強気相場評価プロジェクトの3つの主要な要素(技術革新、トークン鋳造の機会、物語レベル)の分析

文:イグナス

コンピレーション:Deep Tide TechFlow

強気相場でどのコインに投資するか、どのように調査を行うか、Twitterで潜在的なターゲットを探しているだけですか?

現在、暗号の世界には非常に多くのトークンと物語があることを考えると、どのトークンがBTCを凌駕する可能性があるかをどのように評価すべきでしょうか?

私の意見では、暗号エコシステムの成功は、技術革新、トークンの鋳造機会、プロジェクトの物語レベルという3つの重要な要素によって推進されます。

これらの重要な基準は、暗号プロジェクトの可能性と、熱心なコミュニティを惹きつけて維持する能力を評価するのに役立ちます。

この投稿では、以前のブログ投稿やツイートで言及した方法のいくつかを取り上げて、それらを拡張します。

さらに、私の主張を証明するために、いくつかの例を使用します。

注:暗号ナラティブと関連するエコシステムトークンのパフォーマンスは、CryptoKoryoが作成したこのDuneダッシュボードで追跡できます。

1.プロジェクト開発のカギを握る技術革新

技術革新は、暗号の新しいプロジェクトやアップグレードの原動力です。 テクノロジーが革新的であればあるほど、プロジェクトはより大きな物語力を持ちます。

BTC、その分散型台帳からすべてを開始しました。 その後、ETH Fangがローンチされ、スマートコントラクトを通じて複雑な取引が可能になりました。 2017年の強気相場は、ERC20の発明が一因となって始まりました。

しかし、ETHとERC20がもたらす最も重要な影響は技術的なものではありません。 ERC20以前は、コインは主に支払いや価値の保存のための通貨として考えられていました。 しかし、ERC20では、すべてがトークン化されています。 仮想通貨の価格が上昇するにつれて、仮想通貨のユースケースも上昇します。 - ブログ記事「The Past in Echoes」の感想

前回の強気相場は、AMM、レンディングプロトコル、アルゴリズム型ステーブルコインなど、いくつかの技術革新を含むDeFiの出現によって特徴付けられました。

強気相場のたびに、暗号業界には新しい技術革新があります。 それがなければ、業界は停滞し、最終的には消滅していたでしょう。

多くの革新的なソリューションは弱気相場の間に構築されるため、困難な時期に滞在して研究することは報われます。

前回の強気相場以来、新しくエキサイティングな技術が登場しました。

オプティミスティックロールアップとZKロールアップは、トランザクション手数料を削減し、実行レイヤーでの速度を向上させるために使用されます。

データ可用性層におけるイノベーション。

アカウントの抽象化とユーザーエクスペリエンスを向上させる意図。

ソウルバウンドトークンは、オンチェーンで個人のアイデンティティを表すために使用される譲渡不可能なトークンです。

現実世界の資産またはオンチェーンのトークン化。

新世代のオンチェーンデリバティブとDEX。

碑文とBTCのDeFi。

再ステーキング

AIは、仮想通貨エコシステムの外にあるにもかかわらず、仮想通貨に大きな影響を与えたもう一つの技術革新です。 しかし、暗号プロジェクトがAIを分散化するために実際に何ができるかは、時間が経てばわかります。

しかし、すべての技術革新が同じように生み出され、富の恩恵をもたらすことができるわけではありません。

それらはトークン経済モデル/トークン鋳造の側面が異なり、これらの側面の違いは投資家の注目を集め、したがって支配的な物語になります。

2. トークン鋳造の機会:金銭的側面

トークンの鋳造、または私が「紙幣印刷」と呼んでいるものは、中央銀行が経済に新しい不換紙幣を注入するのに似ています。 暗号空間では、これはエコシステム内での新しいトークンの発行を通じて見られます。

ETH Squareがローンチされたとき、私たちが最初にしたことは、ERC20の発明のおかげで、より多くのトークンをローンチすることでした。 しかし、2017-18年のトークンの急速な崩壊は、実質的な技術革新の欠如による単なる物語の限界を明らかにしました。

さらに、プロジェクトの収益、ステーキング、その他のメカニズムを通じてユーザーがトークンを保有するようにインセンティブを与える包括的なフライホイール効果を組み込んでいません。 2017-18年の強気相場の教訓を学びましょう!

2020年、AMMとステーキングコントラクトの発明は、強力な紙幣印刷機でした。 より多くのアルトコインを獲得するために流動性プールトークン(50%「アルトコイン」、50%ETH)をステーキングすることは、初期の参加者を金持ちにすることができる強力ですが持続不可能なネズミ講ですが、このパターンは持続可能ではありません。

その後、CurveはveTokenomicsを発明し、長期的なステーキングにより高い報酬と投票権を提供しました。 しかし、このモデルは徐々に人気を失いつつあります。

トークンの鋳造は、トークンレベルに限定されません。

2021年はNFTの強気相場となり、限られたシリーズのNFTが市場でトレンド入りしました。 ERC721は2017年にCryptokittiesを革新的にローンチしましたが、1+1=3のクリプトキティ鋳造モデルにより、トークンが超高騰し、価格が突然暴落しました。

また、NFTはブームと衰退を経験しており、何百ものNFTコレクションが発売され、ユーザーの注意をそらし、各NFTに投資した金額をそらしています。 Yuga Labsが率いるBored Apesは、BAYC保有者に新しいNFT、トークン、進行中の物語で報酬を与え、コミュニティの販売を防ぐことでフライホイール効果を生み出しています

エアドロップと高利回りにより、DeFiは多くの人々に大きな利益を上げることを可能にしました。

DeFiプロトコルを使おうとするだけで、何千ドルも稼ぐことができます。 しかし、現時点では、エアドロップは寛大ではなく、入手が難しくなり、インタラクティブなエアドロップの深さ(取引量、ステーキング量など)に依存することが多くなっています。

新しいトークンは前述の技術革新に裏打ちされるべきですが、すべての革新が同じ富の機会を提供するわけではありません。

「アカウントの抽象化」のような物語を収益化することは非常に困難ですが、Soulbound Tokens(SBT)に関する物語を収益化することはさらに困難です(SBTがアドレスに縛られ、取引できないことを考えると)。

RWAも強力な物語ですが、RWAの本質的な低ボラティリティは、プロジェクトの通貨で大きな利益を上げることができないかもしれません。

では、今、富の機会はどこにあるのでしょうか?

Ordinals, BRC20 & BTC DeFi

毎日多くの新しいBTC NFTやBRC20トークンが発売されており、多くの場合、自由かつ公正に鋳造することができます。

しかし、OrdinalsとBRC20にはフライホイールのポンジトークノミクスがありません。 BTC NFTは、各コレクションに投資された金額や市場の注目度が他のNFTによって希薄化され、ETH Fang NFTと同じ運命をたどるのではないかと心配しています。 BRC20には、ERC20をよりポンジでフレンドリーなものにするスマートコントラクト機能も欠けています。

しかし、状況は変わりつつあると思います。 例えば、Bitmap Ordinalの保有者はBMPトークンのエアドロップを受け取りましたが、この傾向は今後も続く可能性が高いため、初期のOrdinalの碑文とBrc20トークンを保有することで、より高いリターンが得られる可能性があります。 しかし、フライホイールトークンエコノミーを実現するためには、市場はまださらなる技術革新を必要としています。

Stacksは、この壮大な物語を捉え、BTC DeFiエコシステムに参加できるのではないかと思います。

L1 エコシステム

7ヶ月前、私はzkSync時代のエコシステムについてツイートしました。

ZK Techの技術革新は、開発者や新しい資金をエコシステムに引き付け、トークンの成長を促進するのに十分強力であると信じています。 しかし、これは実現しませんでした。

ZK Techの物語は魅力的ではないことが証明されました。 また、革新的なdAppsやフライホイールトークンの鋳造機会も不足しています。 それ以来、エアドロップの物語は弱まり、市場で誇大広告を存続させるのに十分ではありません。

さて、いくつかの有望なL1があります。

Injectiveは、INJトークンステーカーに富の機会を提供します。 エコシステムはまったく新しいため、現在、ユーザーの資金と注目は一握りのプロトコルとNFTに集中しています。

KujiはInjectiveと似ていますが、エコシステムプロジェクトのエアドロップにおけるフライホイール効果と、新しいKUJIトークンの提供がなくなることの真の利回りの可能性を強調しています。

Solanaのエコシステムは破壊されましたが、再構築されています。 新しいトークンをローンチし、忠実なエコシステムユーザーにエアドロップしています。 Solanaは、モジュラーブロックチェーンの物語も支配しています。

Avalancheは、より持続可能な成長モデルであるRWAおよび外国為替チェーンになりつつあります。

PolygonのPOLはチェーンのチェーンに変貌しており、新しいパートナーはETHを拡大するためにPolygonを選択しています。

Fantomは、Solanaと同様に、弱気市場でDeFiエコシステムのほとんどを失いました。 しかし、ソニックのアップグレードにより、モジュラーブロックチェーンを目指しています。

Celestiaはデータの可用性の点で優位に立っていますが、より多くのチェーンを立ち上げ、TIAドルのトークン保有者に報酬を与える必要があります。

SEIはSUIやAPTOSのローキャップの競合相手ですが、新しいエコシステムとして、エコシステムが拡大するにつれて、トークン保有者に報酬SEI得られることを願っています。

流動性リステーキングトークンによる再ステーキング

これについては、以前のブログ記事でお話ししました。 Eigenlayerがメインネットを本格的にローンチしたとき、最もエキサイティングな物語の1つになると思います。

では、L1 と L2 についてどう思いますか? トークノミクスに関しては、私はL1に強気です。 L1トークンには、ネイティブステーキングの利回りとステーカーへのエコシステムのエアドロップがあります。 その結果、L2トークンは、L2トークン保有者/ステーカーへのガス料金、ステーキング、エコシステムトークンのエアドロップに使用される場合、より魅力的になる可能性があります。

Arbitrum DAOが実施した偽の「ステーキング」に関する最近の投票では、L2トークノミクスの無用さが示されました。

3.ストーリーテリングの力

暗号におけるナラティブの力は非常識です! ナラティブは、トークンが上昇した原因を説明する上で大きな役割を果たします。

技術革新は重要ですが、その成功は、多くの場合、コミュニティによってどのように伝達され、理解されるかにかかっています。 複雑なナラティブは、イノベーションがどれほど成功しても、関心の喪失につながる可能性があります。

この物語は、技術的な側面とトークノミクスモデルに命を吹き込み、投資家が共感し、信じ、参加できるものに変えます。 人々の想像力と信念を掻き立て、強力で前向きなコミュニティを作り上げます。

物語は、新しいトークンの価値と需要を維持するために重要です。 説得力のある物語とこれらのトークンの可能性に対する信念がなければ、新規ユーザーはエコシステムに参加して投資するインセンティブがほとんどありません。

単なる物語がトークンを動かすこともありますが、実質的な技術革新とトークンの鋳造機会があれば、トークンはより長く高値を維持することができます。 他の2つの要素がなければ、トークンは急速に上昇し、その後急激に下落する可能性があります。

例えば、DeFiは3つの重要な柱をすべて備えています。 スマートコントラクトとセルフカストディの技術革新に依存し、革新的なトークン価値の創造を可能にするだけでなく、新しいタイプの金融システムを構築するための強力な物語も持っています。

TerraのUSTは悪名高い例ですが、アルゴリズムによるステーブルコイン技術の「イノベーション」、マネーフライホイール効果(ポンジ)、20%APYの受動的収入という3つの柱を完璧に満たしています。

では、繁栄するエコシステムの3つの柱に当てはまるのはどの物語なのでしょうか?

その一つが「ETH牙に守られた」という物語を語り継ぐリステーキング+LRTで、その1つです。 BTC上のDeFiは別の物語です。

Modularity vs. Monolithic L1は、Solana、SEI V2、FantomがETH、Avalanche、Polygonのモジュラービジョンに挑戦し、この強気相場の大きな物語です。 どちらのアプローチが成功するかは簡単には答えられませんが、どちらのアプローチも暗号空間に居場所があるかもしれません。

AIは強力な物語ですが、現在、AIの技術革新はほとんどなく、トークンの鋳造の機会も少ないです。 しかし、前述したように、AIトークンは登場していますが、真の技術革新とフライホイール効果がなければ、下落するのと同じ速さで上昇する可能性があります。

この3つの基準を満たすエコシステムは他に何がありますか?

「繁栄」と「持続可能な」生態系の違い

この記事のタイトルは「持続可能な暗号エコシステムを推進する3つの重要な要素」でしたが、これは正確ではありません。

これら3つの重要な要素はエコシステムの繁栄に役立っていますが、新しい競合他社が出現するとイノベーションのペースが遅くなり、エコシステムで新たに鋳造されたファンドが価格を維持するためにエコシステムに入ってくる注目度と金額を上回り、物語は市場でより人気のあるプレイ方法に取って代わられます。

Axie Infinityは、「繁栄している」エコシステムの好例です。 ブロックチェーン上のゲームは斬新であり、AxieはPlay-to-Earnのビジョンを世界に完璧に示しています。

何千人ものフィリピン人が、ゲームをすることでお金を稼ぐことができると信じています。 しかし、その成長は、より多くのNFTやSmooth Love Potionトークンが鋳造されるにつれて、新しいプロジェクトがどれだけ早くエコシステムに入るかにかかっています。

暗号空間では、私たちは常にこの同様のチェーンゲームをプレイしています。 新しいイノベーションや物語は、新しいトークンの発行を通じて収益化されます。 エコシステムが革新と再発明を続け、トークンのインフレを管理しない限り、かつて繁栄していたエコシステムは縮小し、トークンは下落します。

DeFiは流動性マイニングを通じて「繁栄」していますが、私たちはそれを再発明し続ける必要があります。 DeFi 1.0プロジェクトは、最初のハイプフェーズを通過し、現在は持続可能な成長の段階に入っています。

しかし、この記事で言及した物語はまだ繁栄していません。 彼らのエコシステムは若く、新しいエキサイティングなトークンが間近に迫っています。 私たちの使命は、最も持続可能で繁栄する生態系を構築する生態系を見つけることです。

これは微妙なバランスであり、各要素が他の要素を強化し、成長と持続可能性の環境を作り出します。 この強気相場の展開が続く中、これらの3つの鍵は、衰退から持続可能な暗号エコシステムを見つけるのに役立つと信じています。

出典:TechFlow