FOMC12月レビュー:利下げ期待が確定、ロングリスク資産

文:@MacroFang、PSEトレーディングトレーダー

FRBは3度目の利上げを据え置き、積極的な利上げキャンペーンを終了し、2024年から一連の利下げを行うと予想しています。 全会一致の決定で、当局者は基準となるフェデラルファンド金利を2001年以来の高水準である5.25%から5.5%に維持することで合意しました。 2021年3月以来初めて、追加利上げは予想されていません。

利下げ=株式市場の上昇

利下げは、しばしば市場の燃料と見なされる。 実際、パンデミック中に金利が0%に引き下げられた2020年の期間を思い出すことができます。 FRBが一連の利下げを完了した後、S&P指数の急騰を引き起こしました。 金利が下がると借入が安くなり、企業の投資と消費者の支出が促進されます。

FRBの2024年利下げ計画:来年は75ベーシスポイント

FRBは来年、75ベーシスポイントの利下げを予想しており、これは9月の予想よりもはるかに速いペースです。 2024年末のフェデラルファンド金利の予想中央値は4.6%ですが、個々の予想はより不安定です。 8人の当局者が来年の利下げを3回未満と予想し、5人がそれ以上の利下げを予想した。

パウエル議長:利上げが2024年に終了する可能性が高い

議長のジェローム・パウエルは、これらの予測は事前に設定された計画ではないと明言した。 物価圧力の高騰を抑えるため、必要に応じて追加利上げを行う可能性を留保している。 しかし、今週の会合で利下げを検討する話があることを認めた。

12月初旬、パウエル議長は、政策スタンスが十分に引き締まっているかどうかを判断し、政策がいつ緩和されるかを予測するのは時期尚早であると述べ、来年第1四半期に利下げを期待しないよう市場に警告しました。 パウエル議長をはじめとする政策当局者は、2%のインフレ目標の達成は困難であるとの見方で一致しています。 政策当局者は、物価上昇率が目標値に戻るのに十分な期間、金利を十分に高く維持することを約束しており、市場参加者は早ければ3月にも利下げが行われると予想しています。

今年と来年はインフレ率の低下を予測しているが、FRBが推奨する物価指標(食品とエネルギーを除く)は2024年に2.4%成長すると予想されている。 来年の経済成長率は若干下方修正されるが、失業率の見通しは据え置かれている。

米国債利回りへの影響

米国債利回りはここ数週間で急激に低下し、夏から10月にかけての成長を事実上帳消しにしています。 金融環境が大幅に引き締まれば、追加利上げの必要性は低下する可能性が高い。 金利の低下はすでに経済に影響を与え始めており、住宅ローン金利を下げ、借り換えと住宅購入需要の最近の急増を引き起こしています。

3つのメリット:BTCとETH

FRBの利下げは、伝統的な金融市場だけでなく、暗号市場、特にBTCやその他の暗号通貨に大きな影響を与えています。

BTCとETHには、主に3つのポジティブな点があります。

1. ETFの承認 2.半分BTC
2. FRBは金利を引き下げる

低金利環境では、投資家は望ましいリターンを得るために高利回りの資産を探す傾向があります。 この環境は、高収益の可能性を秘めているため、魅力的な投資の選択肢となる非金利資産であるBTCを助長する可能性があります。

歴史的に見ると、BTCは、その分散型の性質と大幅な価格上昇の可能性から、低金利条件でうまく機能してきました。 2020年の金利は、COVID-19のパンデミックへの対応として0%に縮小BTC、インフレに対するヘッジと見なされ、不確実な経済環境の中で価値を蓄えるため、価格が急騰しました。

利下げ=ロングリスク資産

金利の低下は、他のリスク資産にとっても良いことです。 企業は低金利で借り入れることができ、設備投資と成長を促進します。 これにより、株式市場が刺激され、リスク資産の価値が高まる可能性があります。 逆に、債券などより安全と見なされる資産は、相対的に低い利回りの魅力が低下するため、需要が減少する可能性があります。

要約すると、FRBが2024年に金利を引き下げる可能性は、さまざまな金融市場に広範な影響を与えるでしょうが、有利な投資環境を作り出すため、BTCやその他のリスク資産にとって特に有益である可能性があります。