利下げの賭けは次から次へと上昇しており、中央銀行は止めるのが難しい

金利サイクルが転換したことを認めた後、多くのFRBや他の中央銀行は、利下げの賭けがあまりにも早く来るのを止める必要性を感じており、市場に一歩も動かないよう警告しています。 一見すると、これは少し無駄に思えますが、多くの人が今後数年間で金利が全体的に循環的に低下すると合理的に信じています。 FRBやその他の中央銀行当局者は、利下げのタイミングに関する現在の予想に抗議することで、先物や短期金利の価格に影響を与えることができますが、投資家が10年債や30年債に殺到するのを防ぐことはまったく別の問題であり、経済状況の進展次第であるため、FRBのコントロールの及ばないところにあります。 しかし、FRBは先週の水曜日に、来年の予測を変更した場合の結果がどうなるかを確実に知っていました。 また、FRBは、いったん緩和サイクルが始まると、長期金利に対する口先だけの対応がうまくいかないことも承知しています。