O número “4” há muito se tornou um elemento simbólico nos ciclos de movimento do mercado de criptomoedas.
Historicamente, o Bitcoin tende a mover-se muito próximo do seu próprio modelo de halving. Em cada ciclo de quatro anos, o choque de oferta após o halving tem várias vezes se tornado um catalisador para fortes aumentos de preço.
Quando o ciclo começa a entrar na fase madura, o Bitcoin (BTC) geralmente perde impulso, inverte a direção e entra no mercado de criptomoedas em baixa antes de estabelecer uma nova zona de fundo.
É notável que o último halving ocorreu em abril de 2024, reduzindo a recompensa do bloco para 3,125 BTC. Isso mostra que atualmente estamos apenas no início de cerca de 18 meses do ciclo atual. No entanto, ao contrário do que aconteceu no passado, este ciclo está apresentando sinais de movimento que não correspondem totalmente aos modelos familiares anteriores.
Um ciclo de movimento anômalo
Gráfico BTC/USDT no intervalo de 12 meses | Fonte: TradingViewNa história, o primeiro ano após cada halving é frequentemente visto como uma fase “dourada”, quando o Bitcoin registra um crescimento forte devido ao choque de escassez de oferta.
No ciclo de 2020, o efeito do halving ativou uma onda de aumento de preços evidente: o BTC disparou cerca de 60% em 2021. Este aumento foi então seguido por uma fase de correção profunda, com uma queda de 64% em 2022, quando o mercado encontrou o fundo do ciclo, antes de o Bitcoin se recuperar de forma impressionante, subindo até 153% em 2023.
No entanto, o ciclo atual está seguindo um cenário totalmente diferente. Apesar do evento de halving que ocorrerá em 2024, o Bitcoin não consegue reproduzir a trajetória familiar dos ciclos anteriores.
Sob a perspectiva técnica, o BTC está diante da possibilidade de fechar o primeiro ano após o halving com uma queda de cerca de 7%, com o quarto trimestre faltando menos de duas semanas para terminar.
Este desenvolvimento levanta uma grande interrogação para os investidores: será que o modelo de ciclo de quatro anos – anteriormente visto como um “farol” para o Bitcoin – está gradualmente a perder a sua eficácia e fiabilidade à medida que o mercado se torna cada vez mais maduro?
Novos fatores fundamentais que estão reescrevendo as “regras do jogo” do Bitcoin
O Bitcoin parece estar gradualmente se afastando do padrão de ciclos de explosão – colapso que se estendeu por quatro anos e que já está profundamente enraizado na história do mercado.
E isto é claramente um sinal positivo para os touros.
Em vez de repetir quedas drásticas como a redução de 73% em 2018 ou 64% em 2022 — que resultaram principalmente de um entusiasmo excessivo — o BTC está mostrando sinais claros de transformação. Dados da CryptoQuant indicam que a estrutura do mercado atual é diferente da anterior.
Especificamente, a convergência de quatro fatores-chave está ajudando o Bitcoin a se mover de forma mais estável, mantendo um estado de acumulação cíclica, limitando flutuações repentinas e controlando o efeito FOMO. Isso é claramente refletido na quantidade de reservas nas exchanges, com mais de 140.000 BTC acumulados apenas no quarto trimestre.
Fonte: CryptoQuantAo mesmo tempo, o surgimento dos fundos ETF de Bitcoin em 2024 adicionou uma camada de “amortecimento” importante, contribuindo para fortalecer a sustentabilidade do mercado de criptomoedas.
Ao juntar essas tendências, pode-se ver que o Bitcoin está entrando em uma fase mais madura em termos de estrutura.
Nos ciclos de quatro anos anteriores, o fator “hype” costumava impulsionar o preço do BTC para estados extremos — como a queda de 64% após um aumento de mais de 300% no ciclo de 2020, ou o aumento de 125% em 2016 que levou a uma queda de 73% em 2018.
Mas desta vez, a história é diferente.
Com uma base cada vez mais sólida, o Bitcoin está gradualmente rompendo o padrão tradicional de aumentos repentinos e quedas profundas. As atuais correções parecem, portanto, uma pausa necessária na tendência de alta de longo prazo — ou melhor, o trampolim de um “super ciclo” de Bitcoin que está se formando.
SN_Nour
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