外媒指控：HTX 火幣交易所挪用儲備資產，USDT 真實儲備僅 12%

外媒 Protos 從 GitHub 上由 huobiapi 擁有的工具包，查到一批屬於 HTX 的地址和每個地址所持有的各類資產餘額。Protos 指控，HTX 除了與孫宇晨關係曖昧外，更存在儲備資產挪用的問題。本應妥善保存，讓用戶安心的儲備資產，卻被用於鏈上放貸，17.8 億美元的 USDT，實際上安全的儲備只有 12%。更有多種資產被用在為孫宇晨的 JustLend 提供流動性。

Protos 質疑 Tron 鏈上的包裝代幣儲備

Protos 表示，TRC-20 的 WBTC 數量根本不超過 100 顆，但有時候會標示 WBTC 儲備有 18,000 顆的情況，引發儲備造假的疑慮。而這個 WBTC 源自孫宇晨旗下另一個交易所 Poloniex，但 Poloniex 從未說明包裝代幣背後儲備的比特幣放在哪裡。Protos 先前曾向 Poloniex 詢問代幣化產品所對應的比特幣如何保管，要求提供更多資訊，但 Poloniex 拒絕提供。

筆者補充：經查證 HTX 提供的 TDToU…2ivA4 地址，持有 10,290 顆 BTC，89 顆 WBTC，但仍與宣稱的 10,825 顆比特幣有所落差。

僅 8% 儲備為原生以太幣，大部分被挪去放貸

Protos 指出，HTX 持有的原生以太幣（ETH）數量極少。有好幾個月，HTX 所持的大部分 ETH 被借出到 Aave。另一些月份，則大多以 staked ETH 形式保管。 2025 年 12 月的儲備證明快照中，118,675 枚以太幣中，只有 10,421 枚是原生 ETH。HTX 在 2025 年 5 月的最高持有 392,273 枚以太幣，但半年來減少 70%。

彭博社：孫宇晨持有絕大多數 TRX

交易所上的 TRX 餘額相較於 ETH 更加穩定，但自 2025 年 5 月的高點以來仍下降了 28.5%。彭博社報導，孫宇晨擁有絕大多數的TRX 代幣，這表示若孫宇晨發生危機時，TRX 恐出現流動性問題。

Protos：HTX 的 USDT 儲備僅 12% 沒被挪用

至於穩定幣，Protos 指出 HTX 資產儲備上的 USDT，大部分都被用去放貸。2025 年 12 月，HTX 的儲備中約有 17.8 億美元的 USDT，其中約 14.4 億美元借給了 Aave，另有約 9600 萬美元借給了 JustLend。另外還有約 1,800 萬美元放在孫宇晨的 stUSDT 中；該產品原本主打在 RWA 上創造收益，但後來也開始透過 Aave 進行放款。實際上只有 12% 的 USDT 沒被動用。

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