فشل Uniswap v4 و Unichain! اقتراح مؤسسة لإنقاذ 1.655 مليار دولار من الانكماش يثير جدلاً

منصة العملات الرقمية(120btC.coM): أثارت مقترحات التمويل البالغة 165.5 مليون دولار من مؤسسة Uniswap الجدل في المجتمع مؤخرًا. الباحث المعروف في مجال الديفي Ignas قام بنشر عدة تغريدات على وسائل التواصل الاجتماعي X، يحلل فيها الوضع المتعثر لـ Uniswap v4 و Unichain، وينتقد عدم شفافية استخدام الأموال وعدم استفادة أصحاب العملات.

فشل Uniswap v4 و Unichain ، اقتراح من الجمعية بقيمة 1.655 مليار دولار لإنقاذ الوضع السيئ

أولاً، كان أداء Uniswap v4 و Unichain أقل بكثير من المتوقع، مما جعلها نقطة الانطلاق لمقترحات الأموال الضخمة من قبل الأساس.

أظهرت بيانات Ignas أن Uniswap v4 ، الذي تم إطلاقه منذ أكثر من شهر ، يبلغ إجمالي قيمة القفل ( TVL ) فقط 85 مليون دولار ، بينما يبلغ TVL لـ Unichain أدنى من ذلك بكثير إلى 8200000 دولار: بالمقارنة مع السيطرة السابقة لـ Uniswap في مجال DeFi ، تبدو هذه البيانات مظلمة للغاية.

لإنقاذ الوضع المتدهور، اقترحت مؤسسة Uniswap استخدام مبلغ 1.655 مليار دولار، وتوزيع الأموال كما يلي:

• خطة المطورين، المساهمين الأساسيين والمحققين: 9,540 مليون دولار
• توسيع الأعمال والحكم: 2،510 مليون دولار
• تحفيز السيولة: 4,500 مليون دولار

على الرغم من أن هذا المقترح قد اجتاز الفحص المبدئي (Temp Check)، إلا أن شرعية استخدام الأموال وطريقة توزيعها ما زالت تثير جدلاً كبيرًا داخل المجتمع.

45 مليون دولار منحة سيولة: تعزيز السوق أم إهدار للأموال؟

ومن بينها، ستُستخدم الحوافز السائلة بقيمة 45 مليون دولار المُخطَط لها أساسًا في اتجاهين:

• 2,400 مليون دولار: ستُستخدم لجذب موفري السيولة (LP) للتحول إلى Uniswap v4 خلال 6 أشهر
• 21,000,000: سيتم استخدامها خلال 3 أشهر لرفع قيمة القروض الإجمالية لـ Unichain من 8,200,000 دولار إلى 750,000,000 دولار

ومع ذلك، أثار Ignas الشكوك، حيث اعتبر أن أبرز ميزة في Uniswap v4 “Hooks( يمكن أن تسمح للمطورين بتخصيص التطبيق)” هي المفتاح لتطوير النظام البيئي، وينبغي التركيز أكثر على الابتكار التقني والتطبيق العملي بدلاً من دعم LP بشكل كبير.

ما يثير غضب المجتمع أكثر هو أنه على الرغم من أن Uniswap Labs حققت ربحًا قدره 171 مليون دولار أمريكي من الرسوم الأمامية خلال عامين، إلا أنها لم تقم بتشغيل “مفتاح توزيع الرسوم(fee switch)” لمكافأة مالكي $UNI. يمكن تخيل نقص قيمة المكافأة التي يتلقاها مالكو العملات مقارنة بعمليات إعادة شراء Aave الأسبوعية بقيمة مليون دولار أمريكي من $AAVE، وعمليات إعادة شراء Maker الشهرية بقيمة 30 مليون دولار أمريكي.

وعلاوة على ذلك، عبرت المجتمعات الشكوك الشديدة حول الإجراءات التالية، وتخشى من أنها قد تضعف بشكل أكبر روح اللامركزية في Uniswap:

• فريق الأساسيين مع مكافأة مرتفعة
• تكليف Gauntlet بتنفيذ خطة التحفيز
• الهيكل القانوني لتشكيل داو المركزية الجديدة (DUNA)

هل خطأ إستراتيجية Unichain؟ ظهور خطر تشتت السيولة

Unichain، الذي يتم إطلاقه من قبل Uniswap Labs، كان من المفترض أن يكون نقطة انفجارية جديدة في سوق DeFi ولكن تم عرضه بشكل باهت بسبب قلة قبول السوق.

حذر Ignas من هذا: تخطط المؤسسة لاستثمار 2،100 مليون دولار لجذب TVL ، مما قد يؤدي إلى تحريك مستخدمي Uniswap من Ethereum إلى L2 ، مما يضعف حصة سوق Uniswap على Ethereum ، وربما يدعم منافسين دون قصد.

مع استمرار Uniswap في التقدم في النطاق المتعدد، كيفية تحقيق التوازن بين تطوير البيئة الجديدة وتعزيز الأسواق الحالية يصبح تحديًا كبيرًا يجب حلاه في المستقبل.

نقطة تحول تصويت DAO إلى Uniswap ، أين يجب على أصحاب UNI الذهاب؟

مقترح بقيمة 165.5 مليون دولار من مؤسسة Uniswap في محاولة لإنقاذ أداء Uniswap v4 و Unichain المتراجع، لكنه أثار جدلاً بسبب استراتيجيات تحفيز السيولة ومشكلات توزيع الأموال وتغييرات في الهيكل التنظيمي.

تعكس مقالات Ignas اهتمام المجتمع بحقوق حاملي العملات وشفافية قرارات المؤسسة بشكل كبير.

ومع ذلك، إذا كان يمكن لـ Uniswap أن تتكيف مع اتجاهات السوق واستكشاف سيناريوهات تطبيق جديدة بنشاط، فقد يتمكن لا يزال من استعادة مكانته الرائدة. ستحدد نتائج التصويت النهائي لـ DAO الخطوة التالية لـ Uniswap وستؤثر أيضًا على مستقبل تطور النظام المالي اللامركزي بأكمله.