国海証券：未来の長期金利が横ばいになる可能性と幅は、中短期の金利と比較して、いずれも大きい。01928374656574839201

金十データ8月15日、国海証券の固定収益部門の主任アナリストである靳毅氏が発表したレポートによると、過去のバックテスト結果から見ると、ダンベル型と弾丸型の戦略のパフォーマンスは、イールドカーブが急峻またはフラットである程度に依存しており、ブル・マーケットやベア・マーケットのどちらであっても同様です。ダンベル型戦略が優位な場合、イールドカーブはしばしばフラット化し、このフラット化のプロセスは、ブル平行相場やロングエンドの収益率の減少によるものである可能性があります。また、ブル急行相場では、急勾配のトレンドが中短期の曲線に集中し、長期曲線が比較的フラットになる可能性もあります。逆に、曲線が急勾配になると、弾丸型戦略が優位になります。将来を展望すると、経済の回復スロープは緩やかであり、下半期には利下げの可能性が依然としてあります。8月12日時点で、中短期国債のテンポリン利回り差は歴史的に低い水準にあり、さらなる大幅な縮小や平坦化の余地は比較的小さいです。一方、現在の10年-5年のテンポリン利回り差は歴史的な高水準に達しており、今後の利回り差の縮小の可能性は高いです。したがって、将来のロングエンドの平坦化の可能性と幅は、中短期の品種と比較してどちらも大きく、有利な情報のダンベル型戦略、特に利回り差が高く、下降の余地がより大きい10年物品種において大きいです。