin oleh pengurangan separuh: bab akhir bull run telah ditulis

Inti logika teori siklus empat tahun Bitcoin selalu berpusat pada "peristiwa pengurangan setengah" — pengurangan penghargaan penambangan yang terjadi setiap 210.000 blok (sekitar empat tahun) yang secara langsung mengubah pola permintaan dan penawaran pasar, dan selanjutnya mendominasi ritme perubahan bull dan bear. Siklus lengkapnya dapat dibagi dengan jelas menjadi empat tahap: awal bull (dimulai sebelum pengurangan setengah) → pengurangan setengah (titik tengah bull run) → akhir bull (berlanjut setelah pengurangan setengah) → bear market (dimulai setelah akhir akhir bull), dan durasi awal bull dan akhir bull pada dasarnya setara, sedangkan bear market biasanya berlangsung hingga setahun.

Pada tanggal 20 April 2024, Bitcoin menyelesaikan pengurangan separuh keempat, pasokan baru harian untuk penambang turun drastis dari 900 menjadi 450. Sesuai dengan pola siklus, fase "ekor banteng" setelah pengurangan separuh telah berakhir pada 6 Oktober 2025 dengan puncak 126.000 USD. Dari garis waktu, durasi pasar "awal banteng" sebelum pengurangan separuh pada tahun 2024 dan pasar "ekor banteng" setelah pengurangan separuh secara dasar cocok, sepenuhnya sesuai dengan ritme evolusi siklus sejarah.

Dalam pandangan pendukung siklus, efek pengurangan setengah jauh lebih besar terhadap harga dibandingkan variabel lain seperti ekonomi makro dan kebijakan regulasi. Setelah tiga pengurangan setengah sebelumnya, Bitcoin masing-masing mencapai puncak siklus sekitar setahun setelahnya, dan kemudian memasuki penyesuaian Bear Market. Pola ini telah dibuktikan berulang kali dalam pergerakan pasar tahun 12, 16, dan 20, menjadikannya kerangka siklus yang paling diakui di dunia cryptocurrency.

Sinyal pasar mengonfirmasi: tirai Bear Market telah dibuka

Beberapa kinerja pasar saat ini mencerminkan karakteristik Bear Market yang diprediksi oleh teori siklus. Dari sisi harga, Bitcoin telah turun lebih dari 4% dari puncaknya di 126.000 dolar AS, dan terus berkisar di antara 121.000-122.000 dolar AS, menunjukkan pengurangan momentum kenaikan, dengan perbedaan pandangan di pasar mengenai pergerakan selanjutnya.

Sinyal peringatan dari sisi teknis dan fundamental sama jelasnya. Analis teori gelombang Elliott, Jon Glover, menunjukkan bahwa struktur lima gelombang bullish dari akhir 2022 hingga April 2025 telah selesai, dan indikator seperti pola scallop yang terbalik semakin memperkuat ekspektasi bearish, memprediksi harga mungkin akan turun ke 70.000 dolar AS atau bahkan lebih rendah. Sementara itu, lonjakan opsi put premium di sisi institusi mencerminkan meningkatnya kekhawatiran investor profesional terhadap risiko penurunan, dan dalam 24 jam terakhir, lebih dari 400 juta dolar AS kontrak mengalami likuidasi, dengan proporsi likuidasi posisi long mencapai enam puluh persen, menunjukkan bahwa kepercayaan pasar untuk mengambil posisi long telah sangat goyah.

Perlu dicatat bahwa meskipun beberapa pandangan berpendapat bahwa dana institusi dan aliran ETF dapat mendukung harga, namun dari pola siklus, secara historis bahkan ketika ada fase dukungan dana, itu tidak dapat mengubah kepastian datangnya Bear Market setelah pemotongan. Selain itu, saat ini 94,5% Bit telah beredar, suplai baru memiliki dampak yang semakin menurun terhadap pasar, dan dana institusi lebih mungkin menunda daripada membalikkan tren siklus.

Peringatan untuk pendatang baru: Jangan bertaruh di siklus Bear Market

Bagi pendatang baru yang masuk sebelum dan sesudah pengurangan setengah pada tahun 2024, memahami tahap siklus lebih penting daripada memprediksi titik spesifik. Meskipun ada sedikit perbedaan antara puncak $126.000 pada 6 Oktober dan tanggal puncak bull teoritis, itu tidak mempengaruhi penilaian inti bahwa saat ini telah memasuki wilayah Bear Market.

Data sejarah menunjukkan bahwa tingkat koreksi dalam siklus pasar bearish Bitcoin biasanya melebihi 80%. Jika dihitung berdasarkan harga saat ini sebesar 121.000 USD, kemungkinan akan menghadapi penyesuaian yang dalam di masa mendatang. Investor yang masuk pada titik tinggi sebelumnya dan tidak mengontrol risiko dengan baik akan menghadapi kerugian yang signifikan. Yang perlu diwaspadai adalah, pendatang baru sering kali kurang pengalaman dalam siklus, yang membuat mereka mudah salah menginterpretasikan fluktuasi dalam konsolidasi sebagai "fluktuasi normal", atau secara membabi buta mencoba membeli di awal penurunan, dan akhirnya menanggung kerugian yang besar.

Esensi siklus adalah cerminan konsentrasi dari hukum pasar. Meskipun pasar kripto semakin terfinansialisasi, pengaruh dana institusi dan faktor makro semakin meningkat, namun siklus pengurangan setengah setiap empat tahun masih menyediakan kerangka inti untuk memahami konteks pasar. Bagi investor biasa, pada tahap di mana siklus Bear Market jelas dimulai, mengurangi eksposur posisi dan mengontrol ritme investasi jauh lebih bermakna untuk kelangsungan hidup daripada mengejar fluktuasi jangka pendek. #ETH反弹在即？ #十月降息预测