UPSは2023年を難しい第4四半期で締めくくり、全社の収益は249億ドルとなり、前年の270億ドルから7.8%減少しました。物流大手は主要事業セグメント全体で圧力に直面し、営業利益は22.5%減の25億ドルとなりました。## 結論：収益圧力下の利益希薄化後1株当たり利益はこの四半期で1.87ドルとなり、1年前の3.62ドルから大きく減少しました。調整後の指標では2.47ドルにとどまり、2022年同期比で31.8%の減少を示しています。同社はこの変動の大部分を$512 百万ドルのGAAP費用に帰し、これには年金の時価評価調整、変革コスト、無形資産の減損が含まれます。逆風にもかかわらず、UPSは配当の継続を維持し、1株あたり1.63ドルの四半期配当を発表しました。これは株主への増配が15年連続で続いていることを意味します。## セグメント別内訳：部門ごとの兆候の違い**国内事業は圧迫感を感じる**UPSの米国内セグメントは第4四半期に169億ドルの収益を上げ、7.3%減少しました。平均日次出荷量は7.4%縮小し、営業利益率は8.5%に圧縮され、需要の低迷の中で収益性を維持するのに苦労していることを示しています。**国際事業は欧州の軟調に直面**国際事業は46億ドルの四半期収益を記録し、6.9%減少しました。平均日次量は8.3%減少し、主にヨーロッパ全体の需要低迷によるものです。ただし、セグメントの利益率は19.3%と比較的堅調であり、 volumeの圧力にもかかわらず価格設定力が維持されていることを示唆しています。**サプライチェーンソリューションは市場レートの低下に苦戦**サプライチェーン部門は34億ドルの収益を報告し、輸送能力過剰と市場レートの低迷により11.4%減少しました。営業利益率は4.4%に悪化し、仲介および輸送事業の循環的性質を浮き彫りにしています。## 2023年通年パフォーマンス：二桁の減少2023年通年の収益は910億ドルで、2022年の1003億ドルから9.3%減少しました。通年の営業利益は91億ドルに落ち込み、調整後の営業利益は99億ドルに達し、前年比28.7%減となりました。同社は102億ドルの営業キャッシュフローを堅実な53億ドルのフリーキャッシュフローに変換し、株主に76億ドルの配当と買い戻しを行いました。調整後の投下資本利益率は21.9%と堅調であり、資本展開戦略の基盤の強さを示しています。## 経営陣のコメントと戦略的展望CEOのキャロル・トメは、同社の連続6年にわたる時間通りの配達実績の高さを強調し、困難な運営環境の中で規律ある実行を称賛しました。「2023年はユニークで困難な年でした」とトメは述べ、経営陣はコントロール可能な要素の管理に集中しつつ、戦略的方向性を維持していると強調しました。## 2024年の見通し：慎重な回復を見込む2024年通年の収益は920億ドルから945億ドルの範囲と予測され、低い単一桁の成長を示唆しています。同社は調整後営業利益率を10.0%から10.6%の範囲に設定し、2023年の10.9%の調整後レベルからわずかに拡大する見込みです。資本の規律は引き続き優先事項であり、約45億ドルの支出と約54億ドルの配当支払いを計画しています(取締役会の承認を条件とします)。実効税率は約23.5%と見込まれています。## 投資家への重要ポイントUPSの2023年の結果は、世界的な需要の低迷の中で、エクスプレス物流セクターが直面する循環的な課題を浮き彫りにしています。マージンの圧縮や volumeの減少が短期的な指標に重くのしかかる一方で、同社の安定した配当成長と強力なフリーキャッシュフローの創出は、長期的なキャッシュ生成能力への信頼を示しています。投資家は2024年の実行状況、特に volumeの動向や価格の安定性を注視しながら、経済状況の変化に対応していくでしょう。
UPS 2023年財務結果：収益減少とマージン圧力が市場の逆風を示す
UPSは2023年を難しい第4四半期で締めくくり、全社の収益は249億ドルとなり、前年の270億ドルから7.8%減少しました。物流大手は主要事業セグメント全体で圧力に直面し、営業利益は22.5%減の25億ドルとなりました。
結論：収益圧力下の利益
希薄化後1株当たり利益はこの四半期で1.87ドルとなり、1年前の3.62ドルから大きく減少しました。調整後の指標では2.47ドルにとどまり、2022年同期比で31.8%の減少を示しています。同社はこの変動の大部分を$512 百万ドルのGAAP費用に帰し、これには年金の時価評価調整、変革コスト、無形資産の減損が含まれます。
逆風にもかかわらず、UPSは配当の継続を維持し、1株あたり1.63ドルの四半期配当を発表しました。これは株主への増配が15年連続で続いていることを意味します。
セグメント別内訳：部門ごとの兆候の違い
国内事業は圧迫感を感じる
UPSの米国内セグメントは第4四半期に169億ドルの収益を上げ、7.3%減少しました。平均日次出荷量は7.4%縮小し、営業利益率は8.5%に圧縮され、需要の低迷の中で収益性を維持するのに苦労していることを示しています。
国際事業は欧州の軟調に直面
国際事業は46億ドルの四半期収益を記録し、6.9%減少しました。平均日次量は8.3%減少し、主にヨーロッパ全体の需要低迷によるものです。ただし、セグメントの利益率は19.3%と比較的堅調であり、 volumeの圧力にもかかわらず価格設定力が維持されていることを示唆しています。
サプライチェーンソリューションは市場レートの低下に苦戦
サプライチェーン部門は34億ドルの収益を報告し、輸送能力過剰と市場レートの低迷により11.4%減少しました。営業利益率は4.4%に悪化し、仲介および輸送事業の循環的性質を浮き彫りにしています。
2023年通年パフォーマンス：二桁の減少
2023年通年の収益は910億ドルで、2022年の1003億ドルから9.3%減少しました。通年の営業利益は91億ドルに落ち込み、調整後の営業利益は99億ドルに達し、前年比28.7%減となりました。
同社は102億ドルの営業キャッシュフローを堅実な53億ドルのフリーキャッシュフローに変換し、株主に76億ドルの配当と買い戻しを行いました。調整後の投下資本利益率は21.9%と堅調であり、資本展開戦略の基盤の強さを示しています。
経営陣のコメントと戦略的展望
CEOのキャロル・トメは、同社の連続6年にわたる時間通りの配達実績の高さを強調し、困難な運営環境の中で規律ある実行を称賛しました。「2023年はユニークで困難な年でした」とトメは述べ、経営陣はコントロール可能な要素の管理に集中しつつ、戦略的方向性を維持していると強調しました。
2024年の見通し：慎重な回復を見込む
2024年通年の収益は920億ドルから945億ドルの範囲と予測され、低い単一桁の成長を示唆しています。同社は調整後営業利益率を10.0%から10.6%の範囲に設定し、2023年の10.9%の調整後レベルからわずかに拡大する見込みです。
資本の規律は引き続き優先事項であり、約45億ドルの支出と約54億ドルの配当支払いを計画しています(取締役会の承認を条件とします)。実効税率は約23.5%と見込まれています。
投資家への重要ポイント
UPSの2023年の結果は、世界的な需要の低迷の中で、エクスプレス物流セクターが直面する循環的な課題を浮き彫りにしています。マージンの圧縮や volumeの減少が短期的な指標に重くのしかかる一方で、同社の安定した配当成長と強力なフリーキャッシュフローの創出は、長期的なキャッシュ生成能力への信頼を示しています。投資家は2024年の実行状況、特に volumeの動向や価格の安定性を注視しながら、経済状況の変化に対応していくでしょう。