JPMorgan: Điều chỉnh của Bitcoin có thể sắp kết thúc, dòng vốn ETF giảm rõ rệt

Quan điểm mới nhất của JPMorgan Chase cho rằng đợt rơi giá Bitcoin hiện tại có thể đã bước vào giai đoạn kết thúc. Với tốc độ rút vốn từ Bitcoin và Ethereum ETF tiếp tục chậm lại, áp lực bán ra tập trung trước đó của thị trường tiền mã hóa đang giảm đáng kể, giá Bitcoin cũng dần ổn định quanh mức 9,4 vạn đô la Mỹ.

Trong báo cáo, nhà phân tích của JPMorgan Chase Nicholas Panigirtzoglou chỉ ra rằng, kể từ tháng 1 năm 2026, quy mô dòng vốn rơi khỏi Bitcoin ETF giao ngay và Ethereum ETF tiếp tục thu hẹp, chỉ số nắm giữ trên thị trường tương lai và động lực cho thấy quá trình giảm rủi ro của quỹ tổ chức và đòn bẩy đã gần hoàn tất. Ông nhận định rằng, nếu không xuất hiện những cú sốc hệ thống mới, hành vi bán ra ở cấp độ nhà đầu tư có khả năng cao sẽ dần kết thúc trong vòng chu kỳ này.

JPMorgan Chase đồng thời nhấn mạnh, mức giảm gần đây của thị trường không phải nguồn gốc từ khủng hoảng trên chuỗi hoặc thanh khoản. Ngược lại, tính thanh khoản tổng thể của thị trường vẫn duy trì ở mức tương đối lành mạnh. Nguyên nhân cốt lõi của đợt rơi giá này, phần lớn đến từ các yếu tố cấu trúc ở cấp độ chỉ số, chứ không phải từ sự suy giảm cơ bản của tài sản tiền mã hóa.

Báo cáo đề cập rằng, MSCI từng phát hành tín hiệu vào tháng 10 năm 2025, xem xét loại bỏ một số công ty liên quan tiền mã hóa trong điều chỉnh chỉ số, dự kiến ​​này một thời gắng kích hoạt rủi ro phòng hộ của quỹ thụ động và giảm vị thế sớm, tạo áp lực lên tâm lý thị trường. Tuy nhiên, MSCI sau đó xác nhận, trong điều chỉnh chỉ số cổ phiếu toàn cầu tháng 2 năm 2026, sẽ không loại bỏ những công ty liên quan tiền mã hóa, điều này làm giảm đáng kể khả năng bán tháo bắt buộc do cân bằng lại chỉ số gây ra.

JPMorgan Chase cho rằng, quyết định này cung cấp bộ đệm kỳ hạn ngắn quan trọng cho thị trường tiền mã hóa, đồng thời tăng cường sự tự tin của thị trường vào “đáy giai đoạn đang hình thành”. Dòng vốn ETF ổn định, vị thế tương lai quay trở lại mức trung bình, cũng như sự tiêu tan của sự không chắc chắn ở cấp độ chỉ số, đang cùng nhau xây dựng hỗ trợ cho giá Bitcoin.

Dữ liệu thị trường cho thấy, tính đến ngày giao dịch mới nhất, giá Bitcoin duy trì ở khoảng 94,000 đô la Mỹ. JPMorgan Chase tóm tắt rằng, mặc dù biến động kỳ hạn ngắn vẫn có thể xuất hiện, nhưng từ góc độ hành vi tổ chức và cấu trúc vốn, những rủi ro chính của đợt rơi giá này đã được thị trường dần tiêu hóa.