原文标题:《MEV-Burn後の世界で - いくつかのシミュレーションと統計》
もともと@Nerolation、イーサリアムリサーチによって書かれました
カオリ、ブロックビーツによるコンパイル
*過去には、マイナーの利益はイーサリアムの本質的なコンセンサスレイヤー報酬を上回っており、マイナーの利益がイーサリアムのコンセンサスに参加する主な経済的インセンティブとなっています。
MEV-Burnは、ePBSのアドオンとして提案されており、MEVとPBSに関連する負の外部性に対処する試みです。
MEV-Burnは、いくつかの問題を解決することを目的としています。 まず、バリデーターはセキュリティタスクを完了するために過払いになります。 第二に、MEVによって生み出される報酬の予測不可能で散発的な性質と、MEVに関連する経済ダイナミクス。
MEV-Burnは、タイムスロット内に固定カットオフ時間を設定することにより、負荷ベースチャージを決定します。 そのタイムスロット内の特定の秒数の間、最高入札額がペイロードの基本料金になり、その後破棄されます。 カットオフ時間の前に観測された最高降伏値は破棄され、タイムスロット終了時の最高値とバーンされた部分との差がMEV-Burnチップとしてバリデーターに支払われます。
他のバリデーターは監視しており、最低基本料金の現地の認識に一致するブロックのみを確認します。 締め切り前に全員が最大入札額を決定するのに十分な時間を確保するための時間間隔dもあります。 MEV-Burnを使用すると、タイムスロットの開発は次のようになります。
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いつものように、2番目のt 0(ブロックビルダーが最新のブロックを観察した瞬間)から、ブロックビルダーはチェーンの最も近い先頭から構築を開始します。 タイムスロットの2秒目に、提案者は最大の利益をもたらす最も価値のある入札を選択します。
MEV-Burnによって導入された変更は、タイムスロットのt秒1で観察された最高入札値がバーンされることです。 この破壊はプロトコルによって強制され、そのような有効なブロックは、現在の時代の証明者の大多数によって認識された量のETHを常に燃やさなければなりません。
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したがって、タイムスロットでは、ブロックビルダーは2番目のt2に入札します。 次に、証人が知覚した2番目のt2モーメントで、証人は最初のt1の時点での最高入札額を確認し、値を記憶します。 次に、目撃者は、少なくとも最低のペイロード基本料金であるブロックのみを目撃します 燃やす それが知覚します。
ePBSが実装されている世界では、ブロックビルダーは入札の公開プールに入札を送信します。 今後のタイムスロットの提案者および証人委員会は、タイムスロットの終了前のD秒で決定されたペイロードベースコストについて特に懸念しています。 今後のタイムスロットの目撃者は、ローカルビューで少なくともペイロードの基本料金、少なくとも最低と見なされるものを燃焼する部分を燃焼するブロックのみを目撃することによって、書き込みを実行します。
ブロックは、少なくとも大多数の目撃者が認識する量であるか、正規のチェーンに入らないため何も燃やさないかのどちらかです。
以下のチャートは、MEV-Burn(青)を実装した後に燃焼されるETHの量と、提案者に割り当てられるMEV-Burnチップ(オレンジ)を示しています。
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このグラフは、現在バリデーターに流れているMEVの約10%が引き続きバリデーターに流れていることを示しています。 残りの90%は破棄され、ETH保有者全体に利益をもたらします。
過去2か月間の累積データに基づくと、状況は次のとおりです。
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下の図は、ローレンツ曲線を使用して、MEVブーストの支払いとMEVバーンのヒントの違いを視覚化しています。 これらの曲線は、人口間の所得の不平等を説明するために経済学でよく使用されます。 ここでは、それらを使用して、バリデーター間でのMEVの利点の不均等な分布を効果的に実証できます。
この最初のステップでは、MEVの支払いを最小から最大にソートし、累積合計とバリデーターの比率をプロットします。 X 軸はバリデータの累積パーセンテージを示し、Y 軸は MEV が支払った累積シェアを示します。
「等価」の行は、MEVの支払いがバリデーター間で均等に分配される理想的なシナリオを示しています-たとえば、バリデータの50%がMEVの支払いの50%を受け取ります。 平等線からの偏差が大きいほど、支払いの不平等は大きくなります。
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上の図は、既存のMEV-BoostシステムとMEV-Burnの世界では、ブロックプロデューサー間の支払いギャップが大きいことを示しています。 実際、MEV-Burnの導入により、ブロックプロデューサーの追加利益の相対的な不平等が増加します。 ただし、絶対的には、MEV-Burnを使用すると、MEVの支払い総額のほとんどがタイムスロットで破棄され、不平等が減少します。
絶対ペイアウトが減少すると、バリデーター報酬の合計(CL報酬+ EL報酬、EL報酬= MEVペイアウト)への影響も減少することは注目に値します。 これは非常に理想的です。
絶対量を低くすると、ブロックプロデューサーからMEVの利益を盗むためにブロックプロデューサーに対してDoS攻撃を行うインセンティブを減らすのに役立ちます。 さらに、これにより、Rocketpoolのようなステーキングプールプロバイダーは、「ラグプール」をブロックしながら、最小ステーキングを下げることができます。
下のグラフは、バリデーターが個々のタスクを実行したことで受け取る報酬の割合を経時的に示しています。 上の画像は、現在のMEV-Boost設定での報酬の分布を示していますが、下の図は、MEV-Burn後の世界での報酬の分布を示しています。 デルタ時間 d が 2 秒であるとします。
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MEVがバリデーターの通常の報酬に与える影響は減少しましたが、イベントの影響を受ける大規模な宝くじは、ロードベース料金を決定した後の最後の数秒で現在と同じように発生する可能性があります。
負荷ベース料金が比較的低く設定され、タイムスロットの最後のd秒間に重大なMEV機会が発生した場合、MEVバーンチップは負荷ベース料金を大幅に超える可能性があります。 これにより、より多くの提案者が支払われる可能性がありますが、Burnに行くのはごく一部です。
MEV宝くじは、単一のタイムスロットでのイベントに起因する実質的なMEVチャンスに応じて小さくなる可能性がありますが、完全に消えるわけではありません。
下のグラフは、バリデーターのMEV利益の減少を示しています。 MEV利益の中央値は0.05ETHから0.002ETHに96%減少しました。
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過去60日間で、MEV-Boostの支払いが10ETHを超える合計177ブロックという異常なデータが観察されました。 デルタ時間(d)を2秒と仮定すると、提案者に支払われる10ETHを超えるMEV-Burnチップの19ブロックがまだあります。 それにもかかわらず、これらの巨大な賞品の絶対数は大幅に減少します。
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増分秒dは、値を調整して、証明者とMEV間の同期のバランスを見つけることができ、燃焼を最大化する同期仮説を導入します。
ペイロード基本料金d間の増分時間の設定は、慎重に選択する必要があります。
*証明者が共通の基本料金に同意し、すべてのバリデーターがタイムリーに入札を確認できるようにするのに十分な長さである必要があります。 *また、十分な数のMEVが確実に燃焼されるように十分に短くする必要があります。 MEVが1つのタイムスロット内で線形に増加し、dが2秒であると仮定すると、各タイムスロットはMEVの5/6を燃焼します。
次のグラフは、過去 60 日間のさまざまな d 設定での Burn MEV の割合をプロットしたものです。
上の画像は、MEV バーン チップに対する d の効果を示しており、下の図は、“MEV バーン” と呼ばれるペイロードの基本コストに対する d の影響を示しています。
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d を 1 秒に設定すると、MEV 支払いの 90% が破棄され、残りの 10% が提案者に送られることがわかります。 dが2秒の場合、全体の80%が破壊されます。
現在のePBS設計と同様に、MEVバーンはバイパス可能性の影響を受ける可能性があります。 ブロックビルダーとバリデーターの間の共謀は、バイパス可能性を効果的に無効にすることができます。
大規模なブロックビルダーがバリデータとのプライベート接続を確立する可能性があるという懸念があります(たとえば、プライベートリレーを確立することによって)。 その場合、ペイロードの基本料金は過度に低いレベルに設定されます。
少なくとも、すべてのブロックビルダーのペイロード基本料金を確立するには、競争力のあるブロックビルダーが必要です。
ブロックビルダーはセキュリティ上の理由からパブリックビッドプールを放棄せず(おそらくバリデーターはそこでのみ探している)、プライベートチャネルと並行して使用するという議論があります。
私の意見では、ブロックビルダーの反応は100%明確ではありません。
今日のMEVブーストと同じ状況が見られるかもしれません。
大規模なブロックビルダーは公開入札プールにコミットしないため、バリデーターが入札を逃すリスクがあります。 MEV-Boostでも同じ状況が見られ、大規模なブロックビルダーはタイムスロットの比較的遅い時期に入札を開始し、バリデーターは小規模なブロックビルダーと比較して早期にブロックを要求するリスクがあり、機会を逃しています。
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