Penulis: Rick, Analis Riset Messari; Penerjemah: @金色财经xz
2026 akan segera tiba, hubungan antara harga Ethereum saat ini dan fundamentalnya lebih jelas daripada sebelumnya sejak periode euforia NFT.
Per 16 Desember 2025, harga Ethereum jatuh di bawah 3000 dolar. Melihat indikator MVRV dan dominasi dalam aset tokenisasi, ETH tampaknya menawarkan peluang investasi jangka panjang yang konstruktif bagi para alokasi.
Skor Z MVRV digunakan untuk menilai apakah ETH dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah relatif terhadap nilai wajarnya. Indikator ini membandingkan kapitalisasi pasar (yaitu harga spot dikalikan pasokan yang beredar) dengan nilai yang telah direalisasikan (yaitu total modal yang masuk ke ETH). Definisi resminya adalah: Skor Z MVRV sama dengan selisih antara kapitalisasi pasar dan kapitalisasi pasar yang telah direalisasikan, dibagi dengan deviasi standar kapitalisasi pasar (dihitung secara kumulatif sejak titik data awal yang tersedia).
Selama periode euforia NFT 2021 hingga 2022, skor Z MVRV ETH pernah melonjak mendekati 6, menunjukkan pasar yang sangat euforia. Sejak The Merge, indikator ini telah kembali ke rata-rata, saat ini berkisar antara 0 hingga 2 — 0 menandakan undervaluation, 1 mendekati nilai wajar, dan 2 condong ke overvalued. Pada 7 Mei 2025, saat peluncuran upgrade penting Ethereum, Pectra, harga ETH sekitar 1.800 dolar, dan skor Z MVRV sekitar -0.1. Setelah harga mencapai rekor tertinggi berikutnya, skor ini perlahan naik mendekati 2. Pada 3 Desember 2025, setelah upgrade Fusaka, harga ETH sekitar 3.189 dolar, dan skor Z MVRV sebesar 0.47, menunjukkan bahwa di level harga yang jauh lebih tinggi, aset ini tetap undervalued, mengindikasikan struktur pasar pasca-upgrade serupa namun dengan fundamental yang lebih kokoh.
Data on-chain semakin memperkuat argumen bullish untuk Ethereum. Dalam bidang tokenisasi aset, Ethereum adalah lapisan penyelesaian inti. Berdasarkan data dari RWA.xyz (dengan mengeluarkan stablecoin dari statistik), Ethereum menampung total nilai terkunci (TVL) tokenisasi sebesar 11,9 miliar dolar, yang mewakili 65.9% dari pangsa pasar. Layer dasar dan Rollup lainnya memang berkembang, tetapi skala mereka jauh di bawah itu. Seiring dengan meningkatnya keterlibatan institusi untuk meningkatkan efisiensi modal dan menurunkan biaya operasional dengan memindahkan obligasi pemerintah, kredit, dan aset dunia nyata lainnya ke dalam jalur kripto, likuiditas Ethereum, ekosistem alat, dan infrastruktur yang berorientasi pada kepatuhan terus memperdalam keunggulannya.
Skor Z MVRV yang menunjukkan sinyal undervaluation, performa harga yang positif setelah upgrade, dan dominasi yang semakin meningkat dalam aset tokenisasi semuanya menuju arah yang sama. Namun, ini masih hanya sebagian kecil dari narasi bullish Ethereum. Seiring ETF spot yang akan menarik masuk dana yang diatur ke ETH, dan perusahaan treasury aset digital (DATs) yang terus menambah pasokan ETH, jumlah yang beredar di pasar secara perlahan menyempit, dan sensitivitas harga terhadap permintaan marginal semakin meningkat. Bagi para alokasi yang mencari eksposur kontrak pintar yang benar-benar mampu melakukan throughput ekonomi nyata dan skalabilitas, harga ETH saat ini lebih merupakan peluang untuk membangun posisi inti 2026 daripada risiko di akhir siklus.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
$ETH Paus Mengambil $82M dari FalconX, Pasar Berspekulasi Koneksi dengan Tom Lee
Seorang paus Ethereum menarik $82M dalam ETH dari FalconX, sehingga meningkatkan kepemilikan mereka menjadi 40.000 ETH. Pola transaksi tersebut menyerupai Bitmine, memicu spekulasi tentang keterlibatan Tom Lee. Para trader memantau dampaknya terhadap pasar.
BlockChainReporter12menit yang lalu
Ethereum Menjajaki Kembali $2,000 Saat Uang Cerdas Beralih ke BlockchainFX, Pendekatan Presale Kripto Terbaik...
Dua belas kali. Begitulah jumlah kali Ethereum telah menyentuh $2,000 sejak April 2021, dan entah bagaimana April 2026 juga ada di daftar itu. Sementara para pemegang ETH menatap angka yang sama yang telah mereka tatap selama lima tahun, ada kelompok lain yang bergerak dengan tenang dan terencana masuk ke BlockchainFX (BFX), a
BlockChainReporter1jam yang lalu
Blockchain tahan-quantum milik Naoris Protocol diluncurkan ketika Bitcoin dan Ethereum menghadapi ancaman “Q-Day”
Naoris Protocol meluncurkan blockchain tahan kuantum, yang dirancang untuk mengamankan transaksi dari ancaman kuantum di masa depan. Protokol ini menggunakan kriptografi pasca-kuantum dan telah memvalidasi lebih dari 100 juta transaksi, bersiap untuk melindungi aset digital meskipun ada kerentanan dalam sistem yang ada seperti Bitcoin dan Ethereum.
CoinDesk1jam yang lalu
CryptoQuant: Volume transaksi bersih trader pasar derivatif Ethereum berbalik menjadi positif, tekanan dari pihak pembeli mencapai 104 juta dolar AS
4 April, analis CryptoQuant Darkfrost merilis sebuah pernyataan, menunjukkan bahwa pasar derivatif Ethereum mengalami "perubahan yang bersifat kelembagaan", volume transaksi bersih para trader untuk pertama kalinya beralih ke nilai positif, tekanan pihak pembeli lebih dominan, yang dapat membantu membentuk dasar pasar, dan mungkin memulai gelombang kenaikan baru.
GateNews2jam yang lalu
Prediksi harga 4/3: BTC, ETH, BNB, XRP, SOL, DOGE, HYPE, ADA, BCH, LINK
Poin-poin kunci:
Para pembeli berusaha menjaga BTC tetap di atas level $66.500, tetapi beberapa analis percaya bahwa level $60.000 mungkin akan ditembus.
Beberapa altcoin besar berisiko jatuh di bawah level dukungan langsung mereka, menandakan bahwa pihak bearish masih mengendalikan.
Para pembeli berusaha mendorong sebuah akun yang lebih tinggi
Cointelegraph3jam yang lalu
Dompet baru menerima 40k ETH dari FalconX, senilai sekitar 82,12 juta dolar AS, diduga terkait Bitmine
Berita Gate News: 4 April, menurut pemantauan analis on-chain Onchain Lens, sebuah alamat dompet yang baru dibuat menerima 40.000 ETH dari FalconX, senilai sekitar 8,212 juta dolar AS; dompet tersebut diduga milik Bitmine.
GateNews5jam yang lalu
