Chu kỳ tăng giá của Bitcoin chưa kết thúc, theo dữ liệu Onchain của Cryptoquant

Động lực onchain của Bitcoin trong thời gian ngắn đã suy yếu, nhưng nhu cầu dài hạn vẫn vững chắc, theo báo cáo mới nhất của Cryptoquant, cho thấy rằng chu kỳ bull hiện tại dường như đang ở giai đoạn tích lũy muộn hơn là gần đến một kết thúc rõ ràng.

Chu kỳ của Bitcoin cho thấy dấu hiệu trưởng thành, không phải kiệt sức

Phân tích của Cryptoquant nhấn mạnh rằng những người nắm giữ bitcoin từ trung bình đến lớn—được gọi là “nhóm Cá heo,” hoặc các địa chỉ nắm giữ từ 100 đến 1.000 BTC—hiện đang là lực lượng thị trường thống trị, kiểm soát khoảng 26% nguồn cung lưu hành, tương đương khoảng 5,16 triệu BTC.

Các thực thể này, bao gồm quỹ giao dịch trao đổi (ETFs), kho bạc doanh nghiệp và các nhà đầu tư tổ chức, đã tích lũy hơn 681,000 BTC chỉ trong năm 2025, trong khi những người nắm giữ nhỏ hơn đã giảm bớt mức độ tiếp xúc.

Nguồn: báo cáo của Cryptoquant.com. Sự phân kỳ này nhấn mạnh cách mà nhu cầu bitcoin từ các tổ chức tiếp tục làm điểm tựa cho cấu trúc của BTC, ngay cả khi sự tham gia của người tiêu dùng lẻ giảm bớt. Theo ghi chú của Cryptoquant, trong lịch sử, sự chậm lại trong giai đoạn tích lũy của Dolphin thường xảy ra trước các giai đoạn phân phối hoặc điều chỉnh, trong khi dòng tiền mới thường xảy ra trước các đợt tăng giá lên mức cao mới.

Mặc dù gần đây có sự yếu kém trong các chỉ số thời gian ngắn, báo cáo nhấn mạnh rằng nhu cầu cấu trúc vẫn giữ vững. Tăng trưởng nắm giữ hàng năm của nhóm Dolphin hiện đang là 907,000 BTC—cao hơn nhiều so với trung bình động 365 ngày là 730,000 BTC—cho thấy xu hướng bull vẫn chưa bị phá vỡ.

Trong các đỉnh thị trường trước đây, chẳng hạn như năm 2021, sự tăng trưởng hàng năm của số dư Dolphin giảm xuống dưới mức trung bình dài hạn của nó, báo hiệu sự chấm dứt của nhu cầu từ các tổ chức. Dữ liệu hiện tại cho thấy điều ngược lại: việc tích lũy dài hạn vẫn được duy trì, chỉ ra một cấu trúc bull trưởng thành nhưng bền vững.

Trong khi bức tranh tổng thể vẫn tích cực, các chỉ báo thời gian ngắn cho thấy động lực đang yếu đi. Tăng trưởng số dư 30 ngày của nhóm Dolphin đã giảm xuống dưới mức trung bình động 30 ngày của nó, phản ánh nhu cầu thời gian ngắn đang giảm. Bitcoin đang đối mặt với kháng cự gần $115,000 và hỗ trợ tại $100,000, với khả năng điều chỉnh sâu hơn hướng tới $75,000 nếu ngưỡng đó bị phá vỡ.

Các nhà phân tích Cryptoquant kết luận rằng sự tăng tốc trở lại trong giai đoạn tích lũy—đặc biệt là từ các quỹ giao dịch trao đổi (ETFs) và các nhà nắm giữ lớn—sẽ là yếu tố then chốt để bitcoin kiểm tra lại và vượt qua đỉnh $126,000 của nó. Nếu không có điều đó, thị trường có thể vẫn ở trong giai đoạn hợp nhất điển hình của hành vi cuối chu kỳ.

FAQ ⏰

• **Báo cáo của Cryptoquant nói gì về chu kỳ của bitcoin?**Dữ liệu của Cryptoquant cho thấy chu kỳ bull của bitcoin đang trưởng thành nhưng chưa kết thúc, với nhu cầu dài hạn mạnh mẽ vẫn còn nguyên vẹn.
• Những nhà đầu tư “nhóm Cá heo” là ai? Họ là những địa chỉ nắm giữ từ 100 đến 1.000 bitcoin, bao gồm các quỹ ETF, các tập đoàn và các nhà đầu tư lớn.
• Dolphin holders đã tích lũy được bao nhiêu bitcoin trong năm 2025? Nhóm này đã thêm hơn 681,000 BTC trong năm nay, đạt tổng số khoảng 5.16 triệu BTC trong tổng tài sản.
• Mức độ nào là quan trọng cho xu hướng thời gian ngắn của bitcoin? Kháng cự nằm gần $115,000, trong khi hỗ trợ ở khoảng $100,000, với $75,000 là mục tiêu điều chỉnh sâu hơn.