原作者:ポリニャ
オリジナルコンピレーション:Deep Tide TechFlow
2023年も終わりに近づき、様々なメディアや機関が新年を心待ちにし始めています。
しかし、未来に目を向けながら、来た道を忘れないでください。
年末のこの時点で、暗号の簡単な歴史を振り返ってみると、新しい発見があるかもしれません。
暗号通貨は15年前から存在しており、今では貴重で成熟した分野です。 仮想通貨は、さまざまな市場サイクルでさまざまな領域を模索していますが、この記事では、主に仮想通貨のさまざまな市場サイクルに関する私の個人的な見解を紹介します。
BTCの最初の推進力は2つあります。 1つ目はデジタル決済またはデジタルキャッシュ、2つ目は新しい準備資産です。 後者は、アナキスト、アナルコ資本主義者、ドゥーム主義者、そして「オーストリアの経済学者」にアピールした。 これらの人々は、BTCが新しいグローバルスタンダード資産になるという壮大な夢を抱いています。 これは、戦争がまだ続いており、天皇のために戦わなければならないと固く信じていた60年代の大日本帝国の兵士と同じくらいばかげています。 世界は進化し、現代の金融政策は、人類文明の最も豊かで革新的な時代を先導する上で大きな成功を収めました。 実際、これらの驚くべき進歩により、BTCの出現が可能になりました。
しかし、より大きな問題は、現在の世界の通貨システムには、パブリックブロックチェーンの客観的な排他性では不可能な、かなりの主観的なインプットが必要であることです。 COVID-19のパンデミックは、世界経済が一夜にして停止した好例です。 いわゆる「BTC基準」は、実際には世界経済の崩壊につながり、最も裕福な1%を除いて、すべての人々が貧困に陥るでしょう。 パンデミックの規模を考えると、世界中の人々が比較的無傷でこのパンデミックを生き延びたことは称賛に値します。 もちろん、2022年のインフレは非常に深刻で、コロナ禍前の水準に安定するにはさらに数年かかる可能性がありますが、一般的にはマクロ経済学はどんどん良くなってきています。
一方、支払いがあり、より多くのテクノロジーとインターネットのパイオニアを惹きつけています。 当時、デジタル決済はまだ巨大な潜在市場でした。 ただし、BTCには、高いボラティリティ、スケーラビリティの欠如、ユーザーエクスペリエンスの低下など、いくつかの重大な問題があります。 同時に、フィンテックは急速に進化しています。 アジアはその道をリードしており、今日では、無料の即時取引と完璧なユーザーエクスペリエンスを提供する複数の決済アプリがあります。 特にインドには、グローバルスタンダード(UPI)を組み合わせた理想的なソリューションがあり、何百ものアプリケーションと数千の銀行がそれらの間でシームレスに相互運用できます。 実際、UPIはインド国外で採用されています。 暗号通貨はまだ決済分野で活躍していますが、それについては次のセクションで説明します。
この時代の終わりには、世界の外貨準備資産も支払いも現実的ではないことはほとんどの人にとって明らかでしたが、現実的なものは他にありました。 これはデジタルゴールドの新時代であると言えます。 これは非常に成功し、今日までBTCの一番のユースケースであり続けています。
2011-12年頃、開発中の「アルトコイン」のほとんどは「BTCキラー」でした。 しかし、新しいカテゴリーが出現しています - ブロックチェーンがお金のためだけにあるのではないとしたらどうでしょうか?
当初、これはアプリケーション固有のブロックチェーンを生み出しました。 私が最初に知っているのはNamecoinです。 2014年、私たちはいくつかの新しいテクノロジーと機能を開拓するBitSharesを立ち上げました。
*委任されたプルーフオブステーク *分散型取引所 *ミームとNFT *アルゴリズミックステーブルコイン *ユーザー発行の資産 *取引の自由、高いTPS、高いシステム要件を犠牲にしているため、BTCとは異なり、検証可能性と分散化の程度は低いです
その後、BitSharesのコードベースがSteemにフォークされ、ブロックチェーンがソーシャルネットワークに拡張されました。 もちろん、これは持続不可能であることが判明しました。
しかし、この時代の画期的なイノベーションは、2014年のETH白書でした。 これは、最終的に永続的な製品市場適合を見つけることができるほとんどすべてのアプリケーションをリストアップしています。 特定のブロックチェーンを適用する際の主な問題は、永続的な経済的安全性を維持することです。 実際、2012年から14年にかけてのL1のほとんどが減価償却されており、経済安全保障は非常に限られています。 彼らが常に攻撃を受けていない唯一の理由は、これらの幽霊の鎖に攻撃するものが何もなかったからです。
ETH Fangは、この問題に対する洗練されたソリューションを提供し、アプリ開発者が独自のセキュリティ予算で独自のブロックチェーンを立ち上げる代わりに、ETH Fangにデプロイできるようにします。 これにより、ETH Squareの2014年のホワイトペーパーで指定されていたものをはるかに超えるブロックチェーンエコシステムの巨大なブームが起こりました。
これはすべて2017-18年のICOの熱狂で最高潮に達しましたが、アプリケーションの99%がブロックチェーン上で無意味であることが判明しました。
この時代には、代替的な価値の保存手段としてBTC、強力な製品と市場の適合性を確立しています。 おそらく最も重要なことは「ブロックサイズ戦争」です。 最終的には「小さなブロック」BTC勝利し、エンドユーザーの検証可能性の必要性が強調されました。 この頃には、大手企業は、BTC代替価値ストアの最初のユースケースには、実際にはスケーラビリティは必要ないことにも気づいていました。 したがって、分散化とセキュリティに妥協しないのが賢明です。
ICO騒動中の暗号プロジェクトの99%が役に立たないことが判明したという事実にもかかわらず、製品と市場の適合性を見出した代替価値の貯蔵庫以外の領域がまだあります。 当然のことながら、これらすべては2014年のETHワークショップのホワイトペーパーで説明されています。
現在、フィンテック決済アプリは多くの国、特に世界人口の大多数が住むアジアでユビキタスになっており、COVID-19のパンデミックはこの傾向を加速させています。 しかし、一部の地域では、ステーブルコインは依然として旺盛な需要があり、2番目に有用な暗号アプリケーションとなっています。 これらの分野には、1)通貨が不安定で米ドルへのアクセスが制限されている国での米ドルへのアクセスの容易さ、2)金融インフラが脆弱な国や資本規制が厳しい国への国境を越えた支払い、3)米ドルの保管または取引所間の送金が含まれます。 もちろん、小さなエリアもありますが、これらが主な3つです。
DeFiアプリケーションは価値があることが証明されています。 従来の金融と比べると非常に限定的で非効率的ですが、数十億ドル相当の市場を見出しています。 ID アプリも、特にENS用途に使用されています。
NFTは常に重要なユースケースと見なされてきましたが、2014年から2015年にかけての議論とETHホワイトペーパーでは、収集可能なNFTの台頭を過小評価していました。 BTCがデジタルゴールドだとすれば、コレクターズNFTは、最も裕福な人々が代替的な価値の貯蔵庫として使用するアートです。 NFTの全体的な経済的影響は比較的小さく、上位1%の富裕層にしか関係ないかもしれませんが、それでも永続的なユースケースです。 もちろん、他の地域もありますが、ほとんどは非常に小さな市場であることが証明されています。
スケーラビリティの問題を効果的に「解決」する時期であり、少なくとも研究とはそういうものです。 有効性の証明、不正の証明、データ可用性のサンプリングなどの新しいテクノロジーは、スケーラビリティがボトルネックにならないように、ほぼ無限のスケールを実現することを約束します。
BTCが成熟期に入ると、力強い成長を遂げましたが、リターンは大幅に減少しました。 経済のオーバーホールとその実用性の拡大の結果として、ETHは真の代替価値の貯蔵庫としても成熟しました。
実際、2022年以降、数え切れないほどのL2とL1がオンラインになりましたが、そのほとんどすべてが広く使用されていません。 使用量は増加していますが、実際の成長の規模には大きく遅れています。 今後数年のうちに、妥当性の証明やデータ可用性のサンプリングなどの新しいテクノロジーが、モノリシックなブロックチェーンでは不可能なほぼ無限のスケールを実現すると予想しています。 それどころか、この時代はアプリケーション層の停滞を初めて見た時代でもあり、来るべき無限に近いスケールを何が飽和させるのか不透明です。 問題は、それが価値があるのか、理にかなっているのか、それとも単にスパムや肥大化が進んでいるだけなのかということです。
また、市場の直接的な差別化も見られます。 市場の一部は、下落を倍増させています。 過去には、投機的なバブルは物語に包まれていましたが、2021年以降、それらは偽装されておらず、いたるところに明らかなネズミ講がありました。 実際、これは2023年まで続き、市場には投機が戻ってきます。 暗号通貨の分野は成熟していますが、暗号通貨で最も騒々しい物語は、明らかなネズミ講のままです。
しかし、その裏には成熟期に入った業界があります。 BTC硬貨とETH硬貨は、数千億ドル相当の価値の代替貯蔵庫として確立されています。 毎日300億ドル以上のステーブルコインがETH Square/L2とTRONの間で決済されています。 分散型金融、Web3 ID、NFTは、持続可能な市場を見出し続けています。 今日の暗号通貨では投機が支配的な物語ですが、それでも数十億ドル規模の市場です。
未来を予測することは誰にもできませんが、暗号通貨の進化は実際には非常に整然としています。 2014 ETH Workshopのホワイトペーパーは、2014-15年に議論された、市場に適したすべての製品について説明しています。 予想以上に成功したもの(コレクタブルNFT)もあれば、あまり成功しなかったもの(決済、予測市場)もありますが、一般的に、業界はいくつかの分野で製品と市場の適合性が強く、成熟期に入っています。
もちろん、投機とネズミ講は常に暗号通貨の最も重要な部分であり、これは波のように続きます。 それがあなたの興味なら、それを楽しんでください。 そうでない場合は、ノイズから焦点を外して、暗号通貨の成熟した側面に焦点を当ててください。
私が将来見たいのは、製品と市場の連携の統合、有効性の証明などの技術的に証明された持続可能なスケーリングソリューションの使用、そして漠然とした野心や美辞麗句ではなく、よく考えられたユースケースを持つスムーズなユーザーエクスペリエンスを備えたより多くのアプリケーションです。 私は、市場のノイズや投機的なバブルが少なくなることを願っていますが、それに直面しましょう - これは決して起こらないでしょう。
