#美联储回购协议计划 日本新政落地，加密市场面临政策机遇与风险双重洗礼

日本2026財政年度の記録的な122.3兆円の予算と金融庁の規制枠組みの刷新が同時に進行しており、この組み合わせは暗号エコシステムに複雑なシグナルを発している。

最も直接的な好材料は安定コインの分野から来ている。みずほ、三菱UFJなど大手銀行主導の日本円安定コインのテストは、30万社の企業の支払いシーンに接続済み—これは小規模なものではなく、暗号資産と従来産業の決済をつなぐ橋渡しだ。試験運用が正式に普及すれば、BtoBの応用範囲は徹底的に活性化されるだろう。同時に、予算に盛り込まれた技術革新投資は、ブロックチェーン技術の研究開発に弾薬を残している。

しかし、問題も多い。日本の政府債務比率は既に260%以上を超え、継続的な新規債発行の圧力が高まっており、これが円の価値下落を加速させる可能性が高い—これは円建ての暗号資産の魅力にとって打撃となる。

規制側の変化も明確に理解しておく必要がある。2026年度から、暗号資産は正式に「金融商品」の地位に転換され、「金融商品取引法」の枠組みに組み込まれる。税制面では緩和が見られ、最高55%の累進課税から20%の固定税率に引き下げられ、機関投資家の参入コストは確かに低減した。しかし、その代償として、暗号借入やIEOなどの革新的なビジネスの規制は同時に引き締められ、プラットフォームは資産隔離やコールドウォレットの管理といったハードな基準を満たす必要がある。

短期的には、安定コインの試験運用と税制の最適化により資金流入が期待できるが、円の変動や規制詳細の実施前の不確実性は、市場に揺さぶりをかける可能性が高い。長期的には、日本の「サンドボックス革新と明確な規制の二軌路線」が、世界の暗号エコシステムにモデルケースを示しており、この実験結果は引き続き注視されるべきだ。