2026年に入ると、貴金属投資家は魅力的な疑問に直面します：どの資産がより高いリターンをもたらすのか？金と銀はともに2025年12月に記録的な高値に達し、経済の不確実性と地政学的緊張の波に乗りました。金は1オンスあたり4,500ドルに急騰し、年間で約70％の上昇をもたらしました。しかし、銀のパフォーマンスは驚異的であり、12月末時点で年初から約140％の急騰を見せています。
銀の劇的なアウトパフォーマンスは、貴金属サイクルにおいてよく知られたパターンを反映しています。ポートフォリオマネージャーは、銀は伝統的にブル市場の初期段階では遅れをとり、その後急激な反転を経験すると指摘しています。iShares Silver Trust (SLV)はこれを完璧に示しており、年間140％の上昇のうち約99％がわずか6か月で実現しており、需要の加速と投資家のセンチメントの変化を示しています。
特に注目すべきは、金と銀の比率が縮小している点です。4月当時、この比率は約104対1 (銀104オンスが金1オンスに相当)でしたが、現在では約64対1に縮まり、銀の勢いが金に対して印象的に高まっていることを示しています。この狭まりは、ポートフォリオ構築における銀の魅力の高まりを強調しています。
いくつかの要因が重なり合い、銀は来年に向けて引き続き強さを維持する見込みです。
手頃さとアクセスのしやすさ：しばしば「貧乏人の金」と呼ばれる銀は、貴金属へのエクスポージャーへの低コストな入り口を提供します。2026年に金属複合体の強さが予想される中、銀のエントリープライスは、実物の蓄積やポジション構築にとって魅力的な手段となります。金と比べて大きな資本投入を必要としません。
金融政策の追い風：連邦準備制度は慎重なハト派姿勢を示していますが、2026年には追加的な金融緩和が期待されます。ジェローム・パウエルの任期は5月に終了し、新政権は低金利を支持する見込みであり、より深い利下げへの期待が高まっています。金と銀は利回りを生まないため、低金利はドル建てでの魅力を高めます。
産業の強さとAIブーム：金と異なり、銀は重要な産業用途に供されています。銀は最も電気伝導性の高い金属であり、電子機器、再生可能エネルギーインフラ、そしてますますAIデータセンターの冷却システムに利用されています。金利の低下は、これらの用途を活用したプロジェクトへの資金調達を促進し、銀の需要を直接支えます。
供給と需要の不均衡：銀は2021年以降、構造的な赤字を続けており、2025年までに約8億オンス (25,000トン)の供給不足を蓄積しています。電気・電子セクターからの需要は2016年以降51％増加しており、新規鉱山生産を大きく上回っています。この根本的な不均衡が価格の強さを支え続けています。
金も見逃せません。2025年の需要は、記録的なETF流入、実物バーやコインの購入、そして中央銀行の買い入れによって支えられました。宝飾品の取引量はやや減少しましたが、鉱山生産は前年比2％増の977トンに達し、供給のやや頭打ちを示しています。
投資家が金属へのエクスポージャーを追求するには複数の方法があります。銀の現物選択肢にはSLVやabrdn Physical Silver Shares ETF (SIVR)があり、銀鉱山株にはGlobal X Silver Miners ETF (SIL)やAmplify Junior Silver Miners ETF (SILJ)があります。金の現物戦略にはSPDR Gold Shares (GLD)やiShares Gold Trust (IAU)があり、鉱山株への投資はVanEck Gold Miners ETF (GDX)やVanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ)で可能です。
貴金属のダイナミクスが進化する中で、金と銀の比率は投資家のポジショニングを示す重要な指標です。銀は手頃さ、産業用途、政策支援、供給制約の組み合わせにより、かなりの上昇余地を示唆しています。2026年に銀が金を上回るかどうかは、どの要因が支配的になるかにかかっていますが、現在のテクニカルとファンダメンタルズは、白金属が投資家の注目を集める展望を支持しています。
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シルバーの2026年のチャンス：金を超えることができるか？
2026年に入ると、貴金属投資家は魅力的な疑問に直面します：どの資産がより高いリターンをもたらすのか？金と銀はともに2025年12月に記録的な高値に達し、経済の不確実性と地政学的緊張の波に乗りました。金は1オンスあたり4,500ドルに急騰し、年間で約70％の上昇をもたらしました。しかし、銀のパフォーマンスは驚異的であり、12月末時点で年初から約140％の急騰を見せています。
銀の物語：卓越した勢いの動き
銀の劇的なアウトパフォーマンスは、貴金属サイクルにおいてよく知られたパターンを反映しています。ポートフォリオマネージャーは、銀は伝統的にブル市場の初期段階では遅れをとり、その後急激な反転を経験すると指摘しています。iShares Silver Trust (SLV)はこれを完璧に示しており、年間140％の上昇のうち約99％がわずか6か月で実現しており、需要の加速と投資家のセンチメントの変化を示しています。
特に注目すべきは、金と銀の比率が縮小している点です。4月当時、この比率は約104対1 (銀104オンスが金1オンスに相当)でしたが、現在では約64対1に縮まり、銀の勢いが金に対して印象的に高まっていることを示しています。この狭まりは、ポートフォリオ構築における銀の魅力の高まりを強調しています。
2026年に銀がリードする可能性
いくつかの要因が重なり合い、銀は来年に向けて引き続き強さを維持する見込みです。
手頃さとアクセスのしやすさ：しばしば「貧乏人の金」と呼ばれる銀は、貴金属へのエクスポージャーへの低コストな入り口を提供します。2026年に金属複合体の強さが予想される中、銀のエントリープライスは、実物の蓄積やポジション構築にとって魅力的な手段となります。金と比べて大きな資本投入を必要としません。
金融政策の追い風：連邦準備制度は慎重なハト派姿勢を示していますが、2026年には追加的な金融緩和が期待されます。ジェローム・パウエルの任期は5月に終了し、新政権は低金利を支持する見込みであり、より深い利下げへの期待が高まっています。金と銀は利回りを生まないため、低金利はドル建てでの魅力を高めます。
産業の強さとAIブーム：金と異なり、銀は重要な産業用途に供されています。銀は最も電気伝導性の高い金属であり、電子機器、再生可能エネルギーインフラ、そしてますますAIデータセンターの冷却システムに利用されています。金利の低下は、これらの用途を活用したプロジェクトへの資金調達を促進し、銀の需要を直接支えます。
供給と需要の不均衡：銀は2021年以降、構造的な赤字を続けており、2025年までに約8億オンス (25,000トン)の供給不足を蓄積しています。電気・電子セクターからの需要は2016年以降51％増加しており、新規鉱山生産を大きく上回っています。この根本的な不均衡が価格の強さを支え続けています。
金の堅実な基盤
金も見逃せません。2025年の需要は、記録的なETF流入、実物バーやコインの購入、そして中央銀行の買い入れによって支えられました。宝飾品の取引量はやや減少しましたが、鉱山生産は前年比2％増の977トンに達し、供給のやや頭打ちを示しています。
貴金属配分の構築
投資家が金属へのエクスポージャーを追求するには複数の方法があります。銀の現物選択肢にはSLVやabrdn Physical Silver Shares ETF (SIVR)があり、銀鉱山株にはGlobal X Silver Miners ETF (SIL)やAmplify Junior Silver Miners ETF (SILJ)があります。金の現物戦略にはSPDR Gold Shares (GLD)やiShares Gold Trust (IAU)があり、鉱山株への投資はVanEck Gold Miners ETF (GDX)やVanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ)で可能です。
2026年の決断
貴金属のダイナミクスが進化する中で、金と銀の比率は投資家のポジショニングを示す重要な指標です。銀は手頃さ、産業用途、政策支援、供給制約の組み合わせにより、かなりの上昇余地を示唆しています。2026年に銀が金を上回るかどうかは、どの要因が支配的になるかにかかっていますが、現在のテクニカルとファンダメンタルズは、白金属が投資家の注目を集める展望を支持しています。