الاحتياطي الفيدرالي يطبع النقود! مؤلف "الأب الغني والأب الفقير": الفضة 2026 يحقق ارتفاعًا بمقدار عشرة أضعاف

《富爸爸窮爸爸》作者羅伯特·清崎（Robert Kiyosaki）在聯準會降息後發布驚人 توقّعات،稱白銀貴金屬在 2026 年最高可能升至 200 دولار/أونصة، مقارنة بسعر 2024 الذي يقارب 20 دولار، هناك إمكانات لعشرة أضعاف الارتفاع. وصف清崎 خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بأنه بداية مرحلة “طباعة نقود ضخمة”، محذرًا من أن مخاطر التضخم تُقدّر بشكل منخفض بشكل كبير، وكشف أنه بعد خفض الفائدة اشترى المزيد من الفضة المادية.

من 20 دولار إلى 200 دولار: منطق العشرة أضعاف

بناءً على ثلاث فرضيات أساسية، وضع清崎 توقّعاته للفضة. الأولى هي تسريع التوسع النقدي. يُفهم خفض الفائدة مرة أخرى على أنه عودة السياسة النقدية إلى التيسير الحاد، مستشهداً بمفهوم لاري ليبارد (Larry Lepard) “الطباعة الكبيرة” (The Big Print)، الذي يشير إلى سياسة التخفيف الكمي واسعة النطاق. هذا الزيادة الحادة في عرض النقود سيؤدي إلى تآكل قوة شراء العملة القانونية، ويدفع أسعار الأصول الصلبة للارتفاع.

الثانية هي أن سعر الفضة مقيم بشكل كبير بأقل من قيمته الحقيقية. يؤكد清崎 أن سعرها الحالي يُضغط بشكل كبير مقارنة بمكانتها التاريخية كمخزن للقيمة. الفضة ليست فقط من المعادن الثمينة، بل هي أيضًا معدن صناعي مهم، مع طلب مستمر في مجالات الطاقة الشمسية والإلكترونيات والطب. ومع ذلك، فإن سعر الفضة يتأخر عن الذهب على المدى الطويل، ونسبة الذهب إلى الفضة (سعر الذهب مقسومًا على سعر الفضة) عند أعلى مستوياتها تاريخيًا، مما يوفر مساحة كبيرة لعودة السعر إلى المتوسط.

الثالث هو أن ضغوط التضخم طويلة الأمد. يحذر清崎 من أن مخاطر التضخم تُقدّر بشكل منخفض، وأن عواقبها طويلة الأمد قد تؤثر بشكل عميق على القوة الشرائية العالمية. يعتقد أن البنوك المركزية تتستر على المخاطر طويلة الأمد من خلال التدخلات قصيرة الأمد، لكن ارتفاع مستويات الدين وتراكم التوسع النقدي سيظهران في النهاية. في هذا البيئة، ستستفيد الفضة كممتلكات مادية من طلب المستثمرين للحفاظ على القيمة.

ماذا يعني هدف 200 دولار؟ هذا ليس مجرد ارتفاع بمقدار عشرة أضعاف، بل يمثل تجاوز الفضة لأعلى مستوى لها بعد التضخم في عام 1980. إذا تم تعديل السعر وفقًا لمعدل التضخم الحالي، فإن ذروة الفضة في عام 1980 تعادل أكثر من 150 دولارًا اليوم. توقّع清崎 لـ 200 دولار يُظهر اعتقاده أن موجة التضخم القادمة ستتجاوز حجم أواخر سبعينيات القرن الماضي.

تحذير من المخاطر النظامية وراء “الطباعة الكبيرة”

وصف清崎 خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بأنه بداية مرحلة “طباعة النقود” الجديدة، وهو ليس مجرد أسلوب بل انتقاد لجوهر السياسة النقدية. يعتقد أن البنوك المركزية من خلال توسيع عرض النقود لتحفيز الاقتصاد أو مواجهة الأزمات، في الواقع تآكل ثروات حاملي العملات الحالية، وهذا الضرائب غير المباشرة يتحملها الناس العاديون في النهاية.

يحذر清崎 من أن الأشخاص غير المستعدين سيواجهون تكاليف معيشة متزايدة بشكل متسارع. قد تتجاوز وتيرة ارتفاع أسعار المواد الغذائية والطاقة والإسكان وغيرها من الضروريات الأساسية مستوى التضخم المعلن، مما يؤدي إلى تآكل القوة الشرائية بشكل تدريجي ولا رجعة فيه. وعندما يدرك الناس العاديون خطورة الأمر، قد يكون قد فات الأوان لحماية ثرواتهم.

هذا الرأي يتوافق مع نظرية النقد في المدرسة النمساوية، التي ترى أن التوسع النقدي لا مفر منه يؤدي إلى ارتفاع الأسعار وتوجيه رأس المال بشكل خاطئ. تحذير清崎 من “الطباعة الكبيرة” هو في الواقع توقع لعملية نقل ثروات ضخمة يقودها السياسات البنكية المركزية، من حاملي النقد والأصول ذات الدخل الثابت إلى حاملي الأصول المادية والعملات الصعبة.

لماذا الفضة وليس الذهب هو المعدن الثمين المفضل

يشمل محفظة استثمارات清崎 الذهب، والفضة، والبيتكوين، والإيثيريوم، لكنه يخص بالذكر الفضة باعتبارها “الأكثر تفاؤلاً والأكثر ثقة”. وراء هذا التفضيل منطق. أولاً، القدرة على التحمل. بالنسبة للمستثمرين العاديين، سعر الذهب يتجاوز 2600 دولار/أونصة، مما يرفع حاجز الشراء. سعر الفضة حوالي 20 دولار/أونصة، مما يتيح لعدد أكبر من الناس بناء حيازات من المعادن الثمينة المادية.

ثانيًا، الطلب المزدوج الناتج عن خصائصها الصناعية. الذهب يُستخدم بشكل رئيسي في الاستثمار والمجوهرات، بينما حوالي 50% من الفضة تُستخدم في التطبيقات الصناعية. هذا يعني أن الفضة تستفيد من الطلب على المعادن الثمينة كملاذ آمن، وأيضًا من النمو في الطلب الصناعي مع انتعاش الاقتصاد. هذا الدفع المزدوج قوي بشكل خاص في بيئة التضخم، حيث يبدأ الطلب الصناعي في الارتفاع في المراحل المبكرة من التضخم.

ثالثًا، احتمالية نقص العرض التاريخي. على مدى السنوات الأخيرة، استمر سوق الفضة في مواجهة فجوات في العرض، حيث لا تلبي الإنتاجات التعدينية الطلب الصناعي والاستثماري. إذا حدثت “الطباعة الكبيرة” التي يتوقعها清崎، فإن زيادة الطلب على الاستثمار قد تؤدي إلى نقص حاد في سوق الفضة الفوري، مما يدفع السعر إلى ما يتجاوز التوقعات الأساسية.

ثلاثة أسباب تجعل清崎 يثق بالفضة أكثر

السعر مقيم بشكل كبير بأقل من قيمته الحقيقية: نسبة الذهب إلى الفضة عند أعلى مستوياتها تاريخيًا، والفجوة بينهما كبيرة، مما يتيح عودة السعر إلى المتوسط

الطلب الصناعي يدعمها: الطلب على الفضة من قطاعات الطاقة الشمسية، السيارات الكهربائية، وتقنيات الجيل الخامس مستمر في النمو، مما يوفر دعمًا أساسيًا

العرض محدود: إنتاج الفضة يتباطأ، ومعظمها يُستخرج كمرافق ثانوية، مما يصعب تلبية الطلب المتزايد بسرعة

تاريخية التوقعات المثيرة للجدل ل清崎

تثير توقّعات清崎 جدلاً دائمًا، حيث يشير النقاد إلى أن بعض تنبؤاته السابقة لم تتحقق. ومع ذلك، لا تزال تحليلاته السوقية تجذب اهتمام المستثمرين الأفراد بشكل واسع، خاصة في فترات عدم اليقين الاقتصادي. يُعتبر تحذيره من أزمة 2008 المالية سابقًا رؤية ثاقبة، وموقفه طويل الأمد في التفاؤل بالذهب والبيتكوين ثبت صحته مع ارتفاع أسعار هذه الأصول.

هل ستتحقق توقعات清崎 بـ 200 دولار للفضة؟ الآراء تختلف. يعتقد المؤيدون أن التوسع النقدي وضغوط التضخم تتراكم، وأن الفضة مقيمة بأقل من قيمتها بشكل موضوعي. أما المشككون فيرون أن الوصول إلى 200 دولار يتطلب سيناريوهات متطرفة، وهو احتمال ضعيف. على أي حال، تعزز توقّعات清崎 وجهة نظر “الأصول الصلبة”، التي ترى أن سياسات البنوك المركزية ستستمر في تقليل قيمة العملة القانونية خلال السنوات القادمة.