暗号資産と従来の金融市場を隔ててきた時間的制約は、今や消滅しようとしています。トークン化とデジタル決済の加速により、2026年は資本市場が24/7稼働する本格的な時代へ突入する年になります。この変革が持つ意味は、単なる営業時間の延長ではありません。機関投資家の運用体制、資本配分戦略、リスク管理手法まで、その根本を揺るがす構造的なシフトとなるのです。## なぜ24時間365日市場が必然となるのか——トークン化による決済革命現在の資本市場は、依然として100年以上前の前提の上で運営されています。取引時間は限定され、決済には数日かかり、担保管理は人手に頼っています。しかし、この仕組みは急速に変わりつつあります。トークン化とは、株式や債券、不動産といった資産をブロックチェーン上の電子データに変換するプロセスです。この技術により、決済サイクルは「数日」から「数秒」へ短縮されるようになります。リップルとBCGの共同報告書によれば、2033年までにトークン化資産市場は18.9兆ドルに成長するとみられており、これは年平均成長率（CAGR）にして53％という急速な拡大を意味しています。この数字は控えめな予測かもしれません。過去30年間、電子取引やアルゴリズム執行、リアルタイム決済など、市場の効率化に向けた取り組みが継続的に進められてきました。トークン化はその次の段階であり、同様のS字曲線を辿る可能性があります。52％の年成長率で複利効果が加算されれば、2040年までに世界資産の80％がトークン化されることも理論的には可能なのです。## 資本効率の劇的改善——24/7運用がもたらす流動性の変化24/7市場への移行は、機関投資家の資本配分方法を根本的に変えます。現在、機関投資家が新規資産クラスに参入するには5～7日を要します。オンボーディング、担保の配置、決済リスク評価など、複数のプロセスが次々と発生するためです。さらに、T+2（取引日から2営業日後の決済）やT+1といった決済サイクルに資本が拘束されることで、システム全体に負担が生じています。トークン化が実現すれば、この制約は消滅します。担保が流動性の高い形で交換可能となり、決済が秒単位で完了するようになると、機関投資家は株式、債券、デジタル資産を一元的に管理し、ポートフォリオを継続的に再配分できるようになります。週末や祝日といった概念も消え、市場は「閉じる」のではなく「リバランスされ続ける」存在へと変わります。この変化が生む二次的な効果も大きいものです。従来の決済サイクルで拘束されていた資本が解放されるため、全体的な流動性が飛躍的に増加します。ステーブルコインやトークン化されたマネーマーケットファンドが、異なる資産クラス間の移動を仲介する役割を果たすようになり、これまで分断されていた市場が統一されます。注文書は深まり、取引量は増加し、決済リスクは減少していく——この循環が暗号資産と法定通貨の両方の回転率を加速させるのです。## 規制動向が示唆する現実性——インフラは既に動き始めている理論的な可能性だけではなく、規制当局の動きも24/7市場の実現可能性を示唆しています。アメリカの証券取引委員会（SEC）は、デポジトリ・トラスト・アンド・クリアリング・コーポレーション（DTCC）に対し、株式、ETF、国債などの所有権をブロックチェーン上に記録する証券トークン化プログラムの開発を承認しました。インタラクティブ・ブローカーズ（IBKR）は、顧客がUSDCを使って24時間いつでも証券口座に即座に資金を入金できるサービスを既に開始しています。同社はリップルのRLUSDやペイパルのPYUSDへの対応も予定しており、複数のステーブルコイン・エコシステムが並行して成長しつつあります。これらのインフラ整備は、単なる試験段階ではなく本格運用への移行を示しています。規制フレームワークの完全な確立を待つ前に、24/7運用体制の構築を始める機関は、新しいパラダイムが固まったとき、迅速に対応できるポジションを手に入れることができるでしょう。## 2026年に機関投資家が直面する三つの課題2026年は、暗号資産にとって「セカンドイヤー」となります。2025年が規制の曖昧さから構造的進展への希望に満ちた「新入生の年」だったとすれば、2026年はその基礎知識を活かして構築と専門化に注力する年です。しかし、その過程で機関投資家と政策立案者は三つの重要な課題に直面しています。**立法と規制の調整**。CLARITY法案は困難な道のりが予想されており、ステーブルコイン報酬を巡る対立が成立を複雑にしています。Coinbaseをはじめとする企業が主要な暗号資産法案に否定的になった背景も、こうした細部をめぐる妥協の困難さにあります。重要な法案を前進させるには、争点を絞り、譲歩する姿勢が必要です。**流通チャネルの構築**。暗号資産が機関レベルで受け入れられるには、自己売買トレーダー以外の意味のある流通経路が不可欠です。小売層、マスアフルエント層、富裕層、機関投資家層といった各層に、他の資産クラスと同様の配分インセンティブを持って到達するまでは、制度的受け入れは実質的なパフォーマンス向上につながりません。**高品質資産への集中**。CoinDesk 20と同80の相対的パフォーマンス分析から明らかなように、より大規模で高品質なデジタル資産が優位を保ち続けています。通貨、スマートコントラクトプラットフォーム、DeFiプロトコル、インフラの中核となる上位20銘柄は、認知的負荷をかけることなく十分な分散投資と新規テーマへのアクセスを提供します。## 金とビットコイン——新たな相関が示すシグナル金が史上最高値を更新し続ける一方で、ビットコイン（BTC）の30日間ローリング相関が初めて2026年としてプラスの0.40に転じました。この変化は意味深長です。従来、ビットコインは金などの従来型安全資産と相関が低かったのですが、今やマクロ的な変動要因に同じく反応し始めているのです。テクニカル面では、ビットコインは依然として重い展開が続いており、週間で1％下落し、50週EMA（単純移動平均線）を回復していません。注視すべきポイントは、持続的な金の上昇トレンドがビットコインも長期的に押し上げるのか、それともBTCの価格弱含みが従来型安全資産とのデカップリングを再確認するのかという点です。## Pudgy Penguinsに見るNFT戦略の進化NFT市場も構造的な変化を遂行しています。Pudgy Penguinsは、単なるデジタル資産から本格的なマルチプラットフォーム・コンシューマーIPへと進化しつつあります。同プロジェクトは主流チャネルを通じてユーザーを獲得し、その後段階的にWeb3へオンボーディングするという戦略をとっており、フィジカル商品（小売売上1,300万ドル以上、100万ユニット以上販売）、ゲーム・体験（Pudgy Partyは2週間で50万ダウンロード超）、広く流通するトークン（600万以上のウォレットにエアドロップ）という多元的エコシステムを構築しています。市場が現在、Pudgy Penguinsを従来型IPと比較して割高に評価しているのは事実ですが、持続的な成功は小売展開、ゲーム採用、トークン有用性の深化にかかっています。## 2026年に求められる準備——24/7対応への転換2026年の重要性は、24/7市場の到来そのものではなく、その到来に機関投資家が対応できるか否かという点に集約されます。リスク管理、財務、決済運用といった部門は、従来のバッチ処理サイクルから連続的なプロセスへと移行する必要があります。これは単なる業務フローの変更ではなく、24時間体制の担保管理、リアルタイムのAML/KYC実行、デジタルカストディの統合、ステーブルコインの機能的かつ流動的な決済手段への組み入れを意味しています。流動性とリスクを継続的に管理できる機関は、他が構造的に対応できないキャッシュフローを獲得することになるでしょう。逆に、この転換を後回しにした機関は、新たなパラダイムから取り残される可能性があります。資本市場の進化は常に、より広いアクセスと摩擦の低減へと向かってきました。トークン化とステーブルコインによる24/7市場の実現は、その進化の必然的な次段階です。問題は2026年に市場が24時間365日稼働しているかではなく、あなたの機関がそれに対応できるかなのです。
2026年、24/7資本市場への転換が示す意味——トークン化が機関投資家に迫る構造的変革
暗号資産と従来の金融市場を隔ててきた時間的制約は、今や消滅しようとしています。トークン化とデジタル決済の加速により、2026年は資本市場が24/7稼働する本格的な時代へ突入する年になります。この変革が持つ意味は、単なる営業時間の延長ではありません。機関投資家の運用体制、資本配分戦略、リスク管理手法まで、その根本を揺るがす構造的なシフトとなるのです。
なぜ24時間365日市場が必然となるのか——トークン化による決済革命
現在の資本市場は、依然として100年以上前の前提の上で運営されています。取引時間は限定され、決済には数日かかり、担保管理は人手に頼っています。しかし、この仕組みは急速に変わりつつあります。
トークン化とは、株式や債券、不動産といった資産をブロックチェーン上の電子データに変換するプロセスです。この技術により、決済サイクルは「数日」から「数秒」へ短縮されるようになります。リップルとBCGの共同報告書によれば、2033年までにトークン化資産市場は18.9兆ドルに成長するとみられており、これは年平均成長率（CAGR）にして53％という急速な拡大を意味しています。
この数字は控えめな予測かもしれません。過去30年間、電子取引やアルゴリズム執行、リアルタイム決済など、市場の効率化に向けた取り組みが継続的に進められてきました。トークン化はその次の段階であり、同様のS字曲線を辿る可能性があります。52％の年成長率で複利効果が加算されれば、2040年までに世界資産の80％がトークン化されることも理論的には可能なのです。
資本効率の劇的改善——24/7運用がもたらす流動性の変化
24/7市場への移行は、機関投資家の資本配分方法を根本的に変えます。現在、機関投資家が新規資産クラスに参入するには5～7日を要します。オンボーディング、担保の配置、決済リスク評価など、複数のプロセスが次々と発生するためです。さらに、T+2（取引日から2営業日後の決済）やT+1といった決済サイクルに資本が拘束されることで、システム全体に負担が生じています。
トークン化が実現すれば、この制約は消滅します。担保が流動性の高い形で交換可能となり、決済が秒単位で完了するようになると、機関投資家は株式、債券、デジタル資産を一元的に管理し、ポートフォリオを継続的に再配分できるようになります。週末や祝日といった概念も消え、市場は「閉じる」のではなく「リバランスされ続ける」存在へと変わります。
この変化が生む二次的な効果も大きいものです。従来の決済サイクルで拘束されていた資本が解放されるため、全体的な流動性が飛躍的に増加します。ステーブルコインやトークン化されたマネーマーケットファンドが、異なる資産クラス間の移動を仲介する役割を果たすようになり、これまで分断されていた市場が統一されます。注文書は深まり、取引量は増加し、決済リスクは減少していく——この循環が暗号資産と法定通貨の両方の回転率を加速させるのです。
規制動向が示唆する現実性——インフラは既に動き始めている
理論的な可能性だけではなく、規制当局の動きも24/7市場の実現可能性を示唆しています。アメリカの証券取引委員会（SEC）は、デポジトリ・トラスト・アンド・クリアリング・コーポレーション（DTCC）に対し、株式、ETF、国債などの所有権をブロックチェーン上に記録する証券トークン化プログラムの開発を承認しました。
インタラクティブ・ブローカーズ（IBKR）は、顧客がUSDCを使って24時間いつでも証券口座に即座に資金を入金できるサービスを既に開始しています。同社はリップルのRLUSDやペイパルのPYUSDへの対応も予定しており、複数のステーブルコイン・エコシステムが並行して成長しつつあります。
これらのインフラ整備は、単なる試験段階ではなく本格運用への移行を示しています。規制フレームワークの完全な確立を待つ前に、24/7運用体制の構築を始める機関は、新しいパラダイムが固まったとき、迅速に対応できるポジションを手に入れることができるでしょう。
2026年に機関投資家が直面する三つの課題
2026年は、暗号資産にとって「セカンドイヤー」となります。2025年が規制の曖昧さから構造的進展への希望に満ちた「新入生の年」だったとすれば、2026年はその基礎知識を活かして構築と専門化に注力する年です。しかし、その過程で機関投資家と政策立案者は三つの重要な課題に直面しています。
立法と規制の調整。CLARITY法案は困難な道のりが予想されており、ステーブルコイン報酬を巡る対立が成立を複雑にしています。Coinbaseをはじめとする企業が主要な暗号資産法案に否定的になった背景も、こうした細部をめぐる妥協の困難さにあります。重要な法案を前進させるには、争点を絞り、譲歩する姿勢が必要です。
流通チャネルの構築。暗号資産が機関レベルで受け入れられるには、自己売買トレーダー以外の意味のある流通経路が不可欠です。小売層、マスアフルエント層、富裕層、機関投資家層といった各層に、他の資産クラスと同様の配分インセンティブを持って到達するまでは、制度的受け入れは実質的なパフォーマンス向上につながりません。
高品質資産への集中。CoinDesk 20と同80の相対的パフォーマンス分析から明らかなように、より大規模で高品質なデジタル資産が優位を保ち続けています。通貨、スマートコントラクトプラットフォーム、DeFiプロトコル、インフラの中核となる上位20銘柄は、認知的負荷をかけることなく十分な分散投資と新規テーマへのアクセスを提供します。
金とビットコイン——新たな相関が示すシグナル
金が史上最高値を更新し続ける一方で、ビットコイン（BTC）の30日間ローリング相関が初めて2026年としてプラスの0.40に転じました。この変化は意味深長です。従来、ビットコインは金などの従来型安全資産と相関が低かったのですが、今やマクロ的な変動要因に同じく反応し始めているのです。
テクニカル面では、ビットコインは依然として重い展開が続いており、週間で1％下落し、50週EMA（単純移動平均線）を回復していません。注視すべきポイントは、持続的な金の上昇トレンドがビットコインも長期的に押し上げるのか、それともBTCの価格弱含みが従来型安全資産とのデカップリングを再確認するのかという点です。
Pudgy Penguinsに見るNFT戦略の進化
NFT市場も構造的な変化を遂行しています。Pudgy Penguinsは、単なるデジタル資産から本格的なマルチプラットフォーム・コンシューマーIPへと進化しつつあります。同プロジェクトは主流チャネルを通じてユーザーを獲得し、その後段階的にWeb3へオンボーディングするという戦略をとっており、フィジカル商品（小売売上1,300万ドル以上、100万ユニット以上販売）、ゲーム・体験（Pudgy Partyは2週間で50万ダウンロード超）、広く流通するトークン（600万以上のウォレットにエアドロップ）という多元的エコシステムを構築しています。
市場が現在、Pudgy Penguinsを従来型IPと比較して割高に評価しているのは事実ですが、持続的な成功は小売展開、ゲーム採用、トークン有用性の深化にかかっています。
2026年に求められる準備——24/7対応への転換
2026年の重要性は、24/7市場の到来そのものではなく、その到来に機関投資家が対応できるか否かという点に集約されます。
リスク管理、財務、決済運用といった部門は、従来のバッチ処理サイクルから連続的なプロセスへと移行する必要があります。これは単なる業務フローの変更ではなく、24時間体制の担保管理、リアルタイムのAML/KYC実行、デジタルカストディの統合、ステーブルコインの機能的かつ流動的な決済手段への組み入れを意味しています。
流動性とリスクを継続的に管理できる機関は、他が構造的に対応できないキャッシュフローを獲得することになるでしょう。逆に、この転換を後回しにした機関は、新たなパラダイムから取り残される可能性があります。
資本市場の進化は常に、より広いアクセスと摩擦の低減へと向かってきました。トークン化とステーブルコインによる24/7市場の実現は、その進化の必然的な次段階です。問題は2026年に市場が24時間365日稼働しているかではなく、あなたの機関がそれに対応できるかなのです。