TL;DR

• À medida que o mercado de criptomoedas se recupera, os capitalistas de risco que estavam à margem estão agora a investir na indústria Web3.
• Ainda está baixo em comparação com os picos anteriores, o que pode ser atribuído a 1) eventos negativos como Terra Luna e falência da FTX, 2) a mudança de mega-tendência de blockchain para inteligência artificial e 3) deterioração macroeconómica.
• Ao analisar os recentes fluxos de investimento de capital de risco, descobrimos que tanto as geografias de origem quanto as geografias-alvo do capital de risco estão fortemente concentradas na América do Norte. No entanto, temos observado uma distribuição geográfica mais diversificada do que no passado, principalmente na Ásia.

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Introdução

Com a recente aprovação de um ETF de Bitcoin, o mercado tem uma nova liquidez. As expectativas de uma recuperação de mercado estão a crescer. Ao mesmo tempo, o preço do Bitcoin tem vindo a subir dia após dia. Com este aumento de preço, a própria indústria Web3 está naturalmente a atrair atenção.

Capital de risco, que até agora esteve congelado, está novamente a expandir o seu investimento na indústria Web3.

O investimento continua baixo em comparação com os ciclos de boom anteriores

Origem: CoinMarketCap, CryptoRank, TigerResearch

No entanto, o volume de investimento trimestral da indústria global Web3 é inferior ao período de boom passado. O número de investimentos e tamanhos de financiamento eram altos no passado, mas têm diminuído constantemente desde o primeiro trimestre de 2022. Somente no quarto trimestre de 2023 vemos os montantes de financiamento começarem a aumentar novamente.

No entanto, este crescimento ainda é baixo em comparação com períodos de boom anteriores. Enquanto os preços de criptomoedas como Bitcoin e Ethereum continuam a caminhar em direção às suas máximas históricas, a atividade de investimento nas indústrias mostra um crescimento estagnado.

Há muitas razões pelas quais isto acontece.

1. Uma série de eventos negativos, como Terra-Luna e a falência da FTX, levou os capitalistas de risco a adotar uma abordagem cautelosa e conservadora em relação aos negócios Web3.
2. A mudança das tendências da indústria da blockchain para a inteligência artificial pode também ter contribuído para o declínio do interesse de mercado.
3. A deterioração da macroeconomia pode ter contribuído para a diminuição do financiamento em todo o mercado de capital de risco.

Investimento na indústria Web3 por região

Número de projetos por jurisdições de fundos (Últimos 3 meses), Fonte: CryptoRank

No nosso relatório anterior, 'Crypto VC, a Iniciativa por trás da Indústria Web3''Analisamos que os VC na região da América do Norte continuaram a impulsionar o desenvolvimento da indústria global Web3 ao longo de 2023, inclinando fortemente o mercado para a região. Uma análise dos últimos três meses de investimento na indústria Web3 não mostra diferenças, com os fluxos de investimento recentes ainda centrados na América do Norte.'

Fora da América do Norte, os países asiáticos têm mostrado um crescimento impressionante. Em particular, Singapura, Hong Kong e China foram os investidores mais ativos após os EUA, indicando que as oportunidades de mercado da Web3 estão a expandir-se constantemente na Ásia.

Mapa de calor das Localizações de Investimento (Últimos 3 meses), Fonte: CryptoRank

O mesmo padrão pode ser visto ao analisar os investimentos por região nos últimos três meses. Os EUA continuam a ser o principal destinatário de investimentos, representando 30% do total de investimentos. Regiões asiáticas, incluindo a Coreia do Sul, Austrália e Hong Kong, também têm atraído investimentos notáveis.

Isso indica uma mudança notável nas tendências de investimento. Os EUA representaram quase 60% do investimento global em VC cripto em 2023. Agora está mais distribuído, com 30% nos EUA, 7% na Coreia do Sul e 5% na Austrália. Essa mudança indica como o crescimento dos projetos Web3 está se espalhando regionalmente e a expansão do mercado para a Ásia.

Áreas de investimento em projetos Web3 por região

Analisando as tendências de investimento por região nos últimos três meses, verificamos que cada região está a concentrar-se em setores especializados. Em particular, a Coreia do Sul e os Emirados Árabes Unidos estão a investir ativamente no espaço GameFi. O VC coreano Hashed participou num investimento inicial no estúdio de desenvolvimento de jogos Overworld, e a Nexon está a apoiar ativamente os jogos Web3 ao financiar a sua subsidiária Nexon Universe com cerca de KRW 100 mil milhões (aprox. USD 74,9 milhões).

Os Emirados Árabes Unidos são uma base no exterior para empresas líderes de jogos Web3, como a WeMade e a Neowiz, e há um investimento ativo nos setores relacionados a jogos Web3. Em particular, a Morningstar Ventures, uma VC de criptomoedas nos Emirados Árabes Unidos, investiu recentemente no setor de GameFi, incluindoBitBrawl e Ultiverse.

Outro padrão interessante: os investimentos foram centrados em serviços que utilizam tecnologias Web3 em vez de infraestrutura, e muitos desses projetos combinaram tecnologias de IA e blockchain. Como uma mega tendência global, a tecnologia de IA também está expandindo gradualmente sua influência na indústria Web3, o que se espera que crie novas oportunidades e desafios no futuro.

Capital de risco na Ásia

Origem: Hashed

Na Coreia do Sul, a Hashed e a Samsung Next são os capitalistas de risco mais ativos no espaço Web3, investindo em projetos tanto domésticos como internacionais. A Hashed e a Samsung Next fizeram sete e três investimentos, respetivamente. As iniciativas da Hashed no mercado asiático são particularmente impressionantes, com o estabelecimento da Hashed Emergent na Índia e da ShardLab na Tailândia.

Origem: Gumi Cryptos

No Japão, empresas de capital de risco como Gumi Cryptos, Saison Capital e SoftBank estão liderando a iniciativa na indústria Web3. Em particular, a Gumi Cryptos está a gerir um fundo Web3, Gumi Cryptos Capital (gCC), que fechou 110 milhões de dólares em 2022. O tradicional capital de risco SoftBank também está a participar ativamente neste mercado.

Nos últimos anos, o governo japonês introduziu várias políticas para revitalizar o mercado Web3, e grandes empresas como a SBI Holdings e a NTT DoCoMo estão a expandir os seus investimentos no Web3. Além disso, espera-se que em breve seja estabelecido o enquadramento jurídico para os capitalistas de risco no Japão detentores e adquirirem ativos de criptomoeda. As atividades de investimento neste mercado provavelmente se tornarão mais ativas no futuro.

Origem: GBA Capital

A China é uma das regiões que mantém uma política conservadora em relação ao mercado de criptomoedas. O número de capitalistas de risco na região a investir na indústria Web3, apesar da postura pouco cooperativa do país, é impressionante. Nos últimos três meses, os capitalistas de risco mais ativos são a Waterdrip Capital e a Fenbushi Capital, que fizeram 14 e 4 investimentos, respetivamente. Em dezembro de 2023, a empresa chinesa de capital de risco Web3 GBA Capital anunciou planos para levantar um fundo Web3 de $10 mil milhões.

Desde 2023, a China começou a aliviar as restrições no mercado de ativos virtuais principalmente em Hong Kong. Os capitalistas de risco nessas regiões podem tornar-se mais ativos no futuro, antecipando a abertura do mercado.

Conclusão

O investimento de capital de risco na indústria Web3 tem sido principalmente focado no mercado norte-americano, mas alguns sinais indicam uma recente expansão para Ásia. Em particular, Japão, China e Hong Kong têm mostrado uma atitude aberta em relação aos mercados de criptomoedas e investimento em projetos Web3. A aprovação do ETF de Bitcoin e a crescente institucionalização de ativos criptográficos na região é esperada marcar um novo ponto de viragem para os capitalistas de risco na indústria Web3.

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