Bit_Bull

Coinbaseのビットコインプレミアムは2ヶ月以上にわたりマイナスの状態が続いています。
プレミアムがプラスに転じたのは1〜2日だけでしたが、そのたびにそれはローカルトップを示していました。
2023年以降、これが起きていないことは、大口投資家がまだ退出を続けている明確なサインです。
価格の下落トレンド中にこれが安定すれば、それは底値形成の兆しとなります。

速報：ハーバードはビットコインの一部エクスポージャーを売却し、資本をイーサリアムに回転させました。
ハーバード・マネジメントは、Q4にビットコインETFのポジションを21％削減し、新たに$87M ステークをイーサリアムETFに開設しました。
これは、規制された市場を通じてハーバードが初めて開示したETHの配分です。
削減後も、ビットコインは依然として最大の暗号資産保有で、2億6000万ドル超です。
合計暗号ETFエクスポージャーは現在3億5000万ドル近くに達しています。
機関投資家はもはやBTCだけを保有しておらず、資本は主要な暗号資産に広がり始めています。

これはETHを購入する必要がある時です。
Alt/ETHペアが上昇ゾーンに達すると、世代的なチャンスが訪れます。
私たちはまだその購入の機会の半ばに過ぎません。

米国の国債は今後10年以内に$64 兆ドルに達すると、CBOは予測しています。
この急増は、拡大する財政赤字と長期的な税制減税の影響によって引き起こされています。
債務の増加は、国債発行の増加、金利コストの上昇、そして時間とともにFRBへの圧力の高まりを意味します。
歴史的に、この種の財政拡大はドルにとって弱気材料ですが、金やビットコインなどのハード資産には強気材料です。
流動性は高まりますが、長期的な安定性リスクも増加します。

多くの人はV字回復が近いと考えています。ただ、2018年と2022年のサイクルを見れば、まだ底値には達していないことがわかります。

ビットコインは今やトップよりもはるかに底に近づいています。
歴史的に、ビットコインの「供給の利益/損失」が収束したときに、サイクルの底が訪れました。
60Kドルへの下落時にはこれが非常に近かったのですが、実現しませんでした。
これを前回のサイクルと比較すると、2022年6月にBTCが$20K を下回ったときに似たようなことが起こりました。
実際の底は20%低くなり、今回も同じことが起こる可能性があります。
今のところ、ビットコインとアルトコインは一時的な反発を見せていますが、これは新しい強気相場の始まりではありません。
BTCは、特に米国株式市場の弱さを背景に、$50K 2024年8月の底(よりももう一段下に下落する可能性があります。
そしてそのとき、多くの人はさらに低い水準を待つでしょう。まるで2025年に売るために高値を待ったように。

すでに多くの人がサイクルの底値を叫んでいます。
そして彼らは再び罠にかかるでしょう。
$78K-$80K に向かう一時的な反発は可能ですが、また激しい下落が待っています。
ビットコインのMVRVはまだ1を下回っておらず、キャピチュレーション（投げ売り）は起きていません。
私見では、ビットコインは現在の水準からさらに30％〜35％下落し、マクロ的な底値に達する可能性があります。

$120 はおそらく銀の最終高値だった。
2017年のBTCチャートを見れば理解できる。

🚨ビットコインが恐怖ゾーンに戻ってきました。
$BTC NUPLは希望/恐怖範囲の(0.18)に再び下落し、ネットワーク全体の未実現利益が再び薄くなっています。
利益クッションが縮小すると、確信も弱まります。
上昇局面は通常、保有者が損益分岐点から退出しようとするため、売り圧力が重くなります。
そして、価格が下落すると、利益の支えが少ないため、下落はより早く拡大する可能性があります。
これは一般的に、市場にとって反応的で脆弱な段階です。

🚨 兆ドル規模の機関投資資本が暗号規制を待っている。トランプ政権のデジタル資産アドバイザー、パトリック・ウィットは、暗号はすでに数兆ドル産業であり、明確な米国市場構造法が伝統的金融からさらに兆ドルを解き放つ可能性があると公然と主張している。年金基金。ソブリンウエルスファンド。資産運用会社。資本は金利によって阻まれているのではなく、ルールによって阻まれている。ワシントンはもはや暗号について議論していない...彼らは業界史上最大の資本流入を吸収するための準備を進めている。

$BTC 2年の清算ヒートマップは、このサイクルの底値がどこに来る可能性があるかを示しています。
現在、$45K-$50K 付近に大きな流動性クラスターがあり、このゾーンが底値となる可能性があります。
この底値の仮説を支持する他のいくつかの要素もあります：
- 2024年Q2およびQ3に、BTCは長期間$50K ゾーン付近で取引されており、これがサポートとして機能する可能性があります
- ETFの承認は約$42K付近で行われており、適切に再テストされていません
- 長期保有者の実現価格もこのゾーン付近にあり、歴史的に底値として機能してきました
これより少し下にヒゲが出る可能性もありますが、$45K-$50K はこのサイクルの底値のようです。
その後、ビットコインは次の強気トレンドを開始し、$120,000以上にも巨大な流動性クラスターが見られると思います。

$60K はビットコインのサイクルの底ではありません。
まず、BTCは4年サイクルに従っており、底はトップからわずか4ヶ月後に起こることはありません。
多くの人は私たちが底を先取りすると考えていますが、それは1-2ヶ月以内に起こり、6-8ヶ月はかかりません。
ビットコインはQ3/Q4に底を打ち、価格は$40K-$45Kになるでしょう。

クジラがディップを買い始めました。 最近の売り崩しの後、取引所の残高が大口に流出する割合は3.2％に急上昇し、2024年11月以来の最高水準となっています。 これを2022年の弱気市場と比較すると、Q2の暴落後やFTXの崩壊後にも似たような動きが見られました。 スマートマネーは絶対的な底値で買うことはありませんが、今では積極的に買い増しを始めています。 これはBTCがさらに下落し得ることを意味しませんが、何ヶ月も売却した後にクジラたちがBTCを魅力的と感じ始めた兆候です。

これはおそらく最も弱気なチャートです。$DXYは再び下落の準備をしているように見えます。ハードアセットを保有している人にとっては良い兆候です。

イーサリアムETFの保有者は今、圧力を感じています。
$ETH は、米国のETH ETFの平均コストベースから約50％下落しており、ビットコインETFの20％と比較しています。
これは初めてのことではなく、2025年4月にはETHはETFコストベースからほぼ60％下落していました。
しかし、その時には2つのことがありました。
- 仮想通貨市場はまだ4年のブルサイクルにありました。
- DATsによるETHの買いはなかった
これがETHのV字回復を引き起こした理由であり、今はそれが起こりにくくなっています。
そして、これが最終的な投げ売りを引き起こすと私は考えています。
大きな資金が完全に退出するとは言いませんが、一部は次の大きなブームを追いかけて確実に退出するでしょう。
これにより、ETHは2025年4月の安値や、マクロ的な底値前の$1,110-$1,200ゾーンを訪れることになるでしょう。