稳定币 ETF 来了！Amplify 资产代币化双产品抢攻万亿市场

Amplify ETFs 推出两档创新 ETF 产品，分别为 Amplify Stablecoin Technology ETF 和 Amplify Tokenization Technology ETF，标志着机构资金进军稳定币与资产代币化赛道。双 ETF 费用率为 0.69%，已在 NYSE Arca 交易所上市。

双 ETF 战略意义：捕捉万亿级市场机遇

（来源：Amplify ETF）

Amplify 选择同时推出稳定币与资产代币化两档 ETF，并非偶然。这两个赛道正在经历爆发式增长，且存在强烈的协同效应。稳定币市场规模已突破 2500 亿美元，USDT 和 USDC 主导的支付基础设施正在成为跨境结算的事实标准。资产代币化市场虽仍处于早期，但波士顿咨询预测到 2030 年市场规模将达 16 兆美元。

发行时间与监管变动高度契合。美国 GENIUS 法案于 7 月签署，建立了稳定币的联邦框架，并通过澄清合规与审计要求，为机构利用稳定币结算代币化资产铺路。这种监管明朗化是 Amplify 推出产品的关键催化剂，因为机构投资者在监管不确定的环境下极为谨慎。

Amplify 作为管理超过 160 亿美元资产的基金供应商，其入场为这两个赛道带来机构级认可。与早期加密 ETF 主要由新兴资管公司推出不同，Amplify 在传统金融领域拥有成熟的机构客户网络。这意味着 STBQ 和 TKNQ 将直接触及退休基金、家族办公室和企业财务等主流配置资金，而非仅限于加密原生投资者。

稳定币与代币化的协同效应

两者的协同效应在于：稳定币是资产代币化的结算层，代币化资产需要稳定币提供流动性。当房地产、债券、艺术品等 RWA 被代币化后，交易结算需要稳定币完成。STBQ 投资基础设施，TKNQ 投资应用场景，形成完整的价值链捕捉。

从持仓结构看，STBQ 的 24 项资产相对集中，显示稳定币赛道的头部效应明显。TKNQ 的 53 项资产更加分散，反映资产代币化仍处于百花齐放阶段，尚未出现绝对龙头。这种差异为投资者提供了选择：若看好已经成熟的稳定币基础设施，选 STBQ；若愿意承担更高风险押注早期代币化应用，选 TKNQ。

双 ETF 核心差异对比

Amplify Stablecoin Technology ETF（STBQ）

追踪指数：MarketVector Stablecoin Technology Index

持仓数量：24 项资产

核心曝险：支付公司、加密基础设施供应商、稳定币交易平台

代表持仓：XRP、SOL、ETH、LINK 等现货加密 ETF

投资逻辑：捕捉稳定币作为支付轨道的基础设施价值

Amplify Tokenization Technology ETF（TKNQ）

追踪指数：MarketVector Tokenization Technology Index

持仓数量：53 项资产

核心曝险：支持实体资产数字化的企业及加密资产

投资逻辑：捕捉现实世界资产（RWA）上链的结构性机会

GENIUS 法案如何改变游戏规则

2025 年 7 月签署的 GENIUS 法案（Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins）是 Amplify 推出双 ETF 的最大催化剂。该法案首次在联邦层面建立稳定币监管框架，明确发行资格、储备要求、审计标准和赎回机制。这种监管清晰化为机构参与扫清了最大障碍。

法案的关键条款包括：稳定币发行商必须持有 100% 的高质量流动资产作为储备、每月进行独立审计并公开报告、建立即时赎回机制确保 1:1 兑换、以及跨州经营需获联邦许可。这些规定虽然严格，但为投资者提供了前所未有的保护。

法案对资产代币化的影响同样深远。它明确了稳定币可以用于结算代币化资产，并为证券型代币与实用型代币提供了清晰的分类标准。这使得房地产、债券、股权等传统资产可以合法地在区块链上发行和交易，而无需担心监管不确定性。

Amplify 选择在法案签署 5 个月后推出产品，显示其团队花费了充足时间评估监管影响和市场机会。0.69% 的费用率虽然高于标准股票 ETF，但在主题型加密 ETF 中属于合理水平。对于想要精准捕捉稳定币或代币化赛道的投资者而言，这种费用率是可接受的。

从配置策略看，保守型投资者可以选择 STBQ，因为稳定币基础设施已经过市场验证。激进型投资者可以选择 TKNQ，押注代币化的爆发性增长。平衡型投资者可以双持，获得整个「稳定币+代币化」产业链的完整曝险。