ビットコインは今サイクルで7,320億ドルを吸収、市場構造は低ボラティリティかつ機関投資家主導の新段階へ

GlassnodeとFasanaraDigitalが共同発表した最新レポートによると、ビットコインは2022年から2025年の市場サイクルにおいて、過去最高となる7,320億ドルの新規資本流入を記録しました。

この数字は過去のいかなる単独サイクルをも大きく上回るだけでなく、これまでの全サイクルの資本流入合計すら超えており、市場がかつてない規模の新たな段階へ突入したことを示しています。

また、巨額資金の継続的な流入は、ビットコインの市場構造を根本的に変化させました。まず、ビットコインの「実現時価総額」（オンチェーンで実際に投入されたコストの総額）は一時1.1兆ドルの過去最高値に達し、価格に非常に堅固な価値基盤を与えました。

次に、市場はより機関化され、規模が拡大し、取引も落ち着いた様相を見せています。ビットコインの30日間ボラティリティは73%から53%へと大幅に低下し、市場の深度拡大によりボラティリティの構造的な低下がもたらされています。短期的な変動は依然として存在するものの、市場全体の振る舞いはより成熟してきています。

レポートはさらに、今サイクルの資金流入は主にステーブルコインの流動性、米国現物ETF、トークン化資産といった新たなチャネルを通じてエコシステムに流れ込んでおり、従来の個人投資家による直接購入中心のサイクルとは全く異なると指摘しています。

同時に、ビットコインの市場シェアも著しく拡大し、2022年11月の40.50%から現在の59.41%へと上昇しています。反対に、イーサリアムやその他のアルトコインの市場シェアは圧迫されており、サイクル内で資本が「コア資産」と見なされるビットコインに優先的に流れていることが反映されています。

総じて、レポートはビットコイン市場が機関投資家レベルの資本によって推進される発展を遂げていると描写しています。資金規模、市場構造、投資家構成の根本的な変化が相まって、ビットコインは流動性がより豊富で、ボラティリティがより穏やか、かつビットコイン主導の新たな市場構造へと進化しています。

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