皆さんはよく、連邦準備制度（FED）が金利を下げると、アメリカの株式市場が大きな下落をするだろうと言います。歴史的データからはこのような状況が見られますが、実際には多くの人が因果関係を誤解しています。なぜなら、ほとんどの場合、連邦準備制度（FED）が金利を下げるのは、経済に問題が起きたり、金融危機に直面した時に市場を救うためだからです。本当にアメリカの株式市場を下落させるのは、背後にある経済の疲弊であり、金利の引き下げそのものではありません。

利下げの効果は、本質的に資金調達コストを下げ、投資と消費を刺激することです。論理的には、株式市場にとっては好材料であるはずですが、ほとんどの利下げが悪環境下で起こるため、「利下げ必下落」という錯覚を与えています。

今回の9月の状況はとても特別です。アメリカの経済は衰退には陥らず、むしろ拡張しています。一方で、人工知能関連の資本支出が大幅に増加し、企業の利益予想も上昇しています。このような背景の中で、利下げは市場を後押しする力であり、危機の兆候ではない可能性が高いです。

もし歴史的データをもう一度見ると、1990年以来、連邦準備制度（FED）がS&P指数の高値で金利を引き下げた際、翌年の市場リターンは通常正である。これは、金利引き下げが成長段階で発生し、危機段階ではない場合、市場は往々にしてさらに上昇し続けることを意味する。

したがって、私の判断は次のとおりです：今月の9月の利下げについて、人々は「米国株が下落する」と過度に心配する必要はなく、むしろ上昇の触媒となる可能性が高いです。私たちは歴史の表面に惑わされず、真実の論理を理解することで、市場の機会をつかむことができます。