米連邦準備制度理事会（FRB）当局の信用リスクが市場の焦点となっています。一見、最近のこれらの出来事は短期的な変動を引き起こしただけのように見えますが、根本的な問題は制度レベルの信頼性危機にあります。

中央銀行の決定者の証言の正確性が疑問視されると、政策伝達メカニズム全体の有効性が損なわれます。投資家の政策予想に対する判断基準が揺らぎ、ドル建て資産の配分に連鎖的な影響を及ぼします。

市場は感情的な衝撃をすでに消化したように見えますが、同様の制度リスクは慢性的なものです。新たな証拠が出現すると、金融システム全体の透明性に対する疑念が再燃する可能性があります。これは、特に重要なタイムウィンドウ（例：2025年中期）において政策シグナルの不一致が生じた場合、ドルの安定性に依存する暗号資産の価格予想に不確実性をもたらします。

長期的には、この種の出来事は市場に伝統的金融機関への信頼コストを再評価させる圧力となり、Web3の分散化理念が引き続き注目を集める背景の一つとなっています。