サークル・インターネット・グループ株式会社は、今週の安定コインの利用拡大の波に乗り、2025年第4四半期および通年の決算結果を発表しました。これにより、ドル建てのデジタルキャッシュが実世界の金融にどれほど迅速に浸透しているかが浮き彫りになっています。X上の短い強気のメッセージで、同社は「インターネットネイティブな金融の勢いが高まっている」と述べ、次の3つの注目すべき指標を示しました：流通しているUSDCは753億ドル、四半期のオンチェーンUSDC取引量は11.9兆ドル、総収益と準備金収入は7億700万ドルで、これらは急速な採用の様子を描いています。
これらの主要な数字は、サークルの正式な決算発表から得られたもので、USDCの流通量は前年同期比72％増、2025年第4四半期のオンチェーン取引量は2024年第4四半期と比べて247％増加しました。USDCを支える資産に投資することで得られる準備金収入は大幅に増加し、同四半期の総収益と準備金収入は7億700万ドルとなり、前年同期比77％増となりました。調整後EBITDAも急増し、事業の運営レバレッジの強さを示しています。
サークルの経営陣は、これらの成果を単なる会計上の勝利以上のものと位置付けています。CEOのジェレミー・アレアは、この四半期を「インターネットのための経済OS」と呼ばれるインフラの構築に向けた一歩と表現し、同社はこれがより高速な国境を越えた決済やエージェントAIの新たな可能性を支えると述べています。
テストネットからメインネットへ
発表では、ビジョンを示すいくつかの製品および商業的マイルストーンも紹介されました。サークルのパブリックテストネット「Arc」には100人以上の参加者が集まり、稼働率はほぼ100％、最終確定は1秒未満を維持しています。サークル・ペイメント・ネットワークには数十の金融機関が参加し、年間取引量は数十億ドルに達しています。また、EURCや再リリースされたUSYCなど、サポートする他のデジタル資産も成長しています。
パートナーシップと機関投資家の採用も重要なテーマです。決算資料には、サークルの伝統的金融やフィンテックへの展開を示す最近の商業的成功例や協力関係が記載されています。ビザは、米国内の発行者と加盟店がUSDCで決済できるようになったと発表し、通常の銀行営業時間外の決済を可能にしました。インテュイットは、USDC決済とインフラを複数の製品に統合するための複数年契約を締結しました。サークルはまた、ポリマーケットと協力し、予測市場の決済資産としてUSDCを採用する計画も明らかにしています。
公共部門では、バミューダ政府がサークルのインフラを利用した完全なオンチェーン国家経済の実現に向けたステップを計画していることも示されました。決算資料はまた、規制面での重要な進展も指摘しています。12月に、サークルは通貨監督庁（OCC）から条件付きの承認を受け、全国的な信託認可を設立することが可能となりました。これは、USDCとそのプラットフォームの法的枠組みを強化する動きと同社は述べています。
この規制の進展と企業間取引の拡大により、投資家の反応が良好だった可能性があります。サークルの株価は、決算発表後の早期取引で上昇し、アナリストやトレーダーは売上高の成長と運営の勢いの組み合わせを評価しました。しかし、状況は複雑です。同社の運営指標と調整後利益は大きく拡大しましたが、通年の純損失も報告されており、これは主に一度きりのIPO関連のストック・ベースの報酬費用によるものです。
経営陣は今後の見通しも示し、2026年度におけるUSDCの流通量の年平均40％の複合成長目標や、他の収益およびマージン指標の具体的な範囲を提示しました。投資家や業界関係者は、Arcメインネットのローンチや銀行・プラットフォームとの継続的な統合が、四半期で捉えた高速成長を維持できるかどうかを注視しています。
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