تحليل عميق لأكبر 10 حيتان في Polymarket حول 27,000 عملية: وهم نسبة نجاح "المال الذكي" وقواعد البقاء الحقيقية

المؤلف: فرانك، PANews

في الآونة الأخيرة، استمر ارتفاع شعبية سوق التوقعات، خاصة استراتيجيات التحوط للمال الذكي التي تُعتبر المعيار. بدأ الكثيرون بمحاكاة هذه الاستراتيجيات، وكأن موجة جديدة من التنقيب عن الأرباح قد بدأت.

لكن وراء هذا الاهتمام، ما مدى فعالية هذه الاستراتيجيات الذكية والمُحكمة؟ وكيف يتم تنفيذها بالتحديد؟ قام فريق PANews بتحليل عميق لـ 27,000 عملية قام بها أكبر الحيتان الأرباح على Polymarket في ديسمبر، بهدف الكشف عن الحقيقة وراء الأرباح.

بعد التحليل، اكتشف فريق PANews أنه على الرغم من أن العديد من هذه العمليات التي ينفذها “المال الذكي” تتبع استراتيجيات التحوط، إلا أن هذا التحوط يختلف بشكل واضح عن التحوط البسيط الذي يُفسر على وسائل التواصل الاجتماعي، فالاستراتيجيات الفعلية أكثر تعقيدًا، فهي ليست مجرد مجموعة من “نعم” أو “لا”، بل تستغل بشكل كامل قواعد مثل “العدد الكبير” و"الفوز والخسارة" في المباريات الرياضية لإتمام عمليات التحوط. اكتشاف آخر مهم هو أن معدل الفوز العالي الملحوظ في سجل المراكز التاريخية يعود إلى وجود العديد من “الزومبي” غير المغلقة، وأن معدل الفوز الحقيقي أقل بكثير من المعدل التاريخي.

بعد ذلك، ستكشف PANews من خلال حالات عملية عن العمليات الحقيقية لهذه “المال الذكي”.

1. SeriouslySirius: معدل فوز 73% مزيف بفضل “الزومبي” واستراتيجيات التحوط المعقدة

يعد SeriouslySirius هو العنوان الأول في ديسمبر، حيث حقق أرباحًا حوالي 3.29 مليون دولار، وإجمالي أرباحه التاريخية 2.94 مليون دولار. إذا نظرنا فقط إلى سجلات أوامره المنفذة، فإن معدل فوزه يصل إلى 73.7%. لكن الواقع أن لديه حاليًا 2369 أمرًا مفتوحًا، و4690 أمرًا تم تسويتها. من بين هذه، 1791 أمرًا لا تزال مفتوحة، وهي في الواقع فاشلة تمامًا، لكن المستخدم لم يقم بإغلاقها واحدة تلو الأخرى. من ناحية، هذا يوفر جهدًا وعمولة كبيرة. ومن ناحية أخرى، نظرًا لأنه عادةً يغلق الأوامر المربحة، فإن البيانات التاريخية تظهر معدل فوز مرتفع جدًا. وإذا أخذنا في الاعتبار هذه الأوامر غير المغلقة، فإن معدل فوزه الحقيقي ينخفض إلى 53.3%، وهو فقط أعلى قليلاً من معدل عشوائي.

في عمليات التداول الفعلية، حوالي 40% من الأوامر تتعلق بالمراهنة على نفس الحدث في اتجاهات متعددة كجزء من استراتيجيات التحوط. ومع ذلك، فإن هذا التحوط ليس ببساطة “نعم” + “لا”. على سبيل المثال، في مباراة NBA بين 76ers و Mavericks، اشترى في نفس الوقت خيارات “تحت” و"فوق"، و"الفرق" و"الفريق المضيف" و"الفريق الضيف" في 11 اتجاهًا، وحقق ربحًا قدره 1611 دولار. خلال هذه العملية، استخدم أيضًا استراتيجيات تحوط تعتمد على احتمالات غير موثوقة، مثل احتمالية فوز 76ers عند 56.8% واحتمالية فوز Mavericks عند 39.37%، مع تكاليف إجمالية حوالي 0.962، مما يضمن الربح بغض النظر عن النتيجة. في النهاية، حقق ربحًا قدره 17,000 دولار في تلك المباراة.

لكن، هذه الاستراتيجية ليست دائمًا مربحة، ففي مباراة بين Celtics و Kings، شارك في 9 اتجاهات وخسر 2900 دولار.

بالإضافة إلى ذلك، هناك توزيع غير متوازن جدًا للأموال عند وضع الأوامر، حيث يتم استثمار أكثر من 10 أضعاف في اتجاهات مختلفة رغم أن كلاهما تم وضع أوامر فيه. ويُعزى ذلك غالبًا إلى نقص السيولة في السوق، مما يوضح أن استراتيجيات التحوط رغم جاذبيتها، إلا أن السيولة قد تكون أكبر عائق في التنفيذ. فبالرغم من ظهور الفرص، إلا أن تحقيق تحوط متوازن في كلا الاتجاهين ليس مضمونًا دائمًا.

وبما أن العمليات تتم بشكل آلي، فإن عمليات الشراء والبيع في هذه الحالة غالبًا ما تؤدي إلى خسائر كبيرة.

لكن، من حيث النتائج، فإن SeriouslySirius تمكن من تحقيق أرباح كبيرة بفضل إدارة مركزه بشكل جيد، حيث يبلغ نسبة الربح إلى الخسارة حوالي 2.52. وهذا هو السبب الرئيسي وراء قدرته على تحقيق أرباح رغم أن معدل فوزه الحقيقي ليس مرتفعًا.

أيضًا، هذه الاستراتيجية ليست دائمًا مربحة، ففي ديسمبر، لم تكن نتائج هذا العنوان جيدة، حيث ظل في حالة توازن بين الربح والخسارة لفترة طويلة، ووصل أقصى خسارة له إلى 1.8 مليون دولار. ومع نضوج استراتيجيته الآن، لا نعرف ما إذا كانت ستستمر في تحقيق هذا الربح.

2. DrPufferfish: تحويل الاحتمالات الصغيرة إلى احتمالات كبيرة، فن إدارة “نسبة الربح والخسارة” بشكل مثالي

DrPufferfish هو ثاني أعلى عنوان من حيث الأرباح في ديسمبر، حيث حقق حوالي 2.06 مليون دولار، ومعدل فوزه التاريخي مذهل أيضًا، حيث وصل إلى 83.5%. لكن مع وجود العديد من “الزومبي” في سجله، عاد معدل فوزه إلى 50.9%. ومع ذلك، تختلف استراتيجيته بشكل واضح عن استراتيجية SeriouslySirius. فبالرغم من أن حوالي 25% من أوامره تتعلق بالتحوط، إلا أن هذا التحوط لا يكون في الاتجاه المعاكس، بل يتم توزيع الرهانات على عدة احتمالات. على سبيل المثال، في مسابقة MLB حول الفائز النهائي، اشترى 27 فريقًا ذات احتمالات منخفضة، وبلغت الاحتمالات الإجمالية أكثر من 54%. من خلال هذه الاستراتيجية، حول الأحداث ذات الاحتمالات الصغيرة إلى أحداث ذات احتمالات كبيرة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن قدرته على تحقيق أرباح ضخمة تعود إلى قدرته على التحكم في نسبة الربح والخسارة، فمثلاً مع ليفربول، وهو فريقه المفضل في الدوري الإنجليزي، قام بتوقع نتائج هذا الفريق 123 مرة، وحقق حوالي 1.6 مليون دولار من الأرباح. من بين التوقعات المربحة، كان متوسط الربح حوالي 37,200 دولار، بينما كان متوسط الخسارة في التوقعات الفاشلة حوالي 11,000 دولار. ومعظم هذه الأوامر الخاسرة كان يبيعها مسبقًا للحد من الخسائر.

هذه الطريقة في العمل جعلت نسبة الربح إلى الخسارة الإجمالية تصل إلى 8.62، مع توقعات ربح عالية. لكن بشكل عام، استراتيجيته ليست مجرد تحوط بسيط، بل تعتمد على تحليلات توقعات محترفة وإدارة صارمة للمراكز لتحقيق أرباح ضخمة. وهناك نقطة أخرى، أن معظم عمليات التحوط لديه تكون في حالة خسارة، حيث أن إجمالي الأرباح والخسائر لهذه الأوامر يقدر بـ -2.09 مليون دولار. ويبدو أن هذه الحيتان تستخدم التحوط بشكل رئيسي كنوع من التأمين.

3. gmanas: خط إنتاج آلي عالي التردد

العنوان الثالث gmanas يتشابه في الأسلوب مع DrPufferfish، حيث حقق حوالي 1.97 مليون دولار في ديسمبر. ومعدل فوزه الحقيقي هو 51.8%، وهو قريب من الأخير. ومع ذلك، فإن وتيرة تداولاته أعلى، حيث أكمل أكثر من 2400 عملية تنبؤ، ويبدو أن استراتيجيته تعتمد على برامج آلية. من حيث نمط التداول، يشبه العنوان السابق، ولن نكرر ذلك هنا.

4. صيادون simonbanza: تحويل توقعات الاحتمالات إلى موجات تداول “K-line”

العنوان الرابع simonbanza هو صياد تنبؤات محترف، ويختلف عن العناوين السابقة بعدم وجود أوامر تحوط على الإطلاق، وحقق أرباحًا حوالي 1.04 مليون دولار، وأوامره “الزومبي” الخاسرة كانت فقط 130,000 دولار. على عكس العناوين السابقة، فإن حجم أمواله وحجم تداولاته ليس كبيرًا، لكن معدل فوزه هو الأعلى، حيث يبلغ حوالي 57.6%. بالإضافة إلى ذلك، فإن متوسط أرباحه في الأوامر المغلقة حوالي 32,000 دولار، ومتوسط خسائره حوالي 36,500 دولار، ونسبة الربح إلى الخسارة ليست عالية، لكنه استطاع تحقيق أرباح جيدة بفضل معدل فوزه المرتفع.

أيضًا، عدد الأوامر “الزومبي” لديه قليل جدًا، حيث يملك فقط 6 أوامر. السبب هو أنه عادةً لا ينتظر حتى نهاية الحدث ليقوم بالتسوية، بل يستغل تقلبات الاحتمالات لتحقيق الربح. ببساطة، يربح ويهرب، ولا يطيل القتال حتى النهاية.

هذه طريقة فريدة للاستثمار في سوق التوقعات، حيث أن تغيرات الاحتمالات تشبه إلى حد كبير تقلبات السوق المالية. بالطبع، لا نعرف كيف يحقق معدل فوزه العالي، فهي سر بقائه الخاص.

5. الحوت gmpm: استراتيجية تحوط غير متوازنة، باستخدام “حجم كبير” لتحقيق اليقين

العنوان الخامس gmpm، رغم أن ترتيبه في الأرباح والخسائر في ديسمبر هو الخامس، إلا أن إجمالي أرباحه التاريخية أعلى، حيث وصل إلى 2.93 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، فإن معدل فوزه الحقيقي حوالي 56.16% وهو مرتفع أيضًا. استراتيجيته تشبه إلى حد كبير العنوان الرابع، لكن هناك سرًا خاصًا في استراتيجيته.

على سبيل المثال، ستجد أن هذا العنوان يضع أوامر على نفس المباراة في كلا الاتجاهين بشكل متكرر، لكن استراتيجيته لا تعتمد على استغلال الفروق بين الاتجاهين، بل على الاستثمار بمبالغ أكبر في الاتجاه الذي يعتقد أنه الأرجح، وأقل في الاتجاه الأقل احتمالية. هكذا، يحقق تحوطًا حيث يكون حجم المركز أكبر عند احتمالات الفوز العالية، وأقل عند احتمالات الخسارة الصغيرة.

من حيث النتائج، فهي استراتيجية تحوط أكثر تطورًا، لا تعتمد فقط على “نعم” + “لا” < 1، بل على تقييم شامل للأحداث واستراتيجيات تقليل الخسائر.

6. العامل المتميز swisstony: “نمط نملة” للتحوط عالي التردد

العنوان السادس swisstony هو عنوان للتحوط عالي التردد جدًا، وهو الأكثر تداولًا بين هذه العناوين، حيث قام بـ 5527 عملية. رغم أن أرباحه تجاوزت 860,000 دولار، إلا أن متوسط الربح في كل عملية هو 156 دولارًا فقط. من حيث الأسلوب، يتبع نمط “نملة”، حيث يشتري جميع الرهانات في مباراة واحدة، على سبيل المثال، في مباراة Jazz و Clippers، اشترى 23 خيارًا. وبما أن المبالغ صغيرة، فإن توزيع الأموال متوازن نسبيًا، مما يحقق نوعًا من التحوط.

لكن، يبدو أن هذا الأسلوب يتطلب دقة عالية في عمليات الشراء، فمثلاً، يجب أن يكون “نعم” + “لا” أقل من 1، لكن من غير المعروف لماذا، فإن أوامر التحوط غالبًا ما تكون ذات مجموع مزدوج أكبر من 1، مما يؤدي إلى خسارة حتمية. ومع ذلك، بفضل نسبة الربح إلى الخسارة ومعدلات الفوز، فإن أرباحه لا تزال في الاتجاه الإيجابي.

7. الشخص غير التقليدي 0xafEe: “نبوءة ثقافة شعبية” بأسلوب غير تقليدي

العنوان السابع 0xafEe هو لاعب منخفض التردد وذو معدل فوز مرتفع جدًا، حيث يختار بشكل نادر جدًا، ويقوم بمتوسط 0.4 عملية يوميًا، وحقق معدل فوز 69.5%.

في عمليات تنبؤاته، حقق حوالي 929,000 دولار، مع وجود عدد قليل جدًا من “الزومبي” بقيمة غير محققة حوالي 8800 دولار. وهو لا يستخدم التحوط أبدًا، ويركز فقط على التوقعات. تتعلق تنبؤاته غالبًا بمؤشرات بحث Google ومواضيع الثقافة الشعبية، مثل “هل سيصبح البابا ليون الرابع عشر أكثر الأشخاص بحثًا على Google هذا العام؟” أو “هل سيتم إصدار برج الجوزاء 3.0 قبل 31 أكتوبر؟” وغيرها. ويبدو أن لديه أسلوب تحليل فريد، مما يرفع معدل نجاحه بشكل كبير، ويعد من بين الحيتان المميزة، وهو العنوان الوحيد خارج المجال الرياضي.

8. اللاعب اليدوي للتحوط 0x006cc: من التحوط البسيط إلى التحوط المعقد

العنوان الثامن 0x006cc يشبه العناوين التي تستخدم استراتيجيات تحوط معقدة، حيث يبلغ صافي أرباحه حوالي 1.27 مليون دولار، ومعدل فوزه الحقيقي حوالي 54%. لكنه أقل تكرارًا من حيث العمليات، حيث يقوم بمتوسط 0.7 عملية يوميًا. ومن خلال مراحله الأولى، يبدو أنه كان يستخدم استراتيجية تحوط بسيطة يدوية.

ومع دخول ديسمبر، تطورت استراتيجيته إلى تحوط معقد، ويبدو أن السوق يتجه نحو مزيد من التبني لهذه الاستراتيجية مع انتشارها.

9. النموذج السلبي RN1: عندما يتحول “التحوط” إلى “صيغة خسارة”

العنوان التاسع RN1 هو من بين العشرة الأوائل من حيث الأرباح في ديسمبر، لكنه عنوان يعاني من خسائر إجمالية حتى الآن. حقق أرباحًا محققة حوالي 1.76 مليون دولار، لكن الخسائر غير المحققة وصلت إلى 2.68 مليون دولار، ليصل إجمالي الخسائر إلى 920,000 دولار. كنموذج سلبي، هناك العديد من الأمور التي يمكن التفكير فيها.

أولًا، معدل فوزه الحقيقي هو 42% فقط، وهو الأدنى بين العناوين، ونسبة الربح إلى الخسارة 1.62 فقط. مع هاتين القيمتين، فإن توقعاته الربحية سلبية، وبشكل عام، لا يحقق هذا الاستراتيجية أرباحًا.

عند التدقيق، ستجد أن هذا العنوان يتبع استراتيجية تحوط واضحة، حيث أن العديد من عمليات التحوط التي ينفذها، رغم أنها تفي بشرط “نعم” + “لا” < 1، إلا أن الجانب الذي يضع فيه مبالغ أكبر هو الجانب ذو الاحتمالات الصغيرة، والأقل هو الجانب ذو الاحتمالات الكبيرة، مما يؤدي إلى عدم توازن في المراكز، ويؤدي إلى خسائر حقيقية عند وقوع الأحداث الكبرى.

10. المقامر Cavs2: استثمار أحادي الجانب في مباريات الهوكي، الحظ يفوق الاستراتيجية

العنوان العاشر Cavs2 هو أيضًا مقامر يفضل الاستثمار في جانب واحد، ويختص بمباريات NHL الهوكي. من حيث البيانات، يحقق أرباحًا حوالي 630,000 دولار، ومعدل فوزه حوالي 50.43%، مع نسبة تحوط منخفضة تبلغ 6.6%. البيانات تعتبر متوسطة، ونجاحه يعتمد بشكل كبير على الحظ، حيث فاز ببعض المباريات ذات العوائد العالية، لكن استراتيجيته ليست ذات قيمة عالية للمراجعة.

“إزالة وهم المال الذكي” يكشف عن 5 حقائق قاسية

بعد تحليل عميق لتداولات هؤلاء “المال الذكي”، تلخص PANews الواقع وراء “قصص الثروة” في سوق التوقعات.

1. “استراتيجيات التحوط” ليست مجرد تحقيق شروط الاحتمالات، ففي ظل المنافسة الشديدة وسيولة السوق، قد تتحول إلى صيغة خسارة تدميرية، ويُعد تقليدها بشكل أعمى أمرًا غير موصى به.

2. “تداول المتابعة” في سوق التوقعات يبدو غير فعال أيضًا، لأسباب عدة، منها أن التصنيفات أو معدلات الفوز المعروضة غالبًا تعتمد على بيانات الأرباح التاريخية، والتي قد تكون مشوهة، حيث أن العديد من “المال الذكي” ليسوا فعلاً أذكياء، ونادراً ما يتجاوز معدل فوزهم 70%. أغلبهم يحقق نتائج مشابهة لمقامرة عشوائية. بالإضافة إلى ذلك، عمق التداول في سوق التوقعات ضعيف، وفرص التحوط قد لا تتسع إلا لمبالغ صغيرة، مما قد يدفع المتابعين إلى الاستبعاد.

3. إدارة نسبة الربح والخسارة وحجم المركز أهم من التركيز على معدل الفوز. في العناوين التي تظهر أداءً جيدًا، يتشارك الجميع في مهارة إدارة نسبة الربح والخسارة، حتى أن عناوين مثل gmpm وDrPufferfish تتبع استراتيجيات للخروج عند تغير الاحتمالات لتقليل الخسائر وتحسين النسبة.

4. السر الحقيقي يتجاوز “الصيغة الرياضية”، فهناك الكثير من التفسيرات على وسائل التواصل حول “معادلات التحوط”، والتي تبدو منطقية جدًا، لكن في الواقع، قدرات هؤلاء “المال الذكي” تتجاوز هذه الصيغ، إما بامتلاك قدرات تقييم قوية للأحداث، أو بنماذج تحليل فريدة للثقافة الشعبية. هذه الخوارزميات غير المرئية هي سر نجاحهم، وللمستخدمين الذين يفتقرون إليها، سوق التوقعات هو غابة مظلمة وقاسية.

5. حجم الأرباح في سوق التوقعات لا يزال صغيرًا جدًا. بالنسبة لأرباح كبار “المال الذكي” في ديسمبر، فإن أكبر عنوان يحقق حوالي 3 ملايين دولار فقط، وهو محدود جدًا مقارنة بسوق المشتقات الرقمية، الذي يبدو أن لديه حدًا واضحًا للربحية. بالنسبة لمن يطمحون للثراء السريع، فإن حجم السوق غير كافٍ، وهذه السوق ذات الطابع الخاص والصغير قد لا تكون جذابة للمؤسسات، وربما يكون هذا أحد الأسباب التي تمنع سوق التوقعات من النمو بشكل كبير.