لماذا انخفضت بيتكوين اليوم؟ عبارة واحدة من باول أثارت موجة من الإغراق في الأصول الرقمية

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول إن خفض الفائدة مرة أخرى في ديسمبر “لم يتأكد بعد”، وتأثرت أسواق الأصول الرقمية بشدة بهذا الخبر. أصبح سبب هبوط بيتكوين اليوم محور اهتمام السوق، حيث انخفض سعر BTC بنسبة 1.97% ليصل إلى 110,429 دولار. أعلن الاحتياطي الفيدرالي (FED) عن خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، لكن باول حذر من أن المسؤولين لديهم “وجهات نظر متباينة تمامًا” حول ما إذا كان ينبغي خفض الفائدة مرة أخرى في ديسمبر، مما قد يكون آخر خفض للفائدة هذا العام.

باول “لم يتأكد بعد” أثار ذعر السوق

بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في أكتوبر، اعترف باول بأن سوق العمل الأمريكي يشهد تراجعًا، وأن معدل التضخم لا يزال “مرتفعًا قليلاً”. وأضاف أنه على الرغم من ظهور بعض علامات الضعف سابقًا، فإن البيانات الحديثة تشير إلى أن الآفاق الاقتصادية العامة لم تتغير بشكل ملحوظ. لقد جلب هذا البيان الغامض عدم اليقين إلى السوق، بينما أدت تصريحاته اللاحقة حول خفض الفائدة في ديسمبر إلى اندلاع موجة من عمليات البيع.

قال باول: “إن خفض أسعار الفائدة مرة أخرى في اجتماع ديسمبر ليس أمرًا مؤكدًا، بعيدًا عن ذلك.” أصبحت هذه العبارة الشرارة المباشرة لسبب انخفاض بيتكوين اليوم. كان السوق يتوقع بشكل عام أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيقوم بخفض أسعار الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام، لمواجهة ضغوط تباطؤ النمو الاقتصادي. لكن تصريحات باول كسرت هذا التوقع، مما أجبر المتداولين على إعادة تقييم تخصيص الأصول ذات المخاطر.

ما يزيد من قلق السوق هو أن باول كشف أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (FED) لديهم “آراء متباينة تمامًا” بشأن ما إذا كان ينبغي خفض أسعار الفائدة مرة أخرى في ديسمبر. تُظهر هذه الانقسامات الداخلية أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) يواجه خيارات سياسية صعبة. من ناحية، يحتاج سوق العمل الضعيف إلى دعم من السياسات التوسعية؛ ومن ناحية أخرى، فإن الضغوط التضخمية المستمرة تحد من مجال خفض أسعار الفائدة. حذر باول من أن ارتفاع الرسوم الجمركية يضغط على الأسعار، مما يسبب وضعًا يصعب على البنك المركزي تحقيق التوازن فيه.

الاحتياطي الفيدرالي (FED) أعلن سابقاً عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، والآن يبدو أنها قد تكون آخر مرة يتم فيها خفض الفائدة هذا العام. يهدف هذا الخفض إلى تخفيف تباطؤ نمو الاقتصاد وارتفاع تكاليف الاقتراض المستمرة، لكن تصريحات باول المتشددة تشير إلى أن هناك محدودية كبيرة في إمكانية المزيد من التيسير. بالنسبة لسوق الأصول الرقمية التي تعتمد على بيئة السيولة، فإن هذه إشارة سلبية كبيرة.

انتهاء التشديد الكمي ولكن توقف التخفيف يثير إشارات مزدوجة

قرر الاحتياطي الفيدرالي (FED) إنهاء خطة تقليص الميزانية العمومية اعتبارًا من 1 ديسمبر، مما يشير إلى أن الاحتياطيات قد وصلت إلى مستوى يتماشى مع السيولة الوفيرة. وكان من المفترض أن تكون هذه أخبارًا إيجابية، لأن إنهاء التشديد الكمي يعني أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) لم يعد يسحب السيولة من السوق. ومع ذلك، كانت ردود فعل السوق سلبية، والسبب في ذلك هو إشارة باول إلى توقف التيسير في الوقت نفسه.

قال باول إنه يجب اتخاذ هذه الخطوة بسبب ارتفاع أسعار إعادة الشراء وتكاليف التمويل مؤخرًا. تشير تصريحاته إلى أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد أنهى سياسة التشديد الكمي، لكنه من غير المرجح أن يخفض أسعار الفائدة بشكل إضافي. إن هذه الموقف المحايد “الذي أنهى التشديد لكنه لا يخفف بشكل إضافي” يجعل السوق في حالة من الارتباك، لأنه ليس موقفًا صارمًا بشكل واضح ولا موقفًا متساهلاً، بل هو موقف مراقب.

ثلاث إشارات لتحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED):

تقلص حجم خفض الفائدة: من 50 نقطة أساس في سبتمبر إلى 25 نقطة أساس في أكتوبر، مما يدل على تباطؤ في وتيرة التيسير

شكوك حول خفض الفائدة في ديسمبر: قال باول بوضوح “لم يت确定 بعد”، مما خالف توقعات السوق

انتهاء التشديد الكمي: إيقاف تقليص الميزانية لا يعني إعادة بدء التيسير الكمي، وزيادة السيولة محدودة

بالنسبة لسؤال لماذا انخفضت بيتكوين اليوم، فإن نهاية التشديد الكمي وإشارات التناقض بشأن تعليق خفض الفائدة هي العوامل الأساسية. كان مستثمرو الأصول الرقمية يتوقعون أن تستمر سياسة التيسير من الاحتياطي الفيدرالي (FED) في ضخ السيولة في السوق، مما يدفع BTC إلى تجاوز أعلى مستوى تاريخي له. لكن تصريحات باول تشير إلى أن هذه التوقعات قد تكون مفرطة في التفاؤل. إن إنهاء تقليص الميزانية هو مجرد توقف عن سحب السيولة، ولا يعني بالضرورة ضخ السيولة بشكل نشط، ومع عدم وجود دعم بمزيد من خفض الفائدة، فإن زخم ارتفاع السوق المشفر سيتقلص بشكل واضح.

بيتكوين و الإيثيريوم هبوط فوري يعكس مشاعر السوق

! لماذا انخفض البيتكوين اليوم

(مصدر: CoinMarketCap)

سوق العملات الرقمية استجاب بسرعة لهذه الإشارات المتباينة. وفقًا لبيانات TradingView، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 1.97% ليصل إلى 110,429 دولار، وانخفض سعر الإيثيريوم بنسبة 1.07% ليصل إلى 3,937 دولار. بعد حديث باول، انخفضت أسعار الأصولين على الفور، مما محا الزيادات السابقة. شهد الإيثيريوم انخفاضًا حادًا خلال اليوم، حيث انخفض في وقت ما إلى ما دون 3,910 دولار، مما يعكس رد فعل المتداولين على إشارة باول بعدم خفض أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام.

تفسير الجوانب الفنية لانخفاض البيتكوين اليوم مهم بنفس القدر. مستوى السعر 111,237 دولار قريب من نقطة الدعم النفسية الرئيسية 110,000 دولار، وإذا تم كسر هذه النقطة، فقد يؤدي ذلك إلى عمليات وقف خسارة أكبر وبيع تقني. من حيث الاتجاه القصير الأجل، على الرغم من أن الانخفاض الناجم عن حديث باول لم يكن شديدًا، إلا أنه كسر الزخم الصعودي السابق في السوق، وقد تكون البنية الفنية الصعودية معرضة للخطر.

فسر المتداولون تصريح باول على أنه تحذير من عدم خفض أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام، مما أدى إلى انخفاض جاذبية الأصول الرقمية مثل العملات المشفرة. يتماشى هذا الانخفاض مع الاتجاه الأوسع لأسواق المال، حيث ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وارتفع الدولار. عندما ترتفع عوائد السندات، تزداد جاذبية الأصول ذات العائد الثابت، مما يؤدي إلى تدفق الأموال من الأصول ذات المخاطر. كما أن قوة الدولار تقلل من جاذبية بيتكوين كأصل ملاذ آمن، حيث يميل المستثمرون إلى تفضيل الاحتفاظ بالدولار بدلاً من الأصول الرقمية.

ضغط ثلاثي على بيتكوين:

عدم اليقين في السياسة النقدية: خيبة أمل توقعات خفض أسعار الفائدة تضرب الميل نحو المخاطر

ارتفاع الدولار: يضعف الطلب على بيتكوين كوسيلة بديلة لتخزين القيمة

ارتفاع عائدات السندات الحكومية: تعزيز تنافسية الأصول ذات العائد الثابت، وتحويل الأموال

من الجدير بالذكر أنه كجزء من الاتجاه المتزايد المتكرر لبيتكوين بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (FED)، لا يزال من الممكن أن يرتفع سعره مرة أخرى. حتى قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (FED) في الشهر المقبل، قد يسجل مستوى قياسي جديد. تظهر البيانات التاريخية أن بيتكوين غالبًا ما يشهد تقلبات قصيرة الأجل بعد اجتماع FOMC، ولكنه يستعيد الاتجاه الصعودي بعد ذلك. إذا قام السوق بامتصاص تصريحات باول المتشددة وأعاد تركيزه على منطق القيمة طويلة الأجل للأصول الرقمية ، لا يزال لدى BTC فرصة للانتعاش.

آفاق السوق القادمة: اختبار مزدوج من الناحية الفنية والأساسية

لقد أصبح سبب هبوط البيتكوين اليوم واضحًا: التصريحات المتشددة من باول قد كسرت توقعات السوق بشأن الاستمرار في السياسة النقدية الميسرة. ولكن السؤال الأكثر أهمية هو: هل هذا الهبوط هو تصحيح قصير الأجل أم بداية انقلاب في الاتجاه؟ من الناحية الفنية، فإن مستوى 111,000 دولار هو مستوى دعم رئيسي، والحفاظ على هذا المستوى سيؤسس لانتعاش لاحق. وإذا تم كسره، فقد يتم اختبار المستوى النفسي 100,000 دولار.

من حيث الأساسيات، فإن المنطق طويل الأجل لبيتكوين لم يتغير. اعتماد المؤسسات مستمر في التقدم، وتدفقات الأموال إلى ETF الفورية تبقى مستقرة، وتطبيقات تقنية blockchain تتوسع باستمرار. على الرغم من أن سياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي (FED) تؤثر على التقلبات قصيرة الأجل، إلا أنها لن تغير بشكل جذري من منطق قيمة الأصول الرقمية. المفتاح هو ما إذا كان السوق يمكنه الحفاظ على الزخم الصعودي بالاعتماد على الأسس الخاصة به في غياب دعم المزيد من خفض أسعار الفائدة.

بالنسبة للمستثمرين، قد يكون الانخفاض الحالي فرصة للشراء عند الانخفاض، أو قد يكون إشارة لانعكاس الاتجاه. من الحكمة متابعة البيانات اللاحقة، وخاصة القرار الفعلي لاجتماع FOMC في ديسمبر. إذا قرر الاحتياطي الفيدرالي (FED) فعلاً وقف خفض الفائدة، فقد يواجه سوق الأصول الرقمية فترة أطول من التعديل. ولكن إذا أدت البيانات الاقتصادية المتدهورة إلى إجبار الاحتياطي الفيدرالي (FED) على إعادة بدء التيسير، فسوف يتم دعم منطق صعود بيتكوين مرة أخرى.