数週間前にあった給付金チェックによる急騰を覚えてる???
まあ、市場は2026年8月前にそれが起こる確率を20%未満と言ってる。典型的なトランプだよ

Rollupは次の指数関数的成長フェーズに突入します。
2025年は、インプレッション数、フォロワー増加数、イベント数、収益、チームの成長、ブランド認知度など、あらゆる指標でこれまでで最大の年となりました。
2026年は本格的なブレイクアウトの年です。完全に準備万端です。

このサイクルで私たちが学んだ痛い教訓：
- ステーキングは主にVCを豊かにするためのミームである
- 機関投資家は私たちのオープンインフラ上に自分たちのプロダクトを構築するつもりだ
- デジタルアセットのトレジャリー企業は、より多くの資金を持った単なるデジェンである
- ファンダメンタルズは実際に重要である
- セキュリティコストに比べてインフレ率が高すぎる

見逃した方のために、今週のStabled Upで@haonanをお招きし、Codexや巨大なFX×ステーブルコイン市場、そして彼の「1兆ドル規模の戦略」について議論しました。
ステーブルコインに関心のある方には必見の内容です。

基本に立ち返る。

「ブルマーケット・ウォリアー」創業者タイプ（投資家として避けるべき）：
- 声が大きく、うぬぼれが強い
- 実績がほとんどない
- 注目度の高い最新のストーリーでシードラウンドを調達
- 著名なエンジェル投資家をリクルートして信頼性を演出
- 技術や本当のビジョンに疑問がある
- 投資期間は数ヶ月から数年、数十年単位ではない
- 実際のPMFもないまま間もなくトークンローンチ
- 自分を金持ちにするチャンスとしか見ていない
- クリプトの精神や価値観を全く共有しない
あなたのお気に入りのCT系VCの一人が2024年後半にこの言葉を教えてくれて、今年の投資で数十万ドルの損失を防げたかもしれません。感謝しています。
私はまた、悲観論が蔓延し、10年単位のビジョンに本気でコミットした創業者だけが残ったときにピッチデックを読むつもりです。
またお会いしましょう。

多くの人がビットコインは地球上で最高の資産であり、アルトコインは無価値だと信じていますが、振り子が振れすぎた時のように、私もこの傾向が変化すると予想しています。
現在では、持続可能な収益を生み出しているトークンが存在しており、これらは叩き売られ、すでに底値に達していますが、今後は積極的に高値へと置き換えられていくでしょう。
この市場に参入している機関投資家の資本は、合理的なファンダメンタルズに裏打ちされた非対称な上昇機会を求めています。これは、私たちがこれまで経験したことのない最大のデジタル資産の強気相場を引き起こし、多くの人々が傍観者となるでしょう。現在CTで耳にするのは、「私は3つのトークンしか持っていない」や「ビットコインとHYPEだけを持っている」という声ばかりで、それ以外は全てゴミだという意見です。
しかし、この流れは完全に逆転し、収益を生み出し、持続可能な事業モデルを持つ真のオンチェーンビジネスとしてのファンダメンタルバリューに基づく、機関主導の最大のデジタル資産ラリーが訪れるでしょう。ただのL1シットコインではありません。
次の波をビットコインが今サイクルのようにリードすることはありません。あなたのお気に入りのファンダメンタルを持つクリプト資産がリードするでしょう。これをブックマークしておいてください。

センチメントギャップはどんどん広がり続けている。
現在NYCでは完全に機関投資家による『ウルフ・オブ・ウォールストリート』級のブル相場が進行中だ。ラリー・フィンクはデジタル資産の世代最高値を予想し、すべてをトークン化する時代が来るとまで言っている。
一般的なCTトレーダーは完全にBTFOされ、清算され、無関心になっている。
私は楽観的でいることを選ぶ。
私は投資のタイムホライズンを長くすることを選ぶ。
私は妄信的なブルになることを選ぶ。ゴキブリモードだ。

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収益メタの6か月目へようこそ。
手数料対インフレ。
株価収益率。
メトカーフの法則。
ネットワーク効果。
リスク調整後利回り。
べき乗則リターンプロファイル。
ビジネスとしてのネットワーク。
L1バリュエーションの圧縮。
これはデジタル資産に大量参入するすべての機関投資家による新しい思考枠組みです。もう2021年ではありません。ファンダメンタルズに立ち返りましょう。

見逃した方のために、アルゼンチンの番組でDankrad Feist氏を迎え、EFからTempoへの移籍、ステーブルコインチェーンと決済、そしてFusakaをはじめとしたEthereumの今後の主要アップデートについて語っていただきました。
彼にとってTempoでの初めての公開出演となりました。

私には非常に明確に思えることが2つあります。
1. 2025年末までに、業界として完全な第1段階の成熟を迎えることになるでしょう。2026年にはVCは収益やビジネスモデルを重視するようになります。投機家はランダムなパンプには乗らなくなります。人々はより賢くなるでしょう。バリュエーションはおそらく圧縮されます。
2. 2026年末までには、真の採用分野についてより良い理解が得られ、それを示すより良いUXが生まれ、おそらくより強固な「鋼の手」を持つ参加者の基盤ができているでしょう。観光客的な参加者は淘汰されます。