矿工集体转型AI:挖矿成本倒挂近2万美元,抛售比特币筹资70亿美元算力转型

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BlockBeats 消息,3 月 28 日,最新行业报告显示,比特币矿业正经历结构性转折。2025 年四季度,上市矿企平均挖矿成本升至约 8 万美元/枚,而比特币价格仅在 7 万美元附近徘徊,单枚亏损接近 2 万美元,行业盈利模型已难以为继。

在此背景下,矿企正大规模转向人工智能(AI)与高性能计算(HPC)基础设施。截至目前,行业已签署超过 700 亿美元相关合同,部分公司预计到 2026 年底将有高达 70% 的收入来自 AI 业务,逐步转型为数据中心运营商。

转型资金主要来自两方面:一是加杠杆融资,二是抛售比特币储备。数据显示,上市矿企已累计减持超过 1.5 万枚 BTC,包括 Core Scientific、Bitdeer、Riot Platforms 等均在持续出售持仓以支持 AI 扩张。

不过,这一趋势也对网络安全构成潜在影响。随着矿工转移算力资源,比特币全网算力已从 2025 年高点约 1160 EH/s 下降至约 920 EH/s,并出现连续难度下调。

市场定价亦出现分化:具备 AI 业务的矿企估值约为未来营收的 12.3 倍,而纯挖矿公司仅为 5.9 倍,资本正明显向 AI 转型倾斜。
业内认为,比特币价格能否重返 10 万美元,将成为决定矿业是「短期转型」还是「永久变革」的关键变量。

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