Gần đây, thị trường toàn cầu đã sốc vì sự biến động mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Mỹ. Sau khi tin tức về "thuế quan đối ứng" gây ra sự sụt giảm mạnh của thị trường, Nhà Trắng đã công bố tạm ngừng thuế trong 90 ngày đối với một số quốc gia, và thị trường đã nhanh chóng đảo chiều và tăng vọt.
Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones đã tăng vọt hơn 2900 điểm, tăng 7.87%, đánh dấu mức tăng lớn nhất trong một ngày kể từ ngày 25 tháng 3 năm 2020. Chỉ số S&P 500 tăng 9.52%, là mức tăng lớn nhất kể từ ngày 29 tháng 10 năm 2008, trong khi chỉ số Nasdaq tăng vọt 12.16%, ghi nhận mức tăng lớn nhất thứ hai trong một ngày trong lịch sử.
Cổ phiếu công nghệ "bảy gã khổng lồ" đồng loạt tăng vọt, tổng giá trị thị trường của chúng đã tăng vọt 1,85 nghìn tỷ USD chỉ trong vài giờ.
“Thị trường chứng khoán Mỹ biến động như altcoin, thế giới trở thành một trò chơi kéo và đẩy khổng lồ.”
Nhịp điệu này có vẻ quen thuộc, không sai - chính là những biến động giá mạnh mà chúng ta thường thấy trên thị trường altcoin. Nhiều nhà phân tích thị trường không khỏi thốt lên:
Tuy nhiên, những bất ngờ từ Mỹ không dừng lại ở đây. Dữ liệu CPI tháng 3 thấp hơn nhiều so với kỳ vọng: mức tăng so với cùng kỳ chỉ là 2,4%, thấp hơn dự đoán của thị trường, và so với tháng trước còn giảm 0,1%. CPI lõi cũng gây thất vọng, đạt mức thấp nhất trong bốn năm. Mức tăng CPI lõi chưa điều chỉnh của tháng 3 so với cùng kỳ là 2,8%, giảm liên tiếp trong hai tháng, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2021, thấp hơn dự đoán của thị trường là 3,0%.
Hai nhóm dữ liệu này không chỉ bất ngờ với thị trường mà còn thúc đẩy các nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Thị trường phản ứng nhanh chóng:
Giá vàng giao ngay ban đầu tăng 6 đô la, sau đó giảm xuống.
Chỉ số đô la Mỹ giảm 20 điểm trong ngắn hạn;
Tỷ lệ đồng bảng Anh so với đô la Mỹ trong ngày đã tăng lên 1,00%.
Đối mặt với những dữ liệu như vậy, nhiều nhà phân tích thị trường hiện nay tin rằng việc Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất vào tháng 6 gần như đã trở thành điều chắc chắn.
Nhà kinh tế học Harriet Tory của《Wall Street Journal》cho rằng, trong điều kiện bình thường, sự giảm tốc độ tăng trưởng CPI so với cùng kỳ năm trước sẽ được coi là tin tốt.
Điều này cũng là tin tốt cho thị trường tiền điện tử. Với sự giảm xuống của lãi suất cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang, thị trường tiền điện tử có thể chào đón một đợt tái định giá giá trị mới.
Hiệu ứng định giá tương đối của lãi suất rủi ro thấp
Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã giảm từ mức cao 4.8% vào năm 2023 xuống còn 4.28%(, mức thấp gần đây là 4.18%, sau đó tăng trở lại 10 điểm cơ bản). Sự giảm sút lợi suất của các tài sản cố định truyền thống đã thúc đẩy dòng vốn chảy vào các tài sản rủi ro cao. Lấy Bitcoin làm ví dụ, mối tương quan của nó với lợi suất trái phiếu chính phủ đã giảm xuống -0.73 vào năm 2023. Trong chu kỳ giảm lãi suất, chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản tiền điện tử giảm đáng kể, từ đó nâng cao sức hấp dẫn của chúng. Theo mô hình của Goldman Sachs, mỗi khi giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, giá trị thị trường của Bitcoin có thể tăng từ 6-8%.
Củng cố câu chuyện "vàng kỹ thuật số"
Sự tương quan 90 ngày giữa Bitcoin và vàng đã tăng từ 0,12 vào năm 2023 lên 0,35, đạt 0,68 trong thời gian khủng hoảng Silicon Valley Bank. Khi việc cắt giảm lãi suất và nguy cơ suy thoái xảy ra đồng thời, giá trị trú ẩn của tài sản tiền điện tử có thể được đánh giá lại. Một báo cáo của Grayscale ( chỉ ra rằng, mỗi khi lãi suất thực giảm 1%, cơ sở định giá của Bitcoin có thể tăng 15%.
Sự bơm thanh khoản do giảm lãi suất
Trong lịch sử, chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang thường đi kèm với việc giá tài sản tăng rộng rãi. Khi tính thanh khoản được nới lỏng và chi phí vốn giảm, sự quan tâm của nhà đầu tư đối với tài sản rủi ro tăng lên - điều này đặc biệt rõ ràng trong thị trường tiền điện tử.
Là công cụ có độ biến động cao và rủi ro lớn, tài sản tiền điện tử rất nhạy cảm với những thay đổi về tính thanh khoản. Khi Cục Dự trữ Liên bang đưa ra tín hiệu nới lỏng tiền tệ, vốn nhàn rỗi có xu hướng theo đuổi lợi nhuận cao hơn, và tài sản tiền điện tử có tiềm năng lợi nhuận cao nhanh chóng trở thành tâm điểm chú ý.
Logic kinh tế của Token giảm phát
Trong bối cảnh dự đoán đồng tiền pháp định sẽ mất giá, sự khan hiếm của tiền điện tử với nguồn cung cố định ngày càng nổi bật. Đặc tính giảm phát tích hợp này đã tăng sức hấp dẫn chống lạm phát trong chu kỳ giảm lãi suất.
Chất xúc tác được tổ chức áp dụng
Giảm lãi suất làm trầm trọng thêm hiện tượng "khát tài sản"
Lãi suất thấp hơn đã làm giảm lợi suất của các thị trường tài chính truyền thống ) như trái phiếu, quỹ thị trường tiền tệ (, tạo áp lực tái cấu trúc cho các tổ chức. Các nhà đầu tư dài hạn như công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí và văn phòng gia đình có thể chuyển một phần vốn sang các thị trường mới nổi tăng trưởng.
Với sự trưởng thành ổn định của hạ tầng quy định như ETF, lưu ký và kiểm toán, việc đầu tư vào tài sản kỹ thuật số ngày càng khả thi hơn cho các nhà đầu tư tuân thủ. Trong bối cảnh lợi suất thị trường truyền thống suy giảm, các tổ chức có thể đưa Bitcoin và Ethereum vào danh mục đầu tư đa dạng.
ETF tiền mã hóa và chu kỳ giảm lãi suất đồng bộ
Đến cuối năm 2024, Mỹ đã phê duyệt nhiều quỹ ETF bitcoin giao ngay niêm yết, đánh dấu thời điểm quan trọng cho việc vốn từ các tổ chức chính thức tham gia vào thị trường tiền điện tử. Nếu việc cắt giảm lãi suất diễn ra đồng thời với cơn sốt ETF, thì động lực kép từ dòng vốn của các tổ chức và sự mở rộng thanh khoản vĩ mô có thể làm tăng thêm tiềm năng tăng giá của thị trường tiền điện tử.
Sự phục hưng hoạt động trên chuỗi của hệ sinh thái tiền mã hóa
Thị trường DeFi phục hồi
Trong chu kỳ tăng lãi suất, các nền tảng DeFi khó có thể cạnh tranh với lợi suất thấp rủi ro từ trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, dẫn đến tổng giá trị khóa )TVL( giảm. Khi lợi suất không rủi ro giảm, lợi nhuận DeFi lại trở nên hấp dẫn, thu hút dòng vốn trở lại.
Các giao thức hàng đầu như Compound, Aave và Lido đã cho thấy dấu hiệu phục hồi TVL. Với lãi suất vay trên chuỗi ổn định và chênh lệch stablecoin gia tăng, hiệu quả vốn được cải thiện - nâng cao tính thanh khoản của hệ sinh thái DeFi.
Thị trường NFT và GameFi đã được chú ý trở lại
Giảm lãi suất giải phóng vốn, tái khơi gợi sự nhiệt tình của người dùng đối với các tài sản có độ biến động cao và mức độ tham gia cao như NFT và GameFiToken. Lịch sử cho thấy, hoạt động trên thị trường NFT thường chậm hơn so với sự tăng giá của Bitcoin, và bùng nổ trong giai đoạn thứ hai của thị trường bò. Việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất có thể mở ra không gian tăng trưởng mới cho những tài sản ở tầng ứng dụng này.
Tóm tắt
Tóm lại, việc Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất đã đặt nền tảng vĩ mô cho một chu kỳ tăng trưởng mới của thị trường tiền điện tử. Từ việc bơm thanh khoản, tái cấu trúc vốn cho đến sự tham gia của các tổ chức, hoạt động trên chuỗi và môi trường tài trợ - việc hạ lãi suất đã mang lại cho ngành công nghiệp tiền điện tử một làn gió thuận lợi mang tính hệ thống.
Khi Cục Dự trữ Liên bang mở cửa dòng tiền, tài sản tiền mã hóa đang chuyển từ tài sản đầu cơ bên lề sang công cụ phân bổ vĩ mô chính thống. Sự chuyển mình này được thúc đẩy bởi các ông lớn tài chính truyền thống và những đột phá công nghệ, đồng thời đi kèm với việc tái cấu trúc giá trị và sự sắp xếp lại sâu sắc của thị trường.
Tất nhiên, thị trường sẽ không thay đổi chỉ sau một đêm. Độ minh bạch của quy định, cơ sở hạ tầng công nghệ và các thách thức về an ninh vẫn cần được giải quyết. Nhưng dưới sự dẫn dắt của hai động lực "nới lỏng tiền tệ + đổi mới tài sản", thị trường tiền điện tử có thể chào đón một đợt tăng trưởng cấu trúc mới trong năm tới. Đối với các nhà đầu tư và người xây dựng, việc hiểu chu kỳ chính sách và nhịp độ thị trường sẽ là chìa khóa để ứng phó với thị trường bò và gấu.
Liên kết bài viết:
Nguồn:
Nguồn: Bách hóa Blockchain
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) 6月降息已成定局？
Tác giả: SuperEx
Biên dịch: Blockchain bình dân
Gần đây, thị trường toàn cầu đã sốc vì sự biến động mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Mỹ. Sau khi tin tức về "thuế quan đối ứng" gây ra sự sụt giảm mạnh của thị trường, Nhà Trắng đã công bố tạm ngừng thuế trong 90 ngày đối với một số quốc gia, và thị trường đã nhanh chóng đảo chiều và tăng vọt.
Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones đã tăng vọt hơn 2900 điểm, tăng 7.87%, đánh dấu mức tăng lớn nhất trong một ngày kể từ ngày 25 tháng 3 năm 2020. Chỉ số S&P 500 tăng 9.52%, là mức tăng lớn nhất kể từ ngày 29 tháng 10 năm 2008, trong khi chỉ số Nasdaq tăng vọt 12.16%, ghi nhận mức tăng lớn nhất thứ hai trong một ngày trong lịch sử.
Cổ phiếu công nghệ "bảy gã khổng lồ" đồng loạt tăng vọt, tổng giá trị thị trường của chúng đã tăng vọt 1,85 nghìn tỷ USD chỉ trong vài giờ.
“Thị trường chứng khoán Mỹ biến động như altcoin, thế giới trở thành một trò chơi kéo và đẩy khổng lồ.”
Nhịp điệu này có vẻ quen thuộc, không sai - chính là những biến động giá mạnh mà chúng ta thường thấy trên thị trường altcoin. Nhiều nhà phân tích thị trường không khỏi thốt lên:
Tuy nhiên, những bất ngờ từ Mỹ không dừng lại ở đây. Dữ liệu CPI tháng 3 thấp hơn nhiều so với kỳ vọng: mức tăng so với cùng kỳ chỉ là 2,4%, thấp hơn dự đoán của thị trường, và so với tháng trước còn giảm 0,1%. CPI lõi cũng gây thất vọng, đạt mức thấp nhất trong bốn năm. Mức tăng CPI lõi chưa điều chỉnh của tháng 3 so với cùng kỳ là 2,8%, giảm liên tiếp trong hai tháng, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2021, thấp hơn dự đoán của thị trường là 3,0%.
Hai nhóm dữ liệu này không chỉ bất ngờ với thị trường mà còn thúc đẩy các nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Thị trường phản ứng nhanh chóng:
Giá vàng giao ngay ban đầu tăng 6 đô la, sau đó giảm xuống.
Chỉ số đô la Mỹ giảm 20 điểm trong ngắn hạn;
Tỷ lệ đồng bảng Anh so với đô la Mỹ trong ngày đã tăng lên 1,00%.
Đối mặt với những dữ liệu như vậy, nhiều nhà phân tích thị trường hiện nay tin rằng việc Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất vào tháng 6 gần như đã trở thành điều chắc chắn.
Nhà kinh tế học Harriet Tory của《Wall Street Journal》cho rằng, trong điều kiện bình thường, sự giảm tốc độ tăng trưởng CPI so với cùng kỳ năm trước sẽ được coi là tin tốt.
Điều này cũng là tin tốt cho thị trường tiền điện tử. Với sự giảm xuống của lãi suất cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang, thị trường tiền điện tử có thể chào đón một đợt tái định giá giá trị mới.
Hiệu ứng định giá tương đối của lãi suất rủi ro thấp
Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã giảm từ mức cao 4.8% vào năm 2023 xuống còn 4.28%(, mức thấp gần đây là 4.18%, sau đó tăng trở lại 10 điểm cơ bản). Sự giảm sút lợi suất của các tài sản cố định truyền thống đã thúc đẩy dòng vốn chảy vào các tài sản rủi ro cao. Lấy Bitcoin làm ví dụ, mối tương quan của nó với lợi suất trái phiếu chính phủ đã giảm xuống -0.73 vào năm 2023. Trong chu kỳ giảm lãi suất, chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản tiền điện tử giảm đáng kể, từ đó nâng cao sức hấp dẫn của chúng. Theo mô hình của Goldman Sachs, mỗi khi giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, giá trị thị trường của Bitcoin có thể tăng từ 6-8%.
Củng cố câu chuyện "vàng kỹ thuật số"
Sự tương quan 90 ngày giữa Bitcoin và vàng đã tăng từ 0,12 vào năm 2023 lên 0,35, đạt 0,68 trong thời gian khủng hoảng Silicon Valley Bank. Khi việc cắt giảm lãi suất và nguy cơ suy thoái xảy ra đồng thời, giá trị trú ẩn của tài sản tiền điện tử có thể được đánh giá lại. Một báo cáo của Grayscale ( chỉ ra rằng, mỗi khi lãi suất thực giảm 1%, cơ sở định giá của Bitcoin có thể tăng 15%. Sự bơm thanh khoản do giảm lãi suất
Trong lịch sử, chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang thường đi kèm với việc giá tài sản tăng rộng rãi. Khi tính thanh khoản được nới lỏng và chi phí vốn giảm, sự quan tâm của nhà đầu tư đối với tài sản rủi ro tăng lên - điều này đặc biệt rõ ràng trong thị trường tiền điện tử.
Là công cụ có độ biến động cao và rủi ro lớn, tài sản tiền điện tử rất nhạy cảm với những thay đổi về tính thanh khoản. Khi Cục Dự trữ Liên bang đưa ra tín hiệu nới lỏng tiền tệ, vốn nhàn rỗi có xu hướng theo đuổi lợi nhuận cao hơn, và tài sản tiền điện tử có tiềm năng lợi nhuận cao nhanh chóng trở thành tâm điểm chú ý.
Logic kinh tế của Token giảm phát
Trong bối cảnh dự đoán đồng tiền pháp định sẽ mất giá, sự khan hiếm của tiền điện tử với nguồn cung cố định ngày càng nổi bật. Đặc tính giảm phát tích hợp này đã tăng sức hấp dẫn chống lạm phát trong chu kỳ giảm lãi suất. Chất xúc tác được tổ chức áp dụng
Giảm lãi suất làm trầm trọng thêm hiện tượng "khát tài sản"
Lãi suất thấp hơn đã làm giảm lợi suất của các thị trường tài chính truyền thống ) như trái phiếu, quỹ thị trường tiền tệ (, tạo áp lực tái cấu trúc cho các tổ chức. Các nhà đầu tư dài hạn như công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí và văn phòng gia đình có thể chuyển một phần vốn sang các thị trường mới nổi tăng trưởng.
Với sự trưởng thành ổn định của hạ tầng quy định như ETF, lưu ký và kiểm toán, việc đầu tư vào tài sản kỹ thuật số ngày càng khả thi hơn cho các nhà đầu tư tuân thủ. Trong bối cảnh lợi suất thị trường truyền thống suy giảm, các tổ chức có thể đưa Bitcoin và Ethereum vào danh mục đầu tư đa dạng.
ETF tiền mã hóa và chu kỳ giảm lãi suất đồng bộ
Đến cuối năm 2024, Mỹ đã phê duyệt nhiều quỹ ETF bitcoin giao ngay niêm yết, đánh dấu thời điểm quan trọng cho việc vốn từ các tổ chức chính thức tham gia vào thị trường tiền điện tử. Nếu việc cắt giảm lãi suất diễn ra đồng thời với cơn sốt ETF, thì động lực kép từ dòng vốn của các tổ chức và sự mở rộng thanh khoản vĩ mô có thể làm tăng thêm tiềm năng tăng giá của thị trường tiền điện tử.
Sự phục hưng hoạt động trên chuỗi của hệ sinh thái tiền mã hóa
Thị trường DeFi phục hồi
Trong chu kỳ tăng lãi suất, các nền tảng DeFi khó có thể cạnh tranh với lợi suất thấp rủi ro từ trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, dẫn đến tổng giá trị khóa )TVL( giảm. Khi lợi suất không rủi ro giảm, lợi nhuận DeFi lại trở nên hấp dẫn, thu hút dòng vốn trở lại.
Các giao thức hàng đầu như Compound, Aave và Lido đã cho thấy dấu hiệu phục hồi TVL. Với lãi suất vay trên chuỗi ổn định và chênh lệch stablecoin gia tăng, hiệu quả vốn được cải thiện - nâng cao tính thanh khoản của hệ sinh thái DeFi.
Thị trường NFT và GameFi đã được chú ý trở lại
Giảm lãi suất giải phóng vốn, tái khơi gợi sự nhiệt tình của người dùng đối với các tài sản có độ biến động cao và mức độ tham gia cao như NFT và GameFiToken. Lịch sử cho thấy, hoạt động trên thị trường NFT thường chậm hơn so với sự tăng giá của Bitcoin, và bùng nổ trong giai đoạn thứ hai của thị trường bò. Việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất có thể mở ra không gian tăng trưởng mới cho những tài sản ở tầng ứng dụng này.
Tóm tắt
Tóm lại, việc Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất đã đặt nền tảng vĩ mô cho một chu kỳ tăng trưởng mới của thị trường tiền điện tử. Từ việc bơm thanh khoản, tái cấu trúc vốn cho đến sự tham gia của các tổ chức, hoạt động trên chuỗi và môi trường tài trợ - việc hạ lãi suất đã mang lại cho ngành công nghiệp tiền điện tử một làn gió thuận lợi mang tính hệ thống.
Khi Cục Dự trữ Liên bang mở cửa dòng tiền, tài sản tiền mã hóa đang chuyển từ tài sản đầu cơ bên lề sang công cụ phân bổ vĩ mô chính thống. Sự chuyển mình này được thúc đẩy bởi các ông lớn tài chính truyền thống và những đột phá công nghệ, đồng thời đi kèm với việc tái cấu trúc giá trị và sự sắp xếp lại sâu sắc của thị trường.
Tất nhiên, thị trường sẽ không thay đổi chỉ sau một đêm. Độ minh bạch của quy định, cơ sở hạ tầng công nghệ và các thách thức về an ninh vẫn cần được giải quyết. Nhưng dưới sự dẫn dắt của hai động lực "nới lỏng tiền tệ + đổi mới tài sản", thị trường tiền điện tử có thể chào đón một đợt tăng trưởng cấu trúc mới trong năm tới. Đối với các nhà đầu tư và người xây dựng, việc hiểu chu kỳ chính sách và nhịp độ thị trường sẽ là chìa khóa để ứng phó với thị trường bò và gấu.
Liên kết bài viết:
Nguồn:
Nguồn: Bách hóa Blockchain