TRMレポート：2025年アメリカ暗号資産取引激増、前半年の取引額が1兆ドル突破
TRM Labsが最新公開した「2025年国家暗号資産採用指数」レポートによると、2025年1月から7月までの間、アメリカの暗号資産取引量は前年比約50％の上昇を達成し、合計も1兆ドルの大台を超えた。
このデータは、アメリカが世界最大のデジタル資産マーケットプレイスとしての地位を固めることを示している。現在、アメリカの暗号採用度は世界で2位に位置し、連続3年トップのインドに次いでいる。
レポートは、この成長の主な原動力として規制環境の著しい最適化を指摘している。2024年11月にトランプ政権が発足して以来、暗号資産を国家戦略の一環として迅速に位置付け、一連の政策パッケージを通じて業界に活力を注入してきた。
政策立法の面では、アメリカ議会は最初の包括的なステーブルコイン法案「GENIUS法案」を可決した。施行には課題も残るが、規制枠組みの重要な一歩となった。
ホワイトハウスはまた、180日間のデジタル資産政策ロードマップを発表し、最初の「暗号通貨沙皇」を任命して各機関の政策調整を担当させた。
この措置は、前任のバイデン政権の規制立場と鮮明に対比され、市場の不確実性を払拭し、機関投資家や個人投資家の参加意欲を喚起した。
同時に、機関資金の流入も重要な推進力となっている。2025年前半、ビットコイン現物ET

Deribit データ：近60億ドルの BTC と ETH オプションが今週金曜日に期限になりました。
10月23日、Deribit の最新データによると、明日16:00に名義価値約60億ドルの BTC と ETH オプションが同時に期限を迎え、デリバリー圧力が市場の短期的な変動を加速させる可能性があります。
データによると、現在の BTC オプション未平倉合約は47,495契約、ETH オプション未平倉合約は189,476契約です。
そのうち、BTC 強気オプションの未平倉合約は23,335契約、下落オプションは24,160契約で、Put/Call RATIO（看跌/看涨比率）は1.04です。対応する合約の名義価値は約51.97億ドル、現在の BTC 最大痛点価格は114,000ドルです。
一方、エーテルの強気オプション未平倉合約は105,972契約、下落オプションは83,504契約で、Put/Call RATIOは0.79、名義価値は7.36億ドル、現在の ETH 最大痛点価格は3,950ドルです。
オプション市場の Put/Call RATIO から見ると、現在のマーケット参加者は金曜日の BTC 期限になったオプションについて一般的に下落の予想を持ち、一方で ETH 期限になったオプションについては上昇の予想を持っています。
全体

アメリカ政府の閉鎖が長引くにつれて利下げ期待が高まり、暗号通貨マーケットプレイスは流動性のシフトを静かに見守っている。
アメリカ連邦政府のシャットダウンは23日目に入り、継続するデータの空白が市場の連邦準備制度（FED）の政策予想を著しく変えている。
9月の雇用報告やインフレデータなどの重要な経済指標の発表が停止されているため、さらには連邦準備制度自身もADPの重要な民間部門雇用データを入手できず、市場は利下げへの賭けを急速に高めている。
『ウォール・ストリート・ジャーナル』やKobeissi Letterの分析によると、政府の閉鎖期間が長くなるほど、連邦準備制度がハト派に転じる圧力は大きくなる。
現在、CME先物市場のデータによると、トレーダーは10月29日のFOMC会合で25ベーシスポイントの利下げを予想しており、その確率は96.7%に達している。
さらに注目すべきは、12月に再び利下げが行われるとの予想も96.3%に高まり、来年1月の3回目の利下げについても約60%の見込みとなっている。
この政策転換の予想は、さまざまな資産の魅力を再形成している。アナリストは、連邦準備制度が利下げサイクルを継続すれば、預金口座や国債などの伝統的な安全資産の利回りは低下し、より高いリターンを追求する資金が暗号化資産などのリスク資産に流れる可能性があると指摘している。
同時に、利下げによる借入コ

アメリカのビットコイン（BTC）とエーテル（ETH）現物ETFは昨日、資金流出を記録しましたが、ブラックロック（BlackRock）傘下のETF商品は逆に資金を集めました。
10月23日、SoSoValueのデータによると、アメリカのビットコイン現物ETFは昨日、1.01億ドルの純流出を記録し、今週2回目の資金流出となりました。
その中で、昨日最も資金流出が多かったのは、グレイシャル（Grayscale）のGBTC、フィデリティ（Fidelity）のFBTC、ARK&21SharesのARKBで、それぞれ5,663万ドル（523.75BTC）、5,656万ドル（523.13BTC）、5,387万ドル（498.22BTC）の純流出を記録しました。
すべての純流出ビットコインETFの中で、BitwiseのBITBは999万ドル（92.41BTC）と最少の資金流出となりました。
一方、ブラックロック（BlackRock）のIBITとヴァルキリー（Valkyrie）のBRRRは、昨日それぞれ7,363万ドル（680.97BTC）と214万ドル（19.77BTC）の純流入を記録しました。
現在までのビットコイン現物ETFの総資産純資産額は1,462.7億ドルで、ビットコインの総時価総額の6.81％を占めており、累計資金流入は618.7億ドルです。
同じ日に、エーテル（ETH）現物ETFは1,

Tether 昨日、10億USDTを追加発行し、半月近くにわたり安定したステーブルコインの発行量が70億ドルを突破しました。
Lookonchainの観察によると、昨日TetherはTRONネットワーク上で10億USDTをミントしました。これは、10月10日の市場大きな下落以来、ステーブルコイン分野で最大規模の単一流動性注入となります。
オンチェーンのデータによると、市場調整期間中に、TetherとCircleは合計で70億ドルを超えるステーブルコインを発行し、今年最も集中した発行記録を更新しました。
今回の追加発行は、暗号通貨マーケットの重要な転換点にあたります。ビットコインは引き続き11万ドルのサポート付近をうろつき、アルトコインは一般的に二桁の下落を示し、市場のセンチメントは慎重になっています。
アナリストは、大規模なステーブルコインの発行は潜在的なマーケットの流動性変化を示唆しており、これら新たにミントされたステーブルコインは、その後数日以内に取引所や派生市場に流入し、マーケットメイカーや機関投資家に弾薬を提供すると指摘しています。
ステーブルコインの発行増加は直接的な買いシグナルではありませんが、歴史的に見て、このような流動性注入は価格の著しい変動に先行することが多いです。特に注目すべきは、現在のTetherの市場シェアが5.05%に回復し、最近の低点4.79%から明らか

アメリカによるロシアの石油エネルギー制裁の強化とトランプ大統領のプーチンとの予定されていた会談のキャンセル
10月22日、アメリカ財務省はロシア国営石油会社（Rosneft）とルクオイル（Lukoil）の二大石油企業を制裁リストに追加した。
この措置は、ロシア・ウクライナ紛争におけるロシアの中核エネルギー分野に直接的な経済的コストを課すだけでなく、ロシアの四大石油巨頭がすべてアメリカの制裁対象となったことを意味している。
アメリカ財務長官のイエン・ベーセントは声明で、「今回の制裁はロシアが軍事行動の資金調達能力を弱めることを目的としている」と述べた。
統計によると、これら二つの企業はロシアの原油輸出のほぼ半分を担い、日量約220万バレルを輸出している。ロシアの油ガス税収は連邦予算の約四分の一を占めていることを考えると、この措置はロシアの財政に実質的な圧力をかけることになる。
一方、トランプ大統領は、予定されていたブダペストでのロシア大統領プーチンとの会談をキャンセルすると発表した。トランプは、「現状ではこのような会談は時期尚早だ」と述べ、「ロシアに対する制裁を実施する時だ」と強調した。ただし、早期に制裁を終わらせたいとの意向も示し、これは段階的な措置である可能性を暗示している。
これら一連の措置は、トランプ政権がこれまでの対ロ政策の比較的

分析警告：10月はベア・マーケット到来前の最良の撤退タイミングかもしれません
10月は史上最大規模の清算イベントを目撃しただけでなく、投資家がベア・マーケット到来前にポジションを調整する最後のウィンドウになる可能性もあります。複数の分析機関の調査によると、現在のマーケットは弱気のシグナルを発しており、周期的な下落が近づいていることを示唆しています。
10x Researchは最初に警告シグナルを発しました。同機関の報告によると、ビットコインの上昇エネルギーは明らかに停滞しており、これまでの上昇を支えたオンチェーンと派生のシグナルが消えつつあります。同時に、機関投資家はリスクエクスポージャーを縮小し始めており、個人投資家は依然として利益・損失（PNL）損益のバランス付近で苦戦しています。同社は戦術的に弱気の立場を維持しており、ビットコイン価格は10万ドル付近まで下落する可能性があると予測しています。
CryptoQuantのオンチェーンデータもこの判断を裏付けています。同プラットフォームの強気・弱気市場サイクル指標において、重要な365日移動平均線がゼロ値を下回り、市場が正式に「ベア・マーケット」領域に入ったことを示しています。過去のデータによると、この指標とその移動平均線がともにゼロ値を下回ると、長期的なベア・マーケットの開始を示唆してい

カナダのブリティッシュコロンビア州が暗号化マイニングの一時禁止措置を恒久政策に格上げ
最近、カナダのブリティッシュコロンビア州（略称「BC州」）は、新たなビットコインおよび暗号化マイニング事業の州電力網への接続を永久に禁止することを発表しました。
この措置は、伝統的な採掘、天然ガス、液化天然ガス、製造業などの主要産業に電力を優先的に配分することを目的としており、この政策は2025年秋の規制改革を通じて実施される予定です。
BC州のエネルギー・気候ソリューション省の声明によると、同州の主要電力供給者であるBC Hydro（主に水力発電を利用）が、暗号化マイニングに関連する新たな電網接続を永久に遮断します。
これまで、同州は2022年12月から18ヶ月間の一時禁止措置を実施しており、2024年にはさらに36ヶ月に延長されていました。今回の政策の格上げにより、当初2025年12月に終了予定だった禁止措置が恒久化され、暗号化マイニングによる新たな電力需要は完全に終了します。
特筆すべきは、新政策は暗号通貨のマイニングだけでなく、データセンターや人工知能産業の電力使用も制限対象に含まれている点です。計画によると、BC Hydroは2026年初頭に電力配分の競争を開始し、人工知能産業に300メガワット、データセンターに100メガワットを割り当てる予定であり、水素エネルギーの輸出割当は今後の市場

連邦準備制度（FED）理事が発表：DeFiを主流決済システムに取り込み、暗号通貨技術の新時代を切り開く
今週火曜日、連邦準備制度（FED）理事のクリストファー・ウォラー（Christopher Waller）は、決済革新会議で、連邦準備制度が分散型金融（DeFi）や暗号通貨業界の技術応用の「新時代」を開始したと発表した。この動きは、米国最高の金融政策機関が正式に暗号業界との協力の扉を開いたことを意味する。
ウォラーは、分散型金融（DeFi）業界はもはや疑問視や軽視に値しないと強調し、暗号化業界の代表者が米国の決済システムの未来について議論に招かれる場面は、数年前には想像もできなかったと指摘した。この発言は、連邦準備制度の暗号通貨業界に対する認識が根本的に変化していることを反映している。
ウォラーは、ステーブルコイン、資産のトークン化、人工知能などの重要技術について言及し、それらが決済システムの運用モデルを再定義していると述べた。また、分散型台帳と暗号資産は、従来の周辺から主流へと進出し、金融インフラの重要な構成要素となりつつあることも強調した。
この戦略的転換に合わせて、ウォラーは、連邦準備制度が新たな「決済アカウント」メカニズムの構築を模索していることを明らかにした。これは、法的資格を有する革新的な機関に対して、限定的な連邦準備制度の決

アメリカのビットコイン（ビットコイン）およびエーテル（ETH）の現物ETFは、昨日合計で6億ドル超の純流出を記録しました。
10月22日、SoSoValueのデータによると、アメリカのビットコイン（ビットコイン）現物ETFは昨日4.77億ドルの資金流入を記録し、今週初めての資金流入となりました。また、昨日の12のビットコインETFのうち、資金の純流出は一つもありませんでした。
その中で、ブラックロック（BlackRock）のIBITは、昨日近く2.11億ドル（約1,880ビットコイン）を流入させ、単日の資金流入額でトップとなっています。現在、IBITの累計純流入額は650.9億ドルです。
次に、ARK＆21SharesのARKBは、単日純流入1.63億ドル（1,450ビットコイン）を記録し、FBTCの累計純流入は22.2億ドルとなっています。
同時に、フィデリティ（Fidelity）のFBTC、BitwiseのBITB、VanEckのHODL、グレイシャル（Grayscale）のGBTCは、昨日それぞれ3415万ドル（305.07ビットコイン）、2008万ドル（179.39ビットコイン）、1741万ドル（155.55ビットコイン）、1386万ドル（123.84ビットコイン）の純流入を記録しました。
また、インベスコ（Invesco）のBTCO、フランキンEZBC、ヴァルキリー（Va

ビットコインの上昇はやや疲れ気味：未平仓合约の弱さとCPIデータが市場予想を圧迫
ビットコインの最近の上昇は明らかな抵抗に直面しており、今週の初めに市場が逆転の兆しを見せたにもかかわらず、主要な派生指標は市場のセンチメントが同期して上昇していないことを示している。
この間、未平仓合约の総量は価格上昇期間中に顕著な増加を示さず、資金調達率もほぼ中立レベルを維持し、CME先物の出来高も低迷している。この現象は、トレーダーの新規レバレッジポジションへの関心が限定的であり、大規模な流動性の流入や開仓熱が不足していることを反映している。
現在のマーケット構造は、買い手が主に97,500ドルから104,000ドルの範囲に集中しており、100,000ドルは重要な心理的サポートレベルだが、アナリストは心理的サポートは強固なサポートではなく、潜在的な下破リスクに警戒すべきだと指摘している。
注目すべきは、今週金曜日に発表予定の最新の消費者物価指数（CPI）データであり、このインフレ指標は暗号化マーケットに対して顕著な影響を及ぼすことが多い。予想を上回る数値はビットコインの下落圧力を強める可能性がある。
一方、アナリスト間では今後の動きについて意見が分かれている。Dr Profitはビットコインが間もなく10万1千ドルを下回ると予測し、ロングポジションの期待

香港は蚂蚁集团と京东のステーブルコイン発行計画を一時停止、国家金融監督当局は主権の底線を再確認
中国の金融監督と市場革新の継続的な駆け引きの中で、香港のステーブルコインの発展は重要な転換点を迎えている。『フィナンシャル・タイムズ』などのメディアによると、蚂蚁集团と京东は香港でのステーブルコイン発行計画を停止した。この決定は直接、中国人民銀行と国家インターネット情報弁公室の監督指導によるものだ。
この動きは、香港が最近確立したステーブルコインの監督枠組みと鮮やかな対比をなしている。香港の「ステーブルコイン条例」は今年8月に正式に施行され、発行者に対して明確なライセンス制度を設けているが、国家の監督機関は金融主権とシステムの安全性を考慮し、テック大手に対して関連計画の一時停止を求めている。
監督当局のステーブルコインに対する懸念は、主に三つの核心的な側面に集中している。第一に、ステーブルコインが資本の越境流動の監督の抜け穴となり、現行の資本規制の有効性に影響を与える可能性。第二に、その広範な利用がデジタル人民元の戦略的地位を弱める恐れ。第三に、民間企業が発行する貨幣性トークンが規模の大きな「シャドウバンキング」体系を形成する可能性だ。
この決定は、香港の新興ステーブルコイン市場に即効性のある影響をもたらした。9月末までに、香港の金融管理局には36の機関からライセンス申請が届いており、蚂

Polymarketは暗号通貨の「15分間の上昇・下落予測」マーケットを開始、チェーンリンクが技術的サポートを提供
予測マーケットプラットフォームPolymarketは、10月21日に「15分間の上昇・下落予測」と呼ばれる暗号通貨予測サービスの開始を発表しました。この機能は、分散型オラクルマシンネットワークのチェーンリンクが技術的支援を行っています。
現時点では、このサービスはビットコインとエーテルの2つの主要な暗号資産の価格予測のみをサポートしており、ユーザーは各15分のサイクル内でこれらの資産の短期的な価格変動に賭けることができます。
チェーンリンクのオラクルマシンサービスは、この超短期予測マーケットにとって重要なインフラを提供し、その低レイテンシー、タイムスタンプ付きで検証可能なデータフローにより、価格データの正確性と決済の信頼性を確保しています。
この技術の統合により、市場操作のリスクが低減されるだけでなく、予測結果の信頼性も向上しています。ただし、現状では2つの暗号資産のみのサポートに留まっており、資産カバレッジの範囲には制限があることも示しています。
この革新的な取り組みは、Polymarketが予測マーケットの形態をさらに探求していることを示しています。予測サイクルを15分に短縮することで、このプラットフォームは高頻度の価格変動に対して強い投機ニーズを持つユーザー層を

アメリカのビットコイン（BTC）およびエーテル（ETH）現物ETFは先週に引き続き資金の純流出を続けており、ETH ETFの一日の純流出額はビットコインを大きく上回っています。
10月21日付けのSoSoValueデータによると、アメリカのビットコイン現物ETFは昨日4047万ドルの資金流出を記録し、4日連続の純流出となっています。
その中で、ブラックロック（BlackRock）のIBITは約1.01億ドル（907.98BTC）の単日純流出を記録し、突出しています。現在、IBITの累計純流入額は648.8億ドルです。
注目すべきは、VanEck HODLやBitwise BITBが昨日それぞれ2116万ドル（190.88BTC）、1205万ドル（108.72BTC）の純流入を示したことです。
また、Invesco BTCO、Fidelity FBTC、グレイステック（Grayscale）のBTCは、それぞれ994万ドル（89.71BTC）、967万ドル（87.19BTC）、736万ドル（66.41BTC）の純流入を記録しました。
現時点で、ビットコイン現物ETFの総資産純資産額は1496.6億ドルで、ビットコインの総時価総額に占める割合は6.76％です。これまでの累計純流入額は615億ドルです。
同じ日に、エーテル（ETH）現物ETFは約1.46億ドルの純流出を記録し、3日連続の資

ビットコイン債券バブル崩壊？個人投資家は国債概念株の炒作で170億ドルの損失
2025年はデジタル資産管理（DAT）企業にとって注目の年となるはずだった。複数の上場企業がビットコイン、エーテルなどの暗号資産を資産負債表に組み入れることで、個人投資家に間接的に暗号通貨マーケットに参加する手段を提供していた。
しかし、最近のデータは、このかつて熱狂された投資モデルが深刻な損失をもたらしていることを示している。10xリサーチの最新レポートによると、個人投資家はビットコイン国債概念株への投資で合計約170億ドルの損失を被っており、関連する炒作熱はほぼ終焉を迎えつつあることを示唆している。
シンガポールの調査機関からのこのレポートは、ビットコイン資産管理会社が経験した「金融魔力時代」が終わりに近づいていることを指摘している。これらの企業は、市場に過大評価された株式を発行することで、多くの「ペーパー資産」を創出してきた。
レポートの分析によると、ビットコイン価格の上昇期間中、資産管理会社がプレミアムをつけて株式を発行することは理解できるが、以前から存在した純資産価値のプレミアムは実際には市場の幻想であり、最終的には一般投資家が損失を負い、一部の経営幹部はそこから利益を得ていた。
現在の市場環境の変化は、デジタル国債会社にとって厳しい試練となっている。

長期保有者は投げ売り圧力を緩和し、短期取引者は突破を狙う中、ビットコインは再び重要なポイント争奪戦を繰り広げている。
一連の回復試みの後、ビットコイン（BTC）の価格は月曜日に4％上昇し、一時11.17万ドルに達した。しかし、火曜日の早朝にはプルバックが見られ、現在の取引価格は約10.95万ドルとなっている。同時に、短期取引者は次の反転に対して不安を抱いているようだ。
Alphractalの創設者Joao Wedsonの投稿によると、短期取引者にとってビットコインが11.32万ドル以上に反転できるかどうかが、市場のムードが再び温まるかどうかを決定する重要なポイントとなっている。
この水準は重要な心理的関門であるだけでなく、買い手と売り手の新たな争奪戦の場ともなり得る。これを効果的に突破できれば、多くの短期保有者が利益を確定させることができるが、その一方で利益確定の圧力が価格の持続的な上昇を抑制する可能性もある。
構造的には、ビットコインのNUPL指標がこの分裂を裏付けている。これは長期の信頼感が依然堅固である一方、LTH/STH SOPR比率は市場行動の変化を描いているためだ。長期保有者は投げ売り圧力を緩和し、市場に息を吹き返させているようだが、短期保有者は依然として短期的な収益を追い求めている。この状況は、2021年末に史上最高値を記録した時期を思い起こさせる。
最新の市場状況を

Tornado Cash創始者が司法追跡リスクを警告、DeFiデベロッパーは刑事告発の影に直面
TornadoCashプライバシー・プロトコルの創始者Roman Stormは最近、米国司法省によるDeFi分野の規制強化がオープンソースソフトウェアのデベロッパーに追跡性のある刑事リスクをもたらす可能性があると警告した。
彼の発言は暗号通貨コミュニティ内で強い反響を呼んでいる。現在の案件の核心争点は、非管理型金融コードの投稿が運営資金の送金業務に該当するかどうかである。
Stormはまた、ソーシャルメディアを通じて多くのデベロッパーに対し、「自分が非管理型プロトコルを構築したことで司法省から通貨サービス事業者として追及されないとどうやって確信できるのか？」と警告を発した。さらに、米国の法律は他者の資金移動を支援する個人の投稿をほとんど保護しないとも述べている。
裁判資料によると、検察側は#TornadoCashプロトコルが10億ドル超のマネーロンダリングに利用されたとし、デベロッパーの責任追及を求めている。Stormのチームはこれに対し、そのプロトコルは本質的に完全非管理型の技術であり、伝統的な銀行のように単一の実体が資金の流れをコントロールできないことを主張している。
注目すべきは、法律専門家の間でこの案件に対する関心が高まっている点だ。複数の著名な暗号化弁護士は、検察側の理論が支持

先週、世界のデジタル資産投資商品から累計5.13億ドルが流出し、投資家はアルトコインの底値買いに対する意欲が顕著になっています。
Coinsharesの最新週報データによると、10月10日の流動性危機の影響を受けた後、先週のグローバルデジタル資産市場は全体的に資金流出の傾向を示し、単週で5.13億ドルの資金純流出を実現しました。
資産の観点から見ると、10月10日の流動性危機の影響を受けて、BTCは1週間で9.46億ドルの資金流出を記録した。その結果、年初来（YTD）の資金流入は約293億ドルとなったが、2024年の417億ドルには明らかに及ばなかった。
その一方で、ETH、SOL、XRP、Suiなどの主要な暗号資産は逆に資金を集め、先週はそれぞれ2.05億ドル、1.56億ドル、7390万ドル、590万ドルの資金純流入を記録し、投資家がアルトコインの今後の市場パフォーマンスと押し目買いの意欲により顕著であることを示しています。
また、国/地域別の分布を見ると、資金の流出は依然としてアメリカ市場が主導しており、その単週の純流出は6.21億ドルに達しました。次いでスウェーデンと香港がそれぞれ5400万ドルと980万ドルの単週純流出を記録しました；
ドイツ、スイス、カナダの投資家は今回の価格調整をポジションを取る機会と見なし、それぞれ5930万ドル、4800万ドル、4230万ドルの資金純

米国政府の shutdown により複数の経済データのレイテンシーが発生し、重要な CPI インフレデータが暗号資産市場の重要な変数となる可能性がある
アメリカ連邦政府の継続的なシャットダウンは、多くの経済データのレイテンシーを引き起こし、今週金曜日に発表される9月の消費者物価指数（CPI）が市場の注目の的となっています。
この報告は、政府の閉鎖により強制的にレイテンシーされただけでなく、10月29日の連邦準備制度の金利決定の前夜にあたるため、暗号資産市場の動向に深遠な影響を与える可能性があります。
注目すべきは、米国政府の停滞という背景の中で、今月の初めに発表される予定だった9月のCPI報告が10月24日（今週の金曜日）に延期されたことで、これは2018年1月以来初めて金曜日に発表されるCPIデータです。
Kobeissi Letterの分析によると、この時点はアメリカ連邦準備制度がさらなる利下げを検討する前の重要な段階にあたるため、このデータの金融市場への影響力がさらに増大しています。一方、11月1日のトランプによる中国への100%関税の懸念は解消されておらず、この問題は依然として市場の注目を集める短期的な指標となっています。
CPIを除いて、今週の金曜日には10月のサービス業PMIレポートや11月のMI消費者信頼感指数など、他の重要な経済イベントも同時に発表されます。
そして