#稳定币发行竞争# 振り返ると、ステーブルコインの発展の歴史はまるで波乱に満ちた大劇のようです。最初のUSDTから、後のUSDC、DAI、そして現在のUSDHまで、新しいステーブルコインの登場ごとに業界内での激しい議論と競争が引き起こされました。今回のHyperliquidのUSDH発行権の争奪戦は、USDCが登場した当時の光景を思い起こさせます。

その時、CircleとCoinbaseが協力してUSDCを発行し、一気に多くのユーザーと資金を引き寄せました。彼らは100%のドル準備を約束し、定期的に監査を受けることで、その透明性は当時、まさに一筋の清流でした。今振り返ると、Paxos、Frax、Agoraなどの機関がUSDHの発行権を競っているのは、実際にはステーブルコイン市場の巨大な潜在能力に目を付けているからです。

特に注意すべきは、これらの機関がすべてコンプライアンスと収益分配計画を強調していることです。PaxosはMiCAおよびGENIUS法に準拠することを約束し、FraxはfrxUSDに連動し国債の収益を共有することを提案し、Agoraは100%の純収益をHyperliquidに分配することを約束しています。これらの提案は、現在の規制が厳しくなる環境の中で、コンプライアンスがステーブルコインプロジェクトのライフラインになっていることを反映しています。

過去を振り返ると、ステーブルコイン市場の競争構造が絶えず進化していることがわかります。単一の巨頭による独占から、多方の激しい競争、そして今の細分化された市場競争へと、各ステップは暗号通貨業界全体の発展の軌跡を反映しています。USDHの登場は、新たなステーブルコインの革新の始まりを示しているかもしれません。

我々のように複数の牛市と熊市を経験してきた者にとって、最も重要なのは冷静さを保つことです。新しいプロジェクトは確かに注目を集めますが、実際に長期的に生き残るのは、規制、技術、ユーザー体験の面で不断に進歩しているプロジェクトが多いです。今回のUSDHの競争が、業界全体にポジティブな影響をもたらし、ステーブルコインがより安全で透明かつ効率的な方向に進むことを願っています。