PIPPIN menghebohkan dengan 80% konsentrasi! 27 dompet diduga dikendalikan oleh entitas yang sama dengan total manipulasi sebesar 3,8 miliar dolar AS

Platform analisis blockchain Bubblemaps merilis laporan survei di platform X, mengungkapkan adanya masalah konsentrasi serius pada token PIPPIN. Alamat internal saat ini memegang sekitar 80% pasokan, senilai sekitar 3,8 miliar dolar AS. Penyelidikan menemukan bahwa sejak pengungkapan terakhir, muncul 16 dompet baru dengan pola yang sama, diduga dikendalikan oleh entitas yang sama. Laporan ini dirilis saat harga PIPPIN terus meningkat, memberi peringatan kepada investor.

27 dompet dengan ciri bersama yang mencurigakan

(Sumber: Bubblemaps)

Penyelidikan Bubblemaps mengungkapkan pola yang mengkhawatirkan. 27 dompet ini bukanlah investor yang tersebar secara acak, melainkan menunjukkan karakteristik perilaku yang sangat konsisten. 16 dompet pertama semuanya memperoleh dana awal dari bursa CEX, sumber tunggal ini sendiri sudah sangat tidak biasa. Dana dari investor ritel normal seharusnya berasal dari berbagai sumber, termasuk berbagai bursa, perdagangan OTC, atau transfer pribadi.

Yang lebih mencurigakan adalah jumlah SOL yang diterima oleh dompet ini cukup dekat. SOL adalah token asli dari blockchain Solana, digunakan untuk membayar biaya transaksi. Jika ini adalah investor independen, jumlah pembelian SOL mereka seharusnya tersebar secara acak. Tetapi jumlah SOL yang serupa menunjukkan bahwa dompet ini dibuat dan didistribusikan berdasarkan rencana yang terkoordinasi.

Tidak adanya riwayat transaksi adalah bendera merah lainnya. Dompet ini tidak memiliki aktivitas transaksi apa pun sebelum menarik PIPPIN, menunjukkan bahwa mereka adalah alamat baru yang dibuat khusus untuk tujuan ini. Investor berpengalaman biasanya memiliki riwayat transaksi yang kaya di blockchain, sementara dompet “bersih” ini lebih mirip alat yang dirancang dengan cermat.

Pengambilan PIPPIN dalam jumlah besar dari bursa terpusat adalah kunci dari seluruh pola ini. Ini menunjukkan bahwa entitas tertentu membeli atau menerima sejumlah besar PIPPIN di bursa, lalu menyebarkannya ke banyak dompet. Tujuan dari operasi ini mungkin untuk menyembunyikan tingkat konsentrasi yang sebenarnya, menciptakan ilusi “kepemilikan tersebar”.

Analisis jendela waktu dompet terkait CEX

Kelompok kedua yang terdiri dari 11 dompet terkait CEX memberikan lebih banyak bukti. Dompet ini secara total memegang sekitar 9% pasokan PIPPIN, meskipun proporsinya lebih kecil dari kelompok pertama, tetap merupakan kepemilikan besar. Yang penting adalah kesamaan tinggi dalam aliran dana dan jendela waktu.

Perbandingan ciri mencurigakan kedua kelompok dompet

Kelompok CEX pertama (16 dompet): sumber dana dari satu bursa, jumlah SOL serupa, tanpa riwayat, penarikan besar-besaran

Kelompok CEX kedua (11 dompet): waktu aliran dana konsisten, memegang sekitar 9% pasokan, pola perilaku berulang

Kecurigaan keseluruhan: kedua kelompok ini, total 27 dompet, diduga dikendalikan oleh entitas yang sama, dengan total kepemilikan mendekati 80% pasokan

Konsistensi jendela waktu menunjukkan bahwa dompet ini melakukan operasi serupa dalam periode waktu yang hampir sama. Jika ini adalah perilaku investor ritel nyata, distribusi waktunya seharusnya lebih acak. Tetapi konsentrasi operasi dalam jendela waktu tertentu menunjukkan adanya koordinasi dan rencana eksekusi yang terpusat.

Bubblemaps menunjukkan bahwa kesimpulan “diduga dikendalikan oleh entitas yang sama” bukanlah spekulasi, melainkan berdasarkan pola pengenalan data blockchain. Meskipun tidak bisa membuktikan 100%, ketika beberapa indikator independen mengarah ke kesimpulan yang sama, kemungkinan besar sangat tinggi.

80% konsentrasi sebagai ancaman mematikan bagi investor PIPPIN

Konsentrasi 80% token adalah sinyal yang sangat berbahaya. Dalam proyek kripto yang normal, tim pengembang, investor awal, dan komunitas biasanya memiliki rencana distribusi token yang jelas, dan informasi ini bersifat terbuka dan transparan. Tetapi kasus PIPPIN menunjukkan bahwa sebagian besar token dipegang oleh entitas yang diduga sama, dan fakta ini baru terungkap setelah penyelidikan Bubblemaps.

Konsentrasi ini memberi kekuasaan besar kepada pengendali. Pemilik 80% pasokan dapat menjual dalam jumlah besar kapan saja, menyebabkan harga anjlok, dan investor ritel akan sama sekali tidak siap. Bahkan tanpa penjualan langsung, ancaman potensial ini menjadi pedang bermata dua yang menggantung di atas kepala semua investor.

Lebih jahat lagi, pengendali dapat menciptakan aktivitas transaksi palsu melalui dompet yang tersebar ini. Transfer token antar dompet dapat menciptakan ilusi “transaksi aktif”, menarik lebih banyak investor ritel masuk. Pengendali juga dapat menempatkan order beli dan jual di harga kunci, mengendalikan pergerakan harga, dan memancing investor ritel membuat keputusan yang salah.

Dari sudut pandang keluar likuiditas, jika pengendali memutuskan untuk menjual, pasar tidak akan mampu menyerap tekanan jual sebesar 3,8 miliar dolar AS. Bahkan penjualan bertahap akan terus menekan harga. Investor ritel dalam kondisi ini hampir tidak mungkin keluar dengan selamat, karena order jual mereka akan terisi setelah penjualan besar-besaran dari pengendali.

Perbandingan risiko dengan peluncuran di Robinhood

Ironisnya, saat Bubblemaps mengungkapkan masalah ini, PIPPIN justru dilisting di platform perdagangan utama Robinhood. Peluncuran di Robinhood biasanya dianggap sinyal positif, menandakan proyek mencapai tingkat kepercayaan dan standar kepatuhan tertentu. Namun, penyelidikan Bubblemaps mengungkapkan gambaran yang sangat berbeda.

Perbandingan ini menyoroti masalah mendasar pasar kripto: proses review listing di bursa terpusat tidak selalu mampu mendeteksi tingkat konsentrasi token dan risiko manipulasi. Robinhood mungkin menilai likuiditas dan kebutuhan pengguna PIPPIN, tetapi tampaknya tidak melakukan penyelidikan mendalam terhadap struktur distribusi token.

Bagi pengguna Robinhood, peluncuran ini bisa memberi rasa aman palsu. Banyak investor ritel akan berpikir “Karena Robinhood listing, pasti aman”, padahal mereka mungkin sedang memasuki pasar yang sangat manipulatif. Kemudahan dan antarmuka pengguna Robinhood justru bisa mempercepat aliran dana ritel ke token berisiko tinggi ini.