市場防禦心態轉濃！K33：「放空比特幣 ETF」部位逼近新高

研究與經紀機構 K33 發布報告指出，受幣價走勢疲弱、伊朗地緣政治風險延燒，以及量子運算威脅影響，比特幣市場在即將到來、通常交易清淡的復活節假期前，呈現出「高度戒備」的緊繃氛圍。 空軍壓境 K33 研究主管 Vetle Lunde 在報告中指出，上述一連串的催化劑，已在市場掀起又一波「防禦性布局」浪潮。數據顯示，目前槓桿放空比特幣 ETF 的曝險部位已高達 9,012 枚比特幣，短短數日內暴增 22%，創下歷史次高紀錄。他指出：

空頭部位的急遽增加，通常反映市場空方勢力極度集中，也顯示交易員正處於極度警戒的防守狀態。

不過，危機中或許正醞釀著轉機。 Vetle Lunde 觀察到，由於「資金費率」持續卡在負值，這意味著市場上的空單已經過度擁擠。他認為，這種極端環境反而與過去典型的「築底階段」極為吻合。 他表示：「30 天平均資金費率（年化）已連續 32 天維持負值，若這種情況再持續兩周，將會打破 2022 年 11 月至 12 月期間所創下的最長負資金費率天數紀錄。」

復活節效應：交易量與波動性同步降溫 展望後市，Vetle Lunde 提醒投資人必須留意「長假效應」。他指出，全球多地在復活節前後連逢公定假日，市場交易量、波動性通常會同步下滑，尤其是在耶穌受難日前的周四以及假期後數日。 許多傳統金融市場在耶穌受難日與復活節周一都會休市。雖然加密貨幣市場全年無休，但報告指出，市場流動性仍會受到影響，尤其是歐洲交易時段。 Vetle Lunde 表示，若將復活節當周的比特幣 7 日交易量，與全年平均 7 日交易量相比，自 2019 年以來，每年復活節期間的交易活動都低於年度平均水平。同樣的現象也反映在比特幣波動率上，每年復活節期間的 7 日波動指標，也都低於全年平均值。