HTX Ventures 2023 年の総括

2023 年を振り返ると、仮想通貨とブロックチェーンの分野では一連の大きな発展、課題、革新が見られます。

作者: ハイイー、ジュリエット、ジジ、ジェニー

私たちの旅：

2023 年は Huobi にとって変革の時代となります。創立10周年を機に、ブランド名を皆様におなじみの「Huobi」から「HTX」に変更いたしました。この変更は単なる社名変更ではなく、当社の中核的価値観への新たな取り組みです。このうち、H は Huobi の継承を表し、T は TRON への焦点を表し、X はプラットフォームの動的特性を表します。 HTX Ventures にとって、2023 年は、リソース配分をさらに最適化し、投資および環境パートナーへのサポート システムを強化するための一連の構造アップグレード (インキュベーション部門と研究部門の統合など) も意味します。

2018 年に設立された HTX Ventures は、Web 3.0 と暗号化の最先端の可能性を活用するプロジェクトを支援しています。同社のビジネスは、DeFi、リアルワールドアセット（RWA）、ZKロールアップ、インフラストラクチャ、NFT、デジタルアイデンティティ（DID）、SocialFi、教育、GameFi、AI、レイヤー1およびレイヤー2プロジェクト、その他多くの分野をカバーしています。当社は、多様な投資を通じて技術の進歩と革新において常に先頭を走り続けることに全力で取り組んでいます。

HTX Ventures は、ビジネス イノベーション、強力なビジネス モデル、およびオペレーショナル エクセレンスという 3 つの基本精神を遵守しています。これらの基本原則は、当社の投資戦略を策定する上で非常に重要であり、技術革新の最前線にあるプロジェクトだけでなく、持続可能で拡張可能なビジネス モデルを実証するプロジェクトも確実にサポートします。テクノロジーの先見性と商業戦略的洞察力を組み合わせることで、私たちは永続的な影響と成長の可能性のあるプロジェクトを特定し、育成することができます。

直接投資やファンド投資を含む当社の包括的な投資戦略により、当社の投資ポートフォリオは大幅に拡大し、現在 200 以上の起業家プロジェクトをカバーしています。この投資戦略は、当社の投資分野を多様化するだけでなく、さまざまな分野で有意義な変化を推進する当社の能力を強化します。あらゆる投資は、Web 3.0 以降のダイナミックな環境においてイノベーション、持続可能性、卓越性を推進するという当社の揺るぎない取り組みの証拠です。

2023 年の市場概要と展望

2023 年を振り返ると、仮想通貨とブロックチェーンの分野では一連の重要な発展、課題、革新が見られます。

＃＃＃ インフラストラクチャー

2023 年はインフラストラクチャが爆発的に成長する年です。インフラストラクチャ エコシステム全体を見ると、ますます多くの Web3 ユースケースとユーザーに直面しており、さまざまなソリューションと技術的なルートが出現しています。これらの計画とルートは再び絡み合い、テストを待っています。市場の。いずれの場合でも、これらのソリューションは常に 3 つの重要なポイント、つまりトランザクション速度の高速化、より分散化された形式、およびより安全なアーキテクチャに重点を置いています。最終的な目標は、よりユーザーフレンドリーなブロックチェーン ネットワークを作成することです。インフラストラクチャについては語るべきことがたくさんありますが、ここでは 2023 年に検討する価値のあるインフラストラクチャのトピックを要約としていくつか選択しました。

2023 年に検討する価値のある 5 つのインフラストラクチャ トピック:

1. イーサリアム開発ルート

最大のパブリック チェーンとして、イーサリアムはブロックチェーン インフラストラクチャの重要な部分を占めており、さまざまなロールアップ第 2 層ネットワークやアカウント抽象化などの新技術を含む、多くのインフラストラクチャがイーサリアムの運用に依存しています。イーサリアムの現在の総ロックアップ値 (TVL) とユーザー数はすべてのパブリック チェーンの中で第一位にランクされていますが、将来のブロックチェーンの大規模適用という目標の前に、イーサリアムとイーサリアムに接続されているさまざまなレイヤー 2 は依然としてスループットの問題に直面しています。取引コストが不十分であり、少額かつ高頻度の取引などには適していません。したがって、イーサリアムはフォークをアップグレードすることで自身のパフォーマンスを向上させてきました。 2022 年半ばに、イーサリアムは拡張計画の最初のマイルストーンであるマージを完了し、イーサリアムを POW コンセンサスから POS コンセンサスに変換しました。さらに重要なことに、イーサリアムの方向転換は、ロールアップを中核とした拡張ルートへの転換となりました。

2023 年に、イーサリアムは主要な実行層アップグレードを受けました: 上海アップグレード. 主要なアップグレード内容は、ステーカーが約束した ETH と報酬を受け取ることができるようにすることです。当時の一般的な予測は、多数のプレッジ引き出しによりイーサリアムの価格が打撃を受ける可能性があるというものでしたが、そうではなく、アップグレード完了後、イーサリアムは強い上昇の勢いを示し、さらに重要なことに、アップグレード後のネットワーク全体が安定した運用を維持しました、一方、プレッジ量はわずかに減少した後回復し、バリデーターの信頼の回復を示しました。

イーサリアムの次の重要なノードは、2024 年の第 1 四半期に実装される予定の「カンクン アップグレード」です。これは、イーサリアムの次の重要な目標であるシャーディングの拡張を示します。重要な提案の 1 つである Pro-Danksharding (EIP-4844) では、Blob データ ブロックを導入して、ロールアップがレイヤー 1 と対話する際のデータの可用性を安価にし、レイヤー 2 のトランザクション コストを削減します。

Vitalik 氏はまた、今年下半期に「EVM 検証のためのゲームからの撤退: Plasma の復活」というトピックを取り上げ、この忘れ去られた拡張テクノロジーを再検討するよう人々に呼び掛けようとしました。コミュニティ内で激しい議論を引き起こしましたが、ロールアップ拡張がイーサリアムの主要な開発計画において依然として主流のルートであることに疑いの余地はありません。将来的には、レイヤー 2 がメインの実行レイヤーであるイーサリアムの世界が登場する可能性が高くなります。イーサリアムのメイン チェーンは、コンセンサス レイヤーおよびデータ可用性レイヤーとして舞台裏に退き、多数のレイヤー 2 ネットワークの基礎的なサポートを提供します。

2.レイヤー 2 夏

Layer2 は急速に発展し、2023 年に多くの注目を集めるトラックです。現在市場には多くの Layer2 があります。L2Beat が提供するデータによると、現在市場には 32 のアクティブな Layer2 ネットワークがあり、その中には Optimistic Rollup と ZK Rollup があります。主なもの。 TVL データから判断すると、レイヤー 2 の全体量は 2023 年にほぼ 3 倍になるでしょう。 TVL ディストリビューションの観点から見ると、Optimistic Rollup をソリューションとして使用する Arbitrum One と OP Mainnet が市場シェアの大部分を占めており、Arbitrum ONE TVL が 52%、Op Mainnet が 26.5% を占めています。主な理由としては、Arbitrum が EVM 互換性の実装を主導し、イーサリアムやその他のレイヤー 1 プロジェクトがシームレスな展開を実現できるようになったことが挙げられます。第二に、Arbitrum と OP が最初にコインを発行したことで、環境プロジェクトの急速な成長が刺激されました。今年 3 月、Arbitrum トークンのエアドロップの完了により、そのエコロジー TVL は 2 倍近くの増加を迎えました。 ZK Rollup のパブリック チェーンは、通貨発行と EVM の互換性の点で明らかに遅いため、エコロジー プロジェクトの成長は Optimistic Rollup シリーズのレイヤー 2 よりも遅くなります。

図 1: レイヤ 2 ロックアップ値

レイヤ 2 ネットワークが隆盛を極める今年、私たちはレイヤ 2 ネットワークが直面するいくつかの問題も観察しました。言及しなければならないのは、そのデータの増加が本当にネットワークの繁栄を反映しているのか、それとも単なる幻想なのかということです。ほとんどのプロジェクトは、エアドロップへの期待を解放することでユーザーがネットワークと対話することを奨励しており、Sybil 攻撃への対処方法や高水準のユーザーを引きつける方法など、空売りルールの設計にエネルギーを費やすプロジェクトが増えていることが観察されています。しかし、私たちが言いたいのは、エアドロップとトークンインセンティブは「処方箋」として、服用すれば効果的に機能する可能性がありますが、プロジェクトが製品に対するユーザーの信頼を真に獲得できなかった場合、その効果はエアドロップやトークンに影響するということです。トークンインセンティブ。終了するとすぐに消えます。同時に、現在の Web3 ユーザーはマス ユーザーの基準にはまだ程遠いです。なぜこのように言うかというと、マス ユーザーは比較的怠惰で、複数のエコシステム間を移動する意欲が低いと考えられるからです。レイヤ 2 ネットワークへの移行を希望するユーザーは、多かれ少なかれ知識と運用スキルを持っているため、エコシステム自体の顧客獲得および維持コスト、つまり巻き込みが増加します。特定のパブリックチェーンに対するユーザーのロイヤルティは、競合他社の短期的な期待や流動性マイニングのインセンティブによって簡単に低下する可能性があります。最も良い例は、Paradigm と Blur の創設者 Pacman によって第 4 四半期に開始された Blast で、ネイティブ収益の概念を組み込んだレイヤー 2 ネットワークとして、年末までレイヤー 2 の人気が続きました。発売開始時には、TVL 3 億ドルに達しました。同時に、スター開発チームとスター組織によってサポートされているプロジェクトとして、トラック選択におけるコミュニティのゲームプレイを強調し、製品と市場の適合性を極限まで高め、それが現在のレイヤー 2 競争環境に異なるタッチを与えることになります。他のレイヤー 2 がまだ持っているとき テクノロジーとユーザーの品質で競争するとき、Blast は、コミュニティの認識に最も一致したシンプルな機能を使用することで、すぐに市場の注目と資金を獲得しました。

一般的に言えば、私たちはレイヤー 2 の将来の発展について楽観的です。EIP-4844 によってレイヤー 2 のパフォーマンスの向上がさらに完了するため、2024 年には DeFi やその他の非金融 Dapp を含むレイヤー 2 の革新的な製品を見る機会があります。

3. モジュラーテクノロジーによりブロックチェーンのボトルネックが解消される

ほとんどのパブリック チェーンは、より速く、より安価になるという目標に向かって開発を続け、最も「主流」のパブリック チェーンを目指して競争しようとしていますが、2023 年によく言及される別のソリューションがあり、それがモジュラー ブロックチェーンです。厳密に言うと、Rollup 自体もブロックチェーンの実行層、つまりユーザー インタラクション層に焦点を当てたモジュール型テクノロジーです。今年は、Mantle や Celestia など、データ可用性 (DA) レイヤーに焦点を当てたモジュラー ブロックチェーンの開発がさらに増えています。前者はモジュラーロールアップとして、自己構築されたデータ可用性レイヤーを使用して、イーサリアムによって制限されるレイヤー2のデータ可用性の問題を解放します。たとえば、Celestia は一般的なモジュラーブロックチェーンを作成しました。Celestia 上に構築されたブロックチェーンは、Celestia を次のように統合できます。データ可用性レイヤー。私たちは、モジュラー テクノロジーがより大きな自由をもたらすと信じています。アプリケーションやレイヤー 2 はメイン チェーンのパフォーマンスに束縛される必要はありません。このテクノロジーを通じて、より大きな自律性とカスタマイズ権を得ることができます。想像力の余地はたくさんあります。big 。現在、Celestia のようなモジュラー ブロックチェーンの実際の使用例はそれほど多くありませんが、私たちはこの方向の開発について明らかに楽観的です。

もちろん、モジュラー技術の進歩によってもたらされる複雑さとセキュリティの問題を無視することはできません。これは、単一のブロックチェーンのパフォーマンスを理解するのが非常に簡単であるため、ユーザーの観点から反映されるだけでなく、モジュラーブロックチェーンのユーザーも、また、相互作用する他のモジュール性レベルも理解する必要があります。同時に、開発者にとって、モジュール式ブロックチェーンは複数のチェーンの相互作用を伴うため、セキュリティ問題の点でより多くのリスクにさらされます。

4. アプリケーションチェーンの現状

DeFi Summerの最終ラウンドの後、アプリケーションチェーンは、ネットワークの混雑と自律性の欠如に対処するための新しいアイデアとして提案され、もともとStarkware上に導入された分散型永久契約dYdXが先例となりました。今年 10 月に dYdX V4 のメインネットがリリースされ、dYdX がアプリケーションからアプリケーション チェーンに正式に移行しました。アーキテクチャに関して、dYdX は、現在の主流のアプリケーション チェーン アーキテクチャである Cosmos SDK を選択しました。これにより、アプリケーション チェーンは、実際のニーズに応じてコンセンサス メカニズムをカスタマイズし、Cosmos ネットワーク内の他のチェーンとの完全なクロスチェーン インタラクションが可能になります。 IBCプロトコルを介して。現在、70 を超えるアプリケーション チェーンが Cosmos 上にメインネットを展開しており、市場における主流のアプリケーション チェーン実装ソリューションとなっています。

アプリケーションは独自のアプリケーション チェーンを開発します。主な利点は次のとおりです。

• パフォーマンスの向上: Cosmos ネットワーク上に構築されたアプリケーション チェーンの場合、Cosmos の 10,000 TPS 速度の利点を完全に発揮できます。同時に、他のアプリケーションとブロック容量を競合する必要がないため、アプリケーション自体の環境への影響も最小限に抑えられます。
• コスト削減: トランザクション コストの点でも、アプリケーション チェーンには大きな利点があります。 dYdX を例にとると、V4 の重要な変更はガス料金の再設計です。ユーザーは固定のガス料金を支払う必要はありません。代わりに、プロトコルはユーザーのトランザクション量に基づいて、対応する割合の料金を請求します。トランザクション経験は集中取引所で取引されているようなものです。
• 自律性の向上: 自律性の向上には、スマート コントラクトのアップグレード、データの可用性、ソーターの設定など、多くの側面が含まれます。アプリケーション チェーンには、アプリケーションのニーズに応じてこれらの側面のソリューションをカスタマイズする機能があります。

しかし同様に、アプリケーションは、アプリケーション チェーンに向けて開発する際に、次のようないくつかの課題に直面することになります。

• 流動性の分離: 独立したアプリケーション チェーンにより、外部プロトコルがアプリケーションと対話することがより困難になります。イーサリアムやその他の個別のブロックチェーンでは、アプリケーション間の対話のコストとしきい値が非常に低いことを知っておく必要があります。ただし、アプリケーション チェーンは他のエコロジーから独立しているため、クロスチェーンが他のエコロジーと対話する唯一の方法になります。
• セキュリティ: スマート コントラクト アプリケーションのコンセンサス セキュリティは、それがデプロイされるブロックチェーンのセキュリティに直接影響されます。理論上のいわゆるセキュリティは、基本的にパブリック チェーンの市場価値に依存します。アプリケーション チェーンの場合、それ自体の市場価値によって、そのプロトコルが上記の資産を運ぶ能力があるかどうかが決まります。これは、市場価値の低い一部のプロジェクトにとっては十分に親切ではありません。

したがって、アプリケーション チェーンはすべてのアプリケーションに適した開発ルートではないと考えています。たとえば、他のコントラクトとやり取りする必要が多く、市場価値が小さいプロジェクトの場合、安全で繁栄したパブリック チェーンに留まることが賢明な選択ですが、高速かつ低コストのトランザクション エクスペリエンスを必要とするプロジェクトの場合は、彼らはパブリック チェーンに満足していませんが、限られたユーザー ベースを持つプロジェクトにとって、アプリケーション チェーンは確かにプロトコル自体の価値を最大化する方法です。

5. アカウントの抽象化により 3 億人の Web ユーザーへの扉が開かれます

アカウント抽象化の概念は、2022 年に初めて登場しました。EIP-4337: Alt Mempool を使用したアカウント抽象化 (コンセンサス層プロトコルの変更を完全に回避しますが、より高いレベルのインフラストラクチャに依存するアカウント抽象化提案) の更新により、チームは多くの構築を開始しました。アカウントの抽象化に関する製品。端末製品に関しては、現在の方向性としては、統合されたアカウント抽象化によるソーシャルログイン、ソーシャルリカバリ、ガス支払い、トランザクションのバッチ処理などの機能を実装するスマートコントラクトウォレットが主に含まれており、この点に関しては、すでに多くのチームが2023年に製品を提供しています。 Argent、Avocado、Unipass などはすべて、ユーザー エクスペリエンスに大きな革新をもたらしました。 Dune のデータによると、現在、チェーン全体で EIP-4337 に基づいて作成されたアカウントが 140 万近くあり、その結果、700 万近くのトランザクション (UserOps) が発生しています。この記事の公開時点で、毎月 400,000 を超えるアクティブなスマート コントラクト アカウントが存在します。

図 2: ERC-4337 スマート アカウントの導入、出典: Dune.com

将来的には、アカウントの抽象化によって Web3 の大規模なアプリケーションへの扉が開かれると考えていますが、同時にアカウントの抽象化は、より複雑なテクノロジー スタックやガス料金の上昇などによって引き起こされるセキュリティ リスクの増加など、依然としていくつかの課題に直面しています。したがって、Layer2 などの低コストのパブリック チェーンが、アカウント抽象化テクノロジーを開発するための最適な土壌であるとも考えています。

DeFi 記事

雷雨が多かった2022年と比べると、2023年は分散型金融（DeFi）が安定的に発展する時期となる。プロトコルの種類に関しては、現在 30 以上の DeFi プロトコルがあり、昨年と比較して市場はより細分化され、専門化しています。 LSD と RWA の物語は、新しいユーザーと DeFi への注目をもたらしました。以下に、注目に値すると思われる DeFi トピックをいくつか選択しました。

2023 年に検討する価値のある 3 つの DeFi トピック:

1. DeFi プロトコルの現状

DeFiは、2023年のロック総額の点で安定した傾向を示しています。この記事の公開時点で、DeFi契約には470億ドルの価値がロックされており、2022年12月31日の380億ドルから23.6%増加しています。

図 3: ロックされた合計値、出典: Defillama.com

パブリックチェーンの割合ではイーサリアムが56％で絶対優位、TRONは16％で2位となっている。プロジェクトに関しては、Lido、Maker、Justlend が TVL のトップ 3 にランクされており、Lido の TVL はチェーン全体の TVL の 41% を占めています。

収入に関しては、Maker が 1 日の収入 50 万ドルで第 1 位にランクされています。収益を生み出す上位 20 のプロジェクトのうち、8 つは取引所またはデリバティブ取引所、3 つは融資プロトコルです。取引所と融資は依然として DeFi で価値を得る主要なプロトコル タイプであり、当然のことながら競争も最も熾烈です。統計によると、現在 1,000 以上の分散型取引プロトコルが 234 のパブリック チェーンに分散されています。

図 4: DeFi カテゴリ、出典: Defillama.com

2. 現実世界資産 (RWA)

RWA (Real-World Assets) - 現実世界の資産は、2023 年に言及されるべき新しい DeFi テーマです。相対的に低迷する市場で多くの注目を集めています。一般的に言えば、RWA は主に、オフチェーンおよびオンチェーンの権利は、オフチェーン資産の移転とそれに伴うチェーンへの利益を実現するために確認されています。 RWA の合法的なステーブルコインとして、暗号通貨市場での重要なユースケースが示されており、他の現実世界の資産に結び付けられた RWA 資産は 2023 年に爆発的に増加しました。 Avalanche はまた、RWA エコシステムを開発することで、伝統的な機関資本に優れたオンチェーン プラットフォームを提供しようとしています。

ここでのマクロ背景は、連邦準備制度が金利を引き上げており、米国債の利回りが5％に上昇していることです。 2023 年には、DeFi 市場全体の収益が低水準にあるとき、現実世界の収益がチェーンに移転されますが、これもスムーズなプロセスです。もちろん、将来の RWA の進歩には、大量のオフチェーン インフラストラクチャ、監視の改善、オンチェーンのオラクル、ウォレット、クロスチェーン テクノロジーの進歩が必要です。チェーン上の実物資産へのアクセスが開かれており、2024 年にはさらに多くの RWA 資産の可能性を確認する機会があります。

3. 分散型ステーブルコイン

市場で主流のステーブルコイン USDT と USDC については、中央集権的すぎるリスクを批判する声が常にあり、現在、USDT と USDC は市場シェアの 90% 以上を占めており、2016 年に USDC デアンカリング事件が発生しました。集中化されたステーブルコインのリスクに関する市場での議論に加えて、仮想通貨市場は当初から従来の世界のリスクから可能な限り離れた仮想通貨ネイティブのステーブルコインを作成しようと努めてきました。現在（11月29日）、市場には超過担保（CDP）を利用して発行されたステーブルコインが120以上ありますが、同時に2023年に見られる傾向として、主要なDeFiプロトコルがネイティブの分散型安定性を開発していることが挙げられます。発行されたコインには、Curve が発行する crvUSD と AAVE が発行する GHO があり、CrvUSD の現在発行部数は 1 億 4,000 万、AAVE はイーサリアム上で 348 万 GHO を鋳造しています。分散型ステーブルコインの開発プロセスにはまだ解決されていない課題が多くありますが、例えばGHOは発売以来1ドルに固定された価格に達したことがありません。暗号ステーブルコインにより、USDT と USDC への依存の必要性が軽減されます。

ビットコイントラック

2023年が終わりに近づくにつれて、ビットコインは強い勢いを取り戻しており、特に昨年10月以来初めて4万ドルのマークを突破しています。市場はビットコインとその関連資産に対して明確な強気のシグナルを送っている。しかし、ここで疑問が生じます。この勢いは来年も続くでしょうか?それともETF承認への期待による短期的な誇大宣伝に過ぎないのでしょうか？今日は、ビットコインの現在の上昇の基本的な原動力を掘り下げ、ビットコインエコシステムの将来の発展についての見解を共有します。

ビットコインの成長を促進する主な要因:

1. 良好なマクロ環境

2023年末、ビットコインは従来のTMT株と比べて強い勢いを示した。とはいえ、市場は今後数カ月間の金利低下につながる要因をすでに織り込んでおり、投資家は景気回復が企業のバランスシートに反映されるまでにはさらに時間がかかる可能性があると予想している。同時に、投資家は2023年の地政学的紛争や経済危機を回避するためのさまざまな手段を積極的に模索している。ビットコインはその固有の価値保存特性により、徐々に「デジタル ゴールド」に進化し、投資家によって新たな代替資産とみなされています。

2. 期待される機関投資家向け資金流入

ビットコイン取引において、市場心理を動かす重要な要因は、さまざまな伝統的な資産管理会社によるビットコインスポットETFの積極的な利用です。これは、ビットコインの投資価値に対する従来の市場の受け入れと認識を反映しています。一方、ビットコインスポットETFの承認により、機関投資家市場（参加者には認定参加者やマーケットメーカーを含みます）からの新たな資金流入や流動性がもたらされ、ビットコイン市場における取引活動の一層の活発化と資本効率の向上が期待されます。さらなる改善。

さらに、スタンダードチャータード銀行、野村證券（レーザーデジタル）、ユナイテッド・オーバーシーズ銀行、JPモルガン・チェースなどの伝統的な金融機関も、Web3戦略の策定やWeb3投資部門の設立など、率先してWeb3導入を推進している。これにより、ビットコインやより広範な暗号エコシステムに対する従来の金融機関の強気な感情がさらに強化され、新たな資本流入の可能性がもたらされます。

3. ビットコインの半減期

ビットコインの次の半減期は 2024 年の第 2 四半期に起こります。半減期イベントは 4 年ごとに発生し、各ビットコイン マイニングのブロック報酬は半分になります。このメカニズムにより、ビットコインのインフレ率が大幅に低下します。過去の軌跡に基づいて、市場は一般に、ビットコイン価格が半減後半年以内に史上最高値に達すると予想しています。従来の機関からの資本流入への期待により、ビットコイン市場の需要が供給を大幅に上回り、ビットコインの価格がさらに上昇しました。

4. ビットコインエコシステムにおける革新的なブレークスルー

ビットコインの POW ブロックチェーンは、元々は価値の転送を目的として設計されており、構成可能性に欠けていました。タップルートやオーディナリーなどの新しい標準によってもたらされた技術アーキテクチャの最新のブレークスルーは、ビットコインの構成可能性、プログラム可能性、トランザクション効率を改善し、トラストレス・プレッジ、複雑なDeFi戦略、さらにはゲームにおけるビットコインの機能をさらに解き放ちます。すでに広く浸透している優良暗号通貨であるビットコインは、技術の進歩により、近い将来さらに広く普及すると予想されています。

上記の要因に基づいて、私たちは来年のビットコインの成長について楽観的です。過去 1 年間の活発な製品開発から、ビットコイン エコシステムには注目に値する重要な領域がいくつかあることがわかりました。

• 開発者 SDK およびマーケットプレイス: Oyl、Unisat ※ZKロールアップ：Bison、Chainway、Alpen Labs
• EVM L2/スケーリング ソリューション: Botanix Labs、B2 Networks、Bitcoin Wizard
• サイドチェーン: リキッド ネットワーク、スレッショルド ネットワーク
• 誓約：バビロン

総合すると、これらの開発と取り組みは、ビットコインのエコシステムがダイナミックで常に変化する状況を示し、予見可能な将来の継続的な成長とイノベーションの基盤を築くことを示しています。

SocialFi トラック

2021 年から、SocialFi トラックは暗号化分野のユーザーの視野に徐々に入り込み、チェーン ゲームのソーシャルおよびエンターテインメント属性と同様に、大量の新規 Web3 ユーザーをもたらす驚異的なトラックであると考えられています。渋滞。 2021年から2022年のトラック全体の比較的寒い状況と比較して、2023年のSocialFiトラックのいくつかのゲームプレイとデザインの革新は多くのトラフィックを獲得しました。下の図に示すように、過去 1 年間で SocialFi トラック全体が順調に発展しており、主流プロジェクトの累積ウォレット インタラクションは 400 万回近くに達しており、Galxe、Friend.Tech、Sismo などの新しいプロジェクトは、もたくさん得られました。

図 5: 各プロジェクトのウォレット インタラクションの累積数、出典: dune.com

特定のチェーンの観点から見ると、現在の主要な SocialFi プロジェクトのインタラクションは Polygon チェーンと Base チェーンに集中しており、他のチェーンは現在、ソーシャル フィールドでのトラフィックをあまり受信していません。安定したネットワーク、高速なコンピューティング速度、低いインタラクションコストを提供することに加えて、Polygon は過去 1 ～ 2 年間、エコシステム内でさまざまなゲーム、NFT、その他のアプリケーション プロジェクトを積極的に開発し、その一方で視聴者ベースを拡大し、Web2 との協力を行ってきました。大規模な IP 機関は暗号化分野の内外から大量のトラフィックを収集しており、SocialFi トラック全体で継続的かつ安定したトラフィックの増加を示しています。 Base は Friend.Tech によってもたらされる大量のトラフィックの恩恵を受けており、現在、SocialFi トラックのトラフィックの半分を占めています。イーサリアムやBNBなどの他のチェーンのコミュニティ関連のトラフィックの増加は比較的遅いです。

図 6: 各チェーンのウォレット インタラクションの累積数、出典: dune.com

現在、SocialFi トラックのプロジェクトは主に 3 つの主流の開発方向に分かれています。

1. 社会インフラ

ソーシャル インフラストラクチャは、SocialFi トラック全体の基本的な構築および共通ツールです。統合されたシンプルで便利なインフラストラクチャは、ユーザーの敷居を下げ、異なる Dapp 間の使用障壁を減らし、より多くのユーザーとデータを蓄積するのに役立ちます。 Galxe、Lens、CyberConnect などのプロジェクトは、さまざまな側面から参入し、ユーザーを結びつけ、多くの側面で Dapp 製品を引き受け、Web3 SocialFi トラックの交通の入り口およびインターフェースとなっています。環境保護プロジェクトがさらに成熟し爆発的に増加するにつれて、このトラックは定期的な交通量増加の機会をもたらすことが期待されています。

2. ソーシャル Dapp

Social Dapp は現在、SocialFi エコシステム全体の中で最大のプロジェクト カテゴリであり、百花繚乱の開発傾向を示しています。プロジェクトの種類の観点からは、投稿フォーラム、ファン プラットフォーム、ビデオ ストリーミング メディア、ソーシャル ゲーム、ソーシャル アイデンティティ、その他の種類とゲームプレイ方法が含まれます。 Dapp は、ユーザーと最も直接的な結びつきと接触を持つタイプのエコロジー プロジェクトです。 2023年には、いくつかのプロジェクトが良好な開発成果を上げており、その中でもFriend.Techのエコロジー開発成果は最も注目を集めており、独創的な経済設計と資本ボーナスなどの要素により交通ブレークスルーを達成し、これにより経済発展の基礎も築かれている。ソーシャル プロジェクトの開発と設計は、より優れた参照サンプルと設計ルートを提供します。現在、ソーシャル Dapp の主な開発方向は、分散型検閲への抵抗と興味深いゲームプレイによって引き起こされるトラフィックの増加に焦点を当てており、それぞれソーシャル プライバシーとソーシャル ゲームの属性ニーズを満たしています。このトラックには現在、多数のプロジェクト開発者とアクティブなプレーヤーがおり、次の強気市場ラウンドに向けて SocialFi トラックのアルファ プロジェクトを育成しています。 Facaster、Nostr、RepubliK などの他のプロジェクトも市場である程度の議論を行っています。一般的に、現在のソーシャル Dapps の多くは開発中期にあり、プロダクトがローンチまたはテスト運用されている段階にありますが、将来的にはインフラストラクチャプロジェクトの立ち上げに伴い、Dapps もプロジェクトの立ち上げやテストが集中的に行われる可能性があります。トークンが起動します。

3. ソーシャルロボット

ソーシャル ロボットは、2023 年の SocialFi トラックで市場トラフィックを引き付けるもう 1 つのプロジェクト タイプです。これには主に、取引ロボット、収穫ロボット、質疑応答ロボットの 3 つのカテゴリが含まれます。代表的なプロジェクトとしてはUnibot、Banana Bot、Wagie Bot、LootBotなどがあります。このプロジェクトは主に Telegram をベースに作成されており、世界中で月間アクティブ ユーザー数 8 億人のソーシャル ネットワーク プラットフォーム上に暗号化トランザクションなどのビジネス タイプのアプリケーションを実装します。厳密に言えば、ソーシャルロボットはWeb2ソーシャルから派生したWeb3プロジェクトタイプから派生したものであり、その利便性によりユーザーの参入敷居が大幅に下がり、プラットフォームのメリットを有効に活用して仮想通貨の新規ユーザーを大量に拡大することができます。プロジェクトには幅広い市場、ニーズ、開発の見通しがあります。ゲームやソーシャル Dapps と同様に、ソーシャル ロボットも次の強気市場への段階的なトラックの 1 つです。

一般に、Web3 SocialFi トラックは開発の初期から中期にあり、クロスチェーン情報送信、データ ストレージ、トランザクション コストの削減、コンプライアンス問題などを含む (ただしこれらに限定されない) 他のインフラストラクチャ構築の成熟度に依存しています。現在の SocialFi トラックのプロジェクト タイプには、主にソーシャル インフラストラクチャ、ソーシャル Dapp、ソーシャル ロボット、その他のソーシャル ツールが含まれます。その中で、ソーシャル Dapp は最も多くのカテゴリーを持ち、最も幅広いカテゴリーを持ち、次の強気相場を生み出す可能性が最も高いトラック アルファ製品です。現在、多くの開発者が Web3 ソーシャル製品を開発しており、資本も徐々にこの路線に注目し、投資を行っています。いくつかの人気プロジェクトの立ち上げとトークン発行により、SocialFi トラックの市場人気は徐々に高まっています。 SocialFi トラックにはチャンスがありますが、不完全なインフラストラクチャ構築、新規ユーザー増加のボトルネック、およびこのトラックが直面する潜在的なコンプライアンス問題についても十分に認識しておく必要があります。一般的に、暗号化されたソーシャルトラックには、2024 年に多数の成熟したプロジェクト、立ち上げ、通貨発行が集中すると予想されており、投資の可能性と開発の見通しが良好です。

ゲームファイ

2021 年にゲーム トラックは大量のトラフィックと資金援助を受けましたが、2022 年に業界は大寒波に見舞われました。資産縮小効果により、ユーザーの成長を得るためにゴールドに依存していたゲーム トラックはワーテルローのような寒波に見舞われました。スペル。 2023 年のゲーム トラックの全体的なパフォーマンスは比較的安定しています。強気市場で生まれたトラフィックベースのトラックとして、発行された通貨チェーン ゲームは、弱気市場全体で長期にわたる統合を経験しました。多数のチェーン ゲーム プロジェクトが資金調達されました。強気相場の終わりにあるユーザーも基本的に市場に参入しており、開発の終了時点でも、ゲームトラックはこのサイクル中に良好なトラフィック効果とプロジェクトのパフォーマンスを維持すると予想されます。

以下のグラフのデータから判断すると、ゲーム プロジェクトは 2023 年も成長し続けるでしょう。 Footprint Analytics のプロジェクト データ統計 (2023 年 12 月 1 日現在のデータ) によると、現在、市場には 2,600 以上のブロックチェーン ゲーム契約が存在し、発行通貨プロジェクトの流通市場価値は 65 億米ドルを超え、単一のプロジェクトは 65 億米ドルを超えています。 1 日の取引量は 600 万米ドルを超え、1 日あたりのアクティブ アドレス数は 100 万を超え、市場全体は依然として弱気市場である程度の活動を維持しています。

図 7: ゲーム プロトコルの数と増加率、出典: footprint.network

特定の生態学的観点から見ると、現在市場全体の毎日のアクティブ アドレスの数は 100 万を超えており、絶対的なトラフィックは Wax チェーンに集中しています。 Wax は、低いやり取りコストと迅速な決済経験のおかげで、強気派と弱気派にもかかわらず最高の市場シェアを維持しており、Near、Celo、Polygon などの他のパブリック チェーンも一定の市場シェアを持っています。

図 8: 各チェーンの毎日のトランザクション数、アクティブ ユーザー数、およびトランザクション量、出典: footprint.network

GameFi プロジェクトの開発に関する限り、一般的に、前回の強気市場における起業家プロジェクトの開発と成熟のおかげで、2023 年のゲーム プロジェクトの成長は 2022 年と比較して増加しました。BNB は依然としてエコロジーです。現在、ほとんどのゲーム プロジェクトでは、Polygon、Ethereum、Wax がそれに続き、ゲーム エコロジカル プロジェクトの展開において一定の市場シェアを獲得しています。

図 9: 各チェーンの月間アクティブ ゲーム数、出典: footprint.network

チェーン ゲームの全体的なエコシステムは 2023 年に安定した発展傾向を示し、このトラックは次の強気市場でも引き続き好調に推移すると予想されます。トークンエコノミクスに牽引された前回の強気市場とは異なり、次の強気市場の原動力は金の養殖からエンターテインメント自体に戻る可能性があり、ゲームの長期的なエンターテインメント特性に価格が設定されることになります。 Web3 分野で最も期待されるユーザー トラフィック トラックとして、次の強気相場ではユーザー アクセスのしきい値の利便性が飛躍的に向上すると予想され、より多くの Web2 ユーザーがチェーン ゲームをシームレスに体験できるようになります。また、ゲームの種類としては、従来のオンチェーンゲームに加え、ウェルメイドの3Aゲームやフルチェーンゲームがこの弱気市場の主要な発展ルートとなっており、3Aゲームは高いユーザー数の成長が見込まれています。大規模な制作とプレイアビリティ、およびフルチェーン ゲームの探求により、新しいアセット タイプの相互作用とゲームプレイのアップグレードが実現され、より豊かなゲーム デザインとエクスペリエンスが達成されることが期待されます。

2024 年の見通しの概要

2024 年が近づく中、HTX Ventures は将来に対する楽観主義と明確なビジョンを持って、ブロックチェーンと暗号通貨回路における変化の最前線に立っています。今後 1 年間の暗号通貨業界に影響を与える主要なトレンドと発展には次のようなものがあります。

• 取引の革新: 成熟した取引ロボットと新しい取引インフラの誕生により、取引メカニズムの継続的な革新が見られ、よりダイナミックで効率的な市場相互作用が暗示されています。
• レイヤー 2 の進化: 待望のカンクンのアップグレードによるレイヤー 2 ソリューション間の熾烈な競争は、拡張性と効率性の大幅な進歩につながり、トラックの重要な役割をさらに強化する可能性があります。
• Web3 と X-Fi のダイナミクス: 真の Web3 プロジェクトへの移行 (たとえば、Friend.tech のようなプラットフォームの成功) は、ソーシャル要素とゲーム要素を暗号空間に統合するためのより包括的なアプローチを示しています。
• 伝統的な金融との融合：ビットコインETFと現実世界資産（RWA）を巡る議論、特にビットコインスポットETFのブレイクアウトの可能性に関する議論は、市場の成長と主流を示すと予想される伝統的な金融と仮想通貨業界の統合の増加を浮き彫りにしている。新しい認識の時代。

2024 年も、HTX Ventures はこれらの進歩をリードし、専門知識と洞察を活用して、技術革新の最前線に立つだけでなく、長期的な影響と成功に向けて戦略的に位置付けられるプロジェクトをサポートおよび強化することに引き続き取り組んでいきます。私たちは、これらのトレンドが有意義な進歩を促進し、絶えず変化する暗号通貨の状況に新たな機会を生み出す可能性を信じているため、来年について引き続き楽観的です。

参考文献:

ステーブルコイン

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