100日までカウントダウン！ビットコイン「半減物語」の変遷と変遷

ETF とオーディナルの波動という 2 つの主要な内部変数と外部変数に加えて、急速に進展しており、市場進化の新たなラウンドに影響を与える可能性のある、以前の半減期サイクルには現れなかったプラスの潜在的な変数もいくつかあります。

テリー著

現在、4回目のビットコイン半減期は2024年4月23日と予想されており、ブロック報酬が6.25BTCから3.125BTCに低下するまで、残り4か月未満となっている。

仮想通貨業界で最も重要な物語の 1 つとして、「ビットコインの半減期」は常に重要な刺激的なイベントであり、市場は大きな期待を抱いています。新たな半減期サイクルが終わりに近づくにつれて、私たちは何を期待すべきでしょうか? 新しい変数は何ですか?市場に登場しましたか？ **

出典: OKLink

**半減期は仮想通貨市場にどのような影響を及ぼしますか? **

暗号通貨業界にとって、半減期の各ラウンドは壮大なイベントであり、特にビットコインの最初の 2 つの半減期はどちらも数十倍という驚くべき上昇を見せました（短期的には、2 回の半減期後はどちらも利益を伴いました）。短期的には下落したが、その後調整が完了し、長期的な上昇が見られた）。

**しかし、2020 年の第 3 の半減期から、業界関係者の数、市場の注目、サポートインフラストラクチャの完全性がすべて以前よりも大幅に向上したため、ビットコインはもはやオタクサークルに限定されたニッチではなくなりました。より多くの外部要因と相互作用します。 **

簡単に要約すると次のようになります。

• 最初の半減期の前、サークル内のオタクたちはビットコインが電子マネーとして機能する可能性についてより懸念していました。
• 第 2 の半減サイクル中に、ビットコインへの焦点は支払いツールとしての性質に移り、これも一連の議論を引き起こしました (その後の BCH フォークは、このサークルのほぼトップトレンドでした)。
• 第 3 の半減期では、ビットコインが代替資産となり、伝統的な機関と資本の配置への注目が主要テーマになり始めています。

最初の 2 回の半減期と比較して、ビットコインの 3 回目の半減期の人気も前例のないものとなっています。同時に、ビットコインの 3 回目の半減期における世界全体の政治経済環境もそのパフォーマンスに影響を及ぼしました。

マクロ要因の影響で、5月11日の半減期の2か月前の3月12日から3月13日にかけて、ビットコインは7,600ドルから下落し始め、最初は5,500ドルまで下落し、変動した。その後、サポートポイントを全面突破し、3,600ドルまで下落、市場全体の価値は瞬時に550億ドル蒸発し、ネットワーク全体で200億元以上が清算され、まさに「価格半減」を達成した。 」。

しかし、5月の半減後、DeFiは夏に新たな強気相場サイクルを開始し、ビットコインも半減前の最低点の20倍近くとなる6万ドルに達した。

**一般的に、過去の経験から判断すると、半減期後には新たな強気相場サイクルが始まる可能性が非常に高く、現状の出来高で10倍以上の増加を達成するのは難しいかもしれないが、過去の取引高を上回るだろう。最後の強気市場の最高点。60,000 ドルは待つ価値があります。 **

さらに、ビットコインが半減するたびに、上場マイニング会社が「自己レバレッジ」に関連する最良のターゲットでもあることも注目に値します。

現在、ナスダックとトロント証券取引所に上場している鉱山会社は 15 社ありますが、そのうちのトップである MARA は 11 営業日連続で上昇し、100% 以上の上昇を記録しています。増加率は800％を超え、今年の暴動も増加率は400％を超えたが、同時期のビットコインの増加率は約160％にとどまった。

半減期を超える新しい変数

しかし、同時に、ビットコインが3回の半減期を経験したことを背景に、ブロック報酬は6.25に減少し、採掘されたコインの数は1,900万以上に達しており、実際には多くの状況と多くのことを改善しなければなりません新たな視点から再考する時が来ました。

**特に、業界全体とビットコイン自体は、以前の半減期と比較して、注目に値するいくつかの新しい変数を目にしています。 **

1) スポット ETF の増分資金調達への影響

過去2カ月間の市場上昇の中心的な要因は、「スポットビットコインETF」の期待された推進力である。

確立されたスケジュールから判断すると、ビットコイン ETF のスポット申請結果に最も近い時点は 2024 年 1 月 10 日です。 2 度延期された ARK 21Shares ビットコイン ETF が最終決定を迎えます。

さらに、2024 年 1 月 14 日から 17 日にかけて、米国 SEC の判断を下す時期を迎える 7 件のスポット ビットコイン ETF の申請も行われていますが、過去の慣行によれば、申請が行われる可能性が高いと考えられます。最終的な時期は 3 月中旬です。

**しかし、たとえ3月中旬に再び延期されたとしても、最終的には4月下旬のビットコイン半減期までに問題は解決するだろう。つまり、スポットETFの最終決定はビットコイン半減期ノードよりも早くなるということも意味する。 **

ETFが可決され、半減期イベントが重なると、ビットコインは二重の利益によって新たなサイクルを開始する可能性があり、たとえ予想ほど良くなかったとしても、ヘッジにおいて一定の役割を果たすことができる。

さらに、実際には、市場にはすでに「準ビットコインETF」が存在し、その規模は拡大の一途をたどっており、カストディアンである取引所は別として、現在、Block .oneを除く法人が10万枚以上のビットコインを保有している。そして3位にランクされているのは、長い間消滅したMt.GoxであるMicroStrategyです。

**ビットコインのベテランとして、MicroStrategy のビットコイン購入は長い間よく知られた戦略でした **同社によるビットコインの公的購入のニュースは 2020 年 8 月 11 日に遡ることができ、今年 3 月に MicroStrategy とその子会社は再び約14,620ビットコインを約6億1,570万米ドルの現金で購入しました。

平均購入価格は 42,110 ドルで、2023 年 12 月 26 日の時点で、MicroStrategy は 189,150 BTC を保有しており、平均購入コストは 31,168 ドルです。

MicroStrategy の株式の市場価値の総額はわずか 90 億米ドルであり、そのうちビットコイン資産は 60 億米ドルを占めていることを知っておく必要があります。これは、純資産の 2/3 がビットコインの価値として理解できることを意味し、多くの企業をリードしてきたことになります。投資家がMicroStrategyを「準ビットコインETF」とみなすように設定されています。

2) ビットコインエコシステムの内部進化

ビットコインの半減ルールによれば、ブロック報酬は50ビットコインから始まり、4年ごとに半減するルールとなっており、これまでに3回半減され6.25となっています**。これはビットコイン2140まで減少し続けます。これ以上のブロックはありません報酬;**

手数料は常に存在するため、半減するたびにブロック報酬は徐々に減少するか、ゼロに近づくこともあり、将来的にはマイナーの収入は手数料報酬だけになるでしょう。

今年初め以来、ビットコインエコシステム、特にBRC20の隆盛により「ビットコインFi」の新たな波が起こり、ビットコインエコシステム内の取引活動は新たなピークに達し、ビットコインの手数料収入の急増を後押ししています。 。

これに関連して、ORDI や SATS などの主要プロジェクトの征服を伴う Ordinals などのプロトコルの革新は、ビットコイン ネットワークのレート モデルに大きな影響を与えました。最も直接的には、ビットコインの経済モデルとインセンティブ モデルが完全に変わりました。 。 **

Duneの最新データによると、12月29日の時点で、Ordinalsの碑文鋳造の累積コストは5,135 BTCを超え、2億米ドルを超えています。

これにより、BTC マイニング手数料収入が過去 5 年間で最高値を更新しました。以前は、マイナー手数料収入の過去の平均データは約 2% しか占めていないことがよくありましたが、過去 3 か月の平均データは約 8% に達しています。 、記録を設定します。

**その後のブロック報酬がゼロに近づくまで徐々に減少するため、手数料はますます重要になり、最終的にはそれが唯一の収入源になります。 **

したがって、BRC20 のこのラウンドはプレビューに相当します。成功するかどうかに関係なく、その後のビットコインの半減期に伴い、途中の変数によってビットコインの全体的なレート モデルが大きく変化することは間違いありません。

＃＃ まとめ

ETFとオーディナルの波動という2つの主要な内部変数と外部変数に加えて、急速に進展しており、市場進化の新たなラウンドに影響を与える可能性のある、前の半減期サイクルには現れなかったプラスの潜在変数もいくつかあります。

**一方で、ビットコイン債券「ボルケーノボンド」はエルサルバドルデジタル資産委員会によって承認され、2024年の第1四半期に発行される予定です。 **

また、ビットコインを対象とした初の国債発行であり、調達資金の半分はビットコインの購入資金として5年間保有され、残りはビットコイン関連の建設事業資金に充てられます。どのような波紋を生むのか注目だ。

一方、Ordinals の波は、登録パイプラインを通じて膨大な量の資金、ユーザー、開発者をビットコイン エコシステムに導入しました。

過去のビットコインが「正統的な認知」と時価総額の合計においてのみ利点を持っていたとしたら、登録のトレンドはビットコインエコシステムにおける新しい資産の豊かさを直接的かつ大幅に増加させました。新しい資産に対する人類の需要は永遠であり、それは間接的にも増加しました。開発者の数とユーザーベース。

同時に、RGB プロトコル、Slashtags (ビットコイン ライトニング ネットワーク エコシステムで ID アカウント、連絡先、通信、支払いを提供)、多くの P2P サービスを統合する Impervious ブラウザ、Taproot ベースの資産プロトコル Taro、およびLightning Token OmniBOLT はすべて非常に楽しみに値します。

一般的に言えば、この半減期の足音はますます近づいていますが、ビットコインのあらゆる面での拡大は、明らかにほぼすべての新しい変数をもたらし、かつては半減期の注目を圧倒しました。リードビットコインは期待に値する。