イーサリアムのオンチェーンデータ、技術の進歩、2024年のハイライト

ETH/BTC 為替レートとオンチェーンデータの比較

10月以降、12月15日現在、BTCは57.5%上昇し、ETHは48.34%上昇しています。 その差は大きくありませんが、ETH価格がBTCアンダーパフォームしてからほぼ1年が経ちました。

BTCの好調なパフォーマンスは、主にBTCスポットETFへの期待、生産半減期が近づいていること、そして最近のBTCエコシステムの台頭によるものです。 ETHは短期的には同様の好ましい情報を期待していませんが、オンチェーンデータは依然として比較的ポジティブなシグナルを示しています。

まず第一に、最も直感的な売り圧力から、取引プラットフォームのBTC残高は6月以降減少し続けていますが、12月5日から12月12日にかけてリバウンドの明らかな兆候があります。 このピークの後、BTC価格は一時41,000ドルから下落しました。

BTCと比較して、取引プラットフォームでのETHの残高は変動が少なくなっています。 2023年2月以降、取引所のETH残高は減少傾向にあります。 ETHはまた、12月11日から13日にかけて取引所の残高にわずかな反発が見られましたが、リバウンドは市場価格の下落中およびその後に発生しました。 これは、一部の投資家が市場の一時的な下落後に現金化するために取引所にETHを移すことを選択することを示唆しています。

さらに、Santimentのウェブサイトのデータによると、2つの全体的な傾向は社会的人気の点で似ていますが、BTCはETHよりも大幅に人気があります。 MVRV(売買圧力を評価するためによく使用される、実現時価総額に対する流動的な時価総額の比率)に関しては、全体的な傾向は似ていますが、大きさは大きく異なります。 12月15日現在、BTCは41.17%、ETHは26.45%で、いずれも6カ月ぶりの高水準となっている。

イーサリアムは最近ビットコインほど上昇していませんが、機関投資家の関心という点でのイーサリアム市場のトレンドの変化は依然として注目に値し、この現象は2023年11月以降より顕著になっています。

オンチェーンデータサイトCryptoquantのチャートによると、少し前、イーサリアムの価格が1800ドルから1900ドルで安定すると、機関投資家が保有するETHが大幅に反発しました。 クリプトクアントは、最近の機関投資家のETH保有の急増は、機関投資家からの関心の高まりと、イーサリアムの長期的な価値と市場成長の可能性の認識を示していると考えています。 この現象の背後にある理由は、ETHの価格の安定性とETHスポットETFの根本的な期待だけでなく、イーサリアムのファンダメンタルズの堅実さと技術的なアップグレードでもあります。

JPモルガンは、最近発表した2024年財務見通しレポートで、暗号資産業界に対する立場を表明しました。 同報告書は、ETHは減産サイクルに近づいているにもかかわらずBTC来年はBTCをアウトパフォームすると予想されていると指摘している。 JPモルガンは、今後のEIP-4844アップグレード(プロトダンクシャーディング)を、イーサリアムのネットワーク効率とスケーラビリティを向上させ、市場で優位に立つための潜在的な触媒と見なしています。

一方、BTCの減産に関する有利な情報は、事前に現在の価格に換金されています。 BTC Block RewardHalvingは、生産コストを増加させ、ハッシュレートを20%低下させる可能性があると予想されます。 JPモルガンによると、これはマイナーの運用コストの上昇につながり、効率の悪いマイナーを市場から引き抜く可能性があります。

イーサリアムデンクンのアップグレード開始前の重要なステップ

コア開発者のコンセンサスコールのレポートによると、2023年末、イーサリアムの開発者はついにデンクンのアップグレード前の重要なステップを有効にしました。 イーサリアムの開発者は、カンクン/デネブのアップグレードをテストするために、今後1〜2週間以内にすべてのクライアントでGoerliシャドウフォークを開始すると述べています。

Devnet 12 でのカンクン/デネブのアップグレード テストが進行中です。 現在、PRYSM クライアントを含むすべての実行層 (EL) クライアントとコンセンサス層 (CL) クライアントの組み合わせが Devnet 12 に読み込まれています。 MEV-BOOSTソフトウェアは、ほとんどのクライアントの組み合わせ(PRYSMクライアントポートフォリオを除く)でアクティブ化されています。

イーサリアムデンクンのアップグレードにより、イーサリアムの2つのメインネットレイヤー、実行レイヤーとコンセンサスレイヤーに変更が加えられます。 実行レイヤーへのアップグレードはカンクンアップグレードと呼ばれ、コンセンサスレイヤーへのアップグレードはデネブアップグレードと呼ばれるため、総称してデンクンアップグレードと呼ばれます。

Dencunのアップグレードでは、EIP-4844と呼ばれる改善案を実装することで、ETHとL2をさらに拡張します。 デンクンのアップグレードは、イーサリアムのロードマップにおける重要なマイルストーンであり、アップグレードが完了すると、L2手数料はより競争力のあるものになります。

zkEVM をカプセル化して L2 機能を L1 に戻す

L2ネットワークは、トランザクションをメインチェーンに戻す前にオフチェーン処理のためにパッケージ化できるため、イーサリアムのスケーラビリティを向上させる方法であり、2020年のカンファレンス(イーサリアムネットワークの手数料が急騰したとき)でヴィタリック・ブテリン氏が焦点を当てたものです。

最近、イーサリアムの共同創設者であるヴィタリック・ブテリン氏は、「ライトクライアント」がより強力になるにつれて、zkEVMをカプセル化してL2の機能をL1に戻すことがイーサリアムの次の動きになると考えていました。 ヴィタリック・ブテリン氏は、数年前にイーサリアムのメインチェーンからL2ネットワークに計算負荷を移すという彼の考えに反して、「zkEVM」(ゼロ知識イーサリアム仮想マシン)をカプセル化するアプローチとして、L2ネットワークまたはロールアップの一部をイーサリアムのメインチェーンに戻すことを提案しています。

最近のブログ記事で、Vitalik Buterin氏は、ライトクライアント、つまりクライアントソフトウェアを取り除くライトノードの重要性を指摘しました。 これらのライトクライアントは、データのコピーを保持してブロックチェーンデータへの変更を個別に検証するのではなく、必要な場合にのみデータを要求します。 通常、ライトクライアントまたはライトノードは、主にブロックヘッダーを処理し、実際のブロックコンテンツをダウンロードするのはごくまれです。

Vitalik Buterin氏は、機能やデータが増えるにつれて、これらのライトクライアントはより強力になり、L2ネットワークのようなL1トランザクションを完全に検証できるようになると考えています。 その時点で、イーサリアムネットワークには実質的にZK-EVMが組み込まれることになります。

ZK Zero-Knowledge Proofは、特定の取引の詳細を提供することなく、一方の当事者が他方の当事者に取引の正しさを証明できるようにする暗号化プロトコルです。 一方、EVMはイーサリアムの仮想マシンであり、コンピューターがプログラムを実行するために使用するように、EVMは実際にスマートコントラクトの実行を担当します。

現在、L2ネットワーク(Polygon、Scroll、Matter Labsなど)はゼロ知識証明を使用しており、これらのプラットフォームは分散型金融の主要な利害関係者です。 その結果、ヴィタリック・ブテリン氏のzkEVMのカプセル化へのアプローチは、これらのプラットフォームから勢いをいくらか奪う可能性があります。 では、zkEVMがカプセル化され、イーサリアムのオリジナルプロトコルの一部となった場合、L2の機能性はどのように変化するのでしょうか?

ヴィタリック・ブテリン氏によると、これらのL2プロジェクトは今後も多くの重要な機能を担っているという。 これらの機能には、迅速な事前確認、MEV緩和戦略、EVMへのスケーリングなどがあります。 さらに、ZKEVMをカプセル化する方法では、ユーザーや開発者の利便性も考慮されます。 同氏によると、「L2チームは、ユーザーやプロジェクトをエコシステムに引き付け、歓迎されていると感じてもらうために多くの仕事をしてきました。ネットワーク内のMEVとトランザクションの輻輳料金を捕捉することで、L2はいくらかの利益で補うことができます」とのことです。 この関係は今後も続くでしょう。 "

2024年のETHの主なハイライト

デンクンのアップグレードは2024年3月か4月に展開され、EIP-4844により、イーサリアムL2のガスコストが大幅に低下し、イーサリアムのスケーラビリティが向上します。

イーサリアムのL2アクティビティは成長を続けており、現在、過去最高を記録しています。 L2B eatの最近のデータによると、エコシステム全体の総価値は160億ドルです。

現在のL2は、Arb、OP、Metisなど、主にEVM互換です。 さらに、EclipseやFlyentなどの非EVMのL2が発売され、新しいタイプのアプリケーションや開発者が登場しています。 クリプトゲームは主にL2エコシステムに基づいており、ウォレットのユーザーエクスペリエンスは改善され続け、イーサリアムエコシステムはより多くの新規ユーザーを吸収できるようになります。

最後に、現実世界の資産トークンは、より多くの「旧世界」の金融商品をイーサリアムブロックチェーンにもたらす勢いを増しています。