以太坊交易优先级与区块构建机制解析

作者：Cooper Duschang 来源：coinmetrics 翻译：善欧巴，金色财经

核心要点

• 交易在执行前会受到多方外部角色影响，由此产生最大可提取价值（MEV）机会。

• 区块构建是一个高度竞争的市场，交易流与交易排序是获取并保持市场份额的关键。

• 交易排序对交易者和区块构建者都至关重要，双方都需要靠它实现价值最大化。

引言

以太坊等公链上的交易，会先被打包进区块，再由验证者上链。在这个过程中，一笔交易要经过多个步骤与角色才能最终确认，通常首先进入名为内存池（mempool）的公开待处理队列。

由于内存池是公开的，竞争交易与专业机器人可以支付更高费用以获得区块内优先排序权。区块构建者会根据这些费用安排交易顺序，并从中捕获最大可提取价值（MEV）机会。

MEV 是指通过重新排序、包含或剔除区块内交易所能获取的额外价值，类似于高频交易者利用订单流信息、根据待处理交易调整自身策略获利。

本文将重点讲解交易流程中的关键环节：以太坊上的区块由谁构建、交易如何排序，以及使用内存池系统进行交易时面临的部分挑战。

MEV 供应链

本节介绍影响交易生命周期的核心中间角色，以及它们如何创造 MEV 机会。

以太坊 MEV 体系中的参与角色

MEV 链条始于搜索者。搜索者扫描 DeFi 协议与公开交易，寻找可获利的 MEV 机会。并非所有 MEV 都是恶意的：部分 MEV 是套利机器人，用于维持交易价差紧密、保证资产锚定；另一些则采取更具危害性的策略，例如在去中心化交易所对用户交易进行三明治攻击。

搜索者会将原始交易与自己的交易打包成 “捆绑包（bundle）”，发送给区块构建者，确保交易按指定顺序执行。

区块构建者聚合来自公开内存池、私有订单流与搜索者捆绑包的交易，组装成区块。不同构建者收到的 MEV 捆绑包不尽相同，因此区块的总手续费与包含的交易也存在差异，这直接影响构建者在竞拍上链资格时的出价能力。构建者向中继器提交出价，中继器再与验证者协调。构建者需要将区块价值的一部分分给这些参与者，以换取自己的区块被选中上链。

验证者 / 区块提议者是最终选择哪个区块上链的角色。每个区块轮换会选出一名验证者作为提议者，通常会选择构建者中出价最高的区块上链。验证者轮流出块机制可以避免少数节点控制过多网络活动；出块验证者过少会增加交易审查风险，过多则会给网络连接与整体性能带来压力。

MEV 三明治攻击示例

三明治攻击是指：用户的目标交易被夹在一笔恶意 抢先交易与一笔尾随交易之间执行。机器人通过抢先交易干扰目标交易执行，通常攻击后不愿持有受影响代币，因此再通过尾随交易以更优价格离场，前后价差即为获利。

在以太坊区块 #24,650,612 中，一笔交易就遭遇了三明治攻击，机器人获利，而用户承受了不利的兑换价格。

1. 用户发起 WETH 兑换 Token A 的请求，进入内存池等待 10 秒。

2. 搜索者发现这笔交易会影响 Uniswap V2 资金池，可通过抢先交易改变用户获得的汇率。

3. 机器人先发起一笔更大额的 WETH 兑换 A 交易（抢先交易）。

4. 抢先交易先执行，导致资金池资产失衡，用户用更多 WETH 换到更少 A。

5. 机器人再发起一笔尾随交易，将 A 换回 WETH 完成获利。

区块构建者会按搜索者要求的顺序执行这些交易，因为搜索者支付了更高的优先费，提升了区块总价值，让构建者能出更高价竞拍，更大概率被验证者选中。

区块构建者是谁？

以太坊区块构建遵循议者 - 构建者分离（PBS）模型：构建者利用 12 秒的出块时间优化交易排序，通过手续费提取价值。每 12 秒会进行一轮拍卖，构建者将区块价值的一部分让渡给领头验证者，出价最高者中标，验证者发布其区块，构建者获得剩余手续费。

当前区块构建高度集中，存在少数群体控制交易排序的风险。市场份额最高的两个构建者是：

• Titan Builder：47.6%

• BuilderNet：26.0%

BuilderNet 试图通过向底层构建者群体共享所接收的交易来实现去中心化，它不争夺交易流，而是优化排序算法，提供中立执行环境。

区块构建者向验证者支付多少价值？

区块内的价值直接决定构建者的拍卖出价。能拿到高价值交易的构建者，可向验证者出更高价以赢得拍卖，形成飞轮效应：构建者越频繁赢得出块权，就有越多用户愿意直接将交易发给它，进一步集中区块交易的筛选权。

拍卖通过 MEV-Boost 组件进行：中继器向验证者共享区块出价，验证者接收中标区块并广播至网络。

Beaverbuild 与 Titanbuilder 曾是以太坊最大的两个构建者，拥有最具价值的订单流，因此能向验证者支付更多 ETH 赢得出块权。后来 Beaverbuild 与 BuilderNet 合作共享交易流，其 MEV-Boost 价值明显下滑。

验证者每日捕获价值整体下滑，是网络优化的结果。2026 年只有 BuilderNet 与 Titanbuilder 单日 MEV-Boost 价值超过 500 ETH。行业正推动私有发送交易或跳过内存池以减少恶意 MEV；同时 Layer 2 普及与竞争公链分流，也影响了以太坊上的交易数量。

激励机制如何影响区块打包

区块内的交易排序不仅影响执行顺序，还决定区块价值。排序由构建者算法决定，依据包括：网络费、优先费、交易体积、对其他参与者的价值等。

在区块 #24,120,201 中，区块总价值（网络费 + 优先费）的一半以上集中在前 44 笔交易（仅占全部交易的 12.5%）。这直观体现了构建者的激励逻辑：尽可能把高价值交易塞进区块，以赢得出块拍卖。后续添加交易时，则会受到计算资源与订单流的限制。

结论

以太坊拥有独特的交易执行机制：12 秒的目标出块时间，既让构建者有时间优化区块并向验证者出价，也让搜索者有时间捕捉 MEV 机会。

区块构建者有强烈动力纳入 MEV 交易，因为这能提升区块价值。但交易流、以太坊区块大小与计算限制、出价速度等因素，共同限制了构建者按理想顺序执行交易、掌控交易供应链的能力。