質押概念質押概念

在數字資產市場中，質押與傳統金融市場中的質押概念相似，指持有一定數量的加密貨幣並通過智能合約將其鎖定在特定的區塊鏈網路中，以此參與網路的共識和獎勵過程。例如，用戶可以在以太坊網路中質押 ETH 以幫助維護網路安全並獲得獎勵，或者在 MakerDao 平台上質押 ETH 來獲得 DAI 穩定幣。這種質押機制利用區塊鏈技術的去中心化和透明性，增強了網路的穩定性和安全性，同時爲用戶提供了借貸等金融服務。

流動性質押概念

流動性質押是指質押資產的代幣化。在傳統的質押中，爲了支持區塊鏈的安全和運行，用戶要鎖定其持有的加密貨幣，導致質押資產流動性不足，尤其是在市場波動的情況下。流動性質押通過發行代幣來解決這個問題，代幣代表對質押資產的所有權。這些代幣可以自由交易、出售或在其他DeFi應用中作爲抵押品使用，同時底層資產仍在網路中質押。
通過流動性質押，用戶可以在資產流動性不變的情況下獲得質押的獎勵，大幅提高了資金利用率和市場流動性。

再質押概念

EigenLayer在以太坊上引入了”再質押”概念。它允許將已經質押在以太坊上的ETH，再次質押在其他二層協議上，以此對各種以太坊上的去中心化服務提供額外的安全保障，並爲自己賺取額外的獎勵。流動性質押通過質押資產來保障 PoS 區塊鏈的安全，而流動性再質押則可爲預言機等外部模塊系統提供安全保障。

什麼是LST（流動性質押代幣）

LST 即爲流動性質押協議中發行的流動性質押憑證，也被稱爲流動性質押衍生品（LSD），比如 Lido 的 stETH，Frax 的 sfrxETH，Rocket 的 rETH等。

什麼是LSDFi（流動性質押金融）

即LSD+DeFi組合，在 LSD 質押基礎上的一種進階玩法。本質是將LSD市場與DeFi產品結合，爲用戶提供更多獨特的質押和借貸機會。
例如將CDP和LSD結合：CDP(Collateral Debt Position,債務抵押頭寸)模型最早由MakerDAO提出，用戶在協議中質押藍籌資產如ETH來鑄造沒有波動性、價值錨定一美金的穩定幣。而在LSDFi中，將LST作爲抵押品在CDP模型下鑄造穩定幣就能形成一個價格穩定同時帶有以太坊質押收益的產品。可以進行槓杆操作：抵押ETH獲得stETH，再去抵押stETH獲得穩定幣，而穩定幣又可以購買ETH，再去抵押。

什麼是LRT（流動性再質押代幣）

LRT 即爲再質押 LST 得到的流動性再質押憑證，也被稱爲流動性再質押衍生品（LRD）。例如質押1個ETH進入Lido，再把得到的stETH質押進Eigenlayer即可獲得一個LRT代幣，此時用戶可以同時享受ETH PoS通脹利息和Eigenlayer的空投獎勵。

爲什麼需要LRT

對於LST協議，它們面臨以下問題

1. AVS需求：用戶需要選擇AVS（Address Verification System）並運行，或委托給EigenLayer的網路運營者。
2. 流動性鎖定：質押後ETH/LST的流動性再次被鎖定。
3. 收益限制：AVS將分發無數不同的獎勵，這在ETH主網上可能會導致極高的Gas費用效率。
   LRT協議可以幫助解決這些問題，將復雜性抽象化：用戶存入ETH/LST，獲得與質押、再質押獎勵和未來空投相關的LRT，LRT協議再在後臺處理所有再質押過程。與此同時，LRT爲整個池子收集獎勵有助於節省Gas費用。