クロスチェーンステーキングに焦点を当てたデリバティブプロトコル

この記事では、ステーキングに焦点を当てたデリバティブ プロジェクトを紹介し、マルチチェーンの将来におけるステーキングの経済ビジョンをどのように構築するかを見ていきます。

執筆者: Kyle Liu、Bing Ventures 投資マネージャー

イーサリアムマージの成功により、イーサリアムは正式にPOWからPOSに移行しましたが、POSネットワークにおいてステーキングは避けては通れないトピックです。ユーザーはネットワークにトークンをステーキングしてネットワークにセキュリティを提供することでステーキングのメリットを得ることができますが、ステーキング内の資産は一定のロック期間内に使用することはできません。ステーキングデリバティブは、ステーキング資産の流動性を解放し、資産の利用率を向上させることができます。この記事では、ステーキングに焦点を当てたデリバティブ プロジェクトを紹介し、将来のマルチチェーンにおけるステーキングの経済ビジョンをどのように構築するかを見ていきます。

クロスチェーン流動性の基礎

クロスチェーンの流動性は、現在の仮想通貨市場における大きな懸念事項であり、PoS コンセンサスに基づく DeFi 収入とステーキング収入との対立、クロスチェーンのコスト、PoS コンセンサスに基づくセキュリティと流動性のバランスが関係しています。これらの問題を解決するために、ステーキングデリバティブが登場しました。

ステーキングデリバティブは基本的に、ステーキングに参加するネイティブトークンに対応する証明書を発行し、証明書を保持することでステーキング収入を得ることができます。ステーキング サイクルが終了すると、証明書はネイティブ トークンに厳密に引き換えられます。このような設計は、PoS コンセンサスに基づく DeFi 収入とステーキング収入の間の矛盾の問題を解決することができ、ステーキング収入を取引可能なデリバティブに変換することで、ユーザーは DeFi で取引できるようになり、ステーキング トークンの流動性と収入を同時に達成できます。

同時に、ステーキングデリバティブはクロスチェーンコストの問題も解決できます。従来のクロスチェーントランザクションには一定の手数料と時間コストが必要であり、ユーザーエクスペリエンスが低下します。トークンをクロスチェーン資産に変換し、単一のクロスチェーンデリバティブにバインドすることで、ユーザーは高額なクロスチェーン手数料や待ち時間を支払うことなく、異なるブロックチェーン間でこれらのデリバティブを直接取引できます。

さらに、ステーキングデリバティブは、PoS コンセンサスに基づくセキュリティと流動性の間の矛盾を解決することもできます。 PoS コンセンサスの下では、ネットワークのセキュリティを確保するために、ユーザーはステーキングでトークンを可能な限りロックすることが奨励されなければなりませんが、これによりトークンの流動性も低下し、ユーザーがトークンを目的に使用することが困難になります。他の目的。トークンをクロスチェーンデリバティブに変換することで、ユーザーはトークンをステーキングして対応するリターンを得ることができると同時に、必要に応じてDeFi取引に使用できるデリバティブに変換することで、セキュリティと流動性のバランスを実現します。

デリバティブの値の取得

ステーキングデリバティブに関しては、この領域が不可欠なインフラストラクチャとなり、基礎となるチェーンと上位層のアプリケーションから価値を獲得すると信じています。 PoS ネットワークが発展するにつれて、ステーキング プロトコルの価値はますます大きくなるでしょう。イーサリアム 2.0 最大の Lido はサクセスストーリー イーサリアムのマージの成功により、Lido の市場価値は新たな最高値に達しました。

ユーザー側では、ステーキングデリバティブはユーザーに新しい DeFi ゲームプレイをもたらします。たとえば、デリバティブにおける裁定取引の機会です。デリバティブが割引されている場合、長期保有者はデリバティブを購入することでより高い利益を得ることができ、現物価格を直接購入するよりも有利になります。ユーザーはデリバティブを購入し、元の資産を 1:1 の比率で償還するだけで済み、この割引範囲は実際には低リスク、高リターンの裁定取引スペースとなります。したがって、ユーザーがデリバティブのメカニズムを理解していれば、エコシステム内でより高いリターンを得る機会が得られます。

パブリックチェーンエコシステム全体におけるDeFi開発の観点から、ステーキングデリバティブはエコシステムにDeFi利回りの利点をもたらしました。将来的にレイヤー1エコシステムがデリバティブを使用してDeFiを実装する場合、プロジェクト補助金を考慮せずに、ステーキングデリバティブのDeFi収益率と組み合わせた基本的なステーキング収益率は、通常のDeFi収益率よりも高くなります。例えば、イーサリアムの代表的なDeFiプロジェクトの現在の長期安定収益率が5%を超えれば素晴らしいですね。ただし、DeFi とステーキングデリバティブを組み合わせると、金利 5% とステーキング収入 15% が得られ、この DeFi 製品は長期的に安定した年率 20% の収入が得られるため、より多くのユーザーをエコシステムに引き付けることになります。現在主流のクロスチェーンステーキングプロトコルには次のものがあります。

• Bifrost は、ステーキングにクロスチェーン流動性を提供する Web 3.0 インフラストラクチャであり、クロスチェーン通信プロトコル (XCMP) を通じて複数のチェーンに分散型クロスチェーン リキッド ステーキング サービスを提供します。 Bifrost の使命は、クロスチェーン デリバティブを通じて PoS コンセンサス チェーンのステーキング流動性の 80% 以上を集約し、Polkadot リレー チェーン、パラチェーン、および Polkadot と橋渡しする異種パブリック チェーンに標準化されたクロスチェーン有利子を提供することです。デリバティブは、ユーザーのステーキングしきい値を下げ、マルチチェーンのステーキング比率を高め、エコロジーアプリケーションの収益基盤を改善し、ユーザー、マルチチェーン、エコロジーアプリケーションに力を与え、ポジティブなサイクルを生み出すStakeFiエコシステムを構築することができます。
• StaFi はクロスチェーン ステーキング ソリューションであり、そのイノベーションには指名ベースのプルーフ オブ ステーク (NPoS) メカニズム、トークン ロック、流動性の向上が含まれます。 NPoS は DPoS から派生した仕組みであり、DPoS の傾向問題を解決し、公平性と安全性を向上させることができます。トークン ロック メカニズムにより、StaFi ユーザーはプロトコル内のトークンをロックし、ステーキングのメリットを得ることができます。同時に、StaFi は、ロックされたトークンを、いつでも取引して使用できる同等の rToken に変換する流動性ソリューションも提供します。 StaFi は、マルチチェーン、クロスチェーン、資産トークン化を実装することで流動性と柔軟性を向上させ、主流のパブリック チェーンと DeFi エコシステムをサポートし、ユーザーに安全で信頼できる収入を得る方法を提供します。
• Kine Protocol は、効率的で低コストの分散型取引ソリューションを提供するように設計されたクロスチェーンのデリバティブ取引プラットフォームです。 Kine Protocol は、ステーキング、ミント、破壊、報酬、流動性マイニングなどの機能をサポートし、複数のパブリック チェーンとのクロスチェーン トランザクションをサポートします。 Kine Protocol の主な特徴は、Kine Oracle などのテクノロジーを使用して高速かつ効率的な価格オラクルを実装し、融資、合成資産、オプションなどのあらゆる資産間のデリバティブ取引を実現できることです。さらに、Kine Protocol は AMM+Limit Order 取引メカニズムを採用しており、トレーダーはより柔軟に取引方法を選択できます。 Kine Protocol は、より多くのユーザーをプラットフォームに参加させるために、LP 報酬、流動性マイニング報酬、KineDAO 報酬などのさまざまな報酬メカニズムも提供します。

クロスチェーンステーキングトラックの未来

構成可能性と相互運用性の観点から、現在の主流のパブリック チェーンの一部には、DeFi 分野での拡張の余地と可能性が大きくあります。イーサリアムと比較して、これらのパブリック チェーンはより多様な設計を備えており、クロスチェーン資産の構成可能性と相互運用性の点でより柔軟なオプションを提供できます。ステーキングデリバティブの台頭により、これらのパブリックチェーン上のDeFiプロジェクトはより活発化し、流動性の向上と参加者の増加により競争力が向上し続けるでしょう。この目的を達成するために、これらのプロジェクトには、開発をサポートするためのより多くの流動性も必要です。

さらに、クロスチェーン資産の構成可能性と相互運用性の点で、集中型金融の商品形態は非常に多様であり、これは統一された価値基準が認識されているためです。マルチチェーンが技術的な限界を解決すると、主要なブロックチェーンの価値観のコンセンサスは本質的により分散化されるでしょう。この前提の下、クロスチェーンアセットのゲームプレイと適用はプロジェクト当事者とパブリックチェーンによって決定されるだけでなく、ユーザーはさまざまな場面でクロスチェーンアセットを使用する際のより高い自由度、より強力な操作性、より大きな主権を有することになります。スマートコントラクトとコンセンサスメカニズム。

したがって、クロスチェーンステーキングトラックの将来は非常に明確であり、ユーザーとコミュニティに属し、真の「Web3」を実現するマルチチェーンの未来となるでしょう。この未来は、ユーザーにより多くの独立した選択肢とより広い運用領域をもたらし、また、DeFiエコシステム全体の発展を促進し、エコシステムの繁栄にさらに大きく貢献するでしょう。将来的には、ステーキングデリバティブは不可欠なミドルウェアとして存在し、基盤となるチェーンや上位層の他のアプリケーションから価値を獲得し、ユーザーの収益性を継続的に向上させることでより多くのユーザーを参加に引きつけるでしょう。

要約する

クロスチェーン・プレッジ・デリバティブは、資本効率と流動性を向上させ、ユーザーに幅広いDeFiアプリケーションの機会を提供するように設計された新しいタイプのPoSネットワーク・ソリューションです。ただし、この革新的なツールには潜在的なリスクもあり、プロジェクト当事者は市場の流動性を強化し、セキュリティを向上させ、アルゴリズムの公平性を確保し、製品エクスペリエンスを最適化するための措置を講じる必要があります。

市場の流動性が低いと、価格が不安定になり、取引コストが高くなる可能性があります。この目的を達成するために、プロジェクト当事者は市場プロモーションを強化し、より多くのユーザーと資金を引きつけ、それによってプロジェクトの評判とブランド価値を高めることができます。さらに、プロジェクト関係者は、マルチ署名、ホット ウォレットとコールド ウォレットの分離、定期的なセキュリティ監査など、ユーザー資産のセキュリティを確保するための措置を講じる必要もあります。

同時に、クロスチェーンステーキングデリバティブアルゴリズムの不公平性や製品エクスペリエンスの低下も、ユーザーの参加とロイヤルティに影響を与える可能性があります。この目的を達成するために、プロジェクト当事者は、公正なアルゴリズム設計と最適化された運用プロセスを採用し、効率的な取引実行と低コストの取引手数料を提供し、ユーザーフレンドリーなインターフェースを設計する必要があります。 DeFiおよびPoSブロックチェーンが発展し続けるにつれて、クロスチェーン・プレッジ・デリバティブはより広く使用されるツールになるでしょう。ユーザーの安全性の確保と製品エクスペリエンスの向上に基づいて、この新しいソリューションは、DeFi で広く使用される受動的貯蓄ツールになることが期待されています。