Native Markets 92% 胜算夺下 USDH 发行权？Hyperliquid 稳定币竞标战白热化

去中心化衍生品交易所 Hyperliquid 正进入 USDH 原生稳定币发行权的最后竞标阶段，而由早期支持者共同创立的 Native Markets，根据 Polymarket 的预测，胜率高达 92%。这场竞争不仅关乎谁将掌握价值 59 亿美元的稳定币储备，也成为去中心化金融（DeFi）领域最受关注的事件之一。

Native Markets 领先竞标，社群投票成关键

链上数据显示，Native Markets 目前持有超过 30% 的委托股份，遥遥领先第二名 Paxos（7.6%）。该公司由 Hyperliquid 生态系统的早期倡导者 Max Fiege 共同创立，并获得多位社群成员支持。

Hyperliquid 基金会上周宣布，将不再以基金会名义投票，而是依据验证者的集体意向支持得票最高的团队，让社群在 USDH 发行权的决策中拥有更大话语权。

竞争者云集，USDH 发行权争夺升温

此次竞标吸引了包括 Paxos、Agora、Frax、Sky（前 MakerDAO）、BitGo、OpenEden 等多家机构参与。

Paxos：提出符合 MiCA 与 GENIUS 法案的合规方案，并承诺将 95% 储备收益用于 HYPE 回购。

Agora：由 Nick VanEck 创立，承诺与 Hyperliquid 分享 100% 净收入，并在 A 轮融资中筹集 5,000 万美元。

Ethena Labs：虽已退出竞标，但创办人 Guy Young 公开赞扬 Native Markets 的成功，认为这体现了 Hyperliquid 社群的开放性与竞争精神。

争议与质疑：公平竞争还是内部倾向？

尽管 Native Markets 领先优势明显，但部分观察者质疑竞标过程存在偏向。Dragonfly 联合创始人 Haseeb Qureshi 将此形容为「有点闹剧」，暗示 Hyperliquid 内部可能早已锁定胜者。

OAK Research 联合创始人 Lilian Aliaga 也指出，Native Markets 作为相对新成立的团队，能在短时间内提交提案并获得多数验证者支持，令人疑惑。

Native Markets 的计划与承诺

Native Markets 表示，其 USDH 发行计划将符合 GENIUS 标准，并将部分储备收益注入 Hyperliquid 援助基金。团队成员包括前 Uniswap Labs 总裁 MC Lader 与区块链研究员 Anish Agnihotri。

Fiege 在回应争议时强调：「我们不会轻视证明自己的责任。」此举被视为对外界质疑的直接回应，也显示其在竞标过程中维持透明度的决心。

结语

随着 Hyperliquid 验证者即将投票，Native Markets 是否能最终夺下 USDH 发行权，将直接影响该去中心化衍生品交易所的稳定币生态与资金流向。这场竞标不仅是技术与方案的较量，更是社群治理与信任机制的试金石。投资者与 DeFi 参与者应密切关注投票结果，因其可能成为稳定币市场格局变化的重要转折点。