Galaxy DigitalのCEO、マイク・ノヴォグラッツは厳しい警告を発しました：XRPとCardanoは早急に真のユーティリティを示さなければ、ヒプからビジネスのファンダメンタルズへと移行する業界の中で消えていくリスクがあります。2026年の始まりとともに、これら主要なアルトコインが長期的な関連性を証明するプレッシャーが高まっています。
最近のGalaxyリサーチ責任者アレックス・ソーンとのインタビューで、ノヴォグラッツは両プロジェクトの持続力に疑問を投げかけました：「Rippleは持ちこたえられるのか？Cardanoは続けられるのか？」彼は強力なコミュニティを認め、Cardanoの創設者チャールズ・ホスキンソンのリーダーシップを称賛しましたが、市場が成熟する中で忠誠心だけでは十分でないと主張しました。
核心的な課題は：暗号資産は「ビジネストークン」へと進化しており、収益や実際の利用に基づいて伝統的な企業と同じように評価されるようになってきているということです。
2025年は投機的成長の限界を露呈しました。初期サイクルでは大胆なストーリーが報われましたが、次の段階では測定可能な経済的貢献が求められます。
ノヴォグラッツはHyperliquidをモデルとして強調しました：この分散型取引所は実際の収益を生み出し、利益の98%をトークン買い戻しを通じて焼却し、保有者にエクイティに似た経済性を提供しています。
このアプローチは従来の金融に似ており、価値は約束ではなくキャッシュフローから生まれます。
明確なビジネスモデルを持たないプロジェクトは、資本が持続可能な収益源に向かう中で存続の危機に直面します。
XRPは時価総額で第5位（(~$115 十億)）に位置し、RippleNetの機関向けパートナーシップによる越境決済の恩恵を受けています。
米国で最近ローンチされたスポットXRP ETFは、すぐに$1 十億ドルの資産を蓄積し、規制された需要を裏付けています。
しかし、批評家はオンチェーンのオーガニックな活動は評価に比べて控えめであると指摘しています。日次アクティブアドレスは約16,704（(CryptoQuant)）で、同規模のネットワークと比べてかなり少ないです。
XRPは約$1.84（YTD-14%）付近で取引されており、機関投資家の統合をより広範な利用に変換し、その地位を正当化する必要があります。
Cardanoは時価総額で第12位、約130億〜140億ドルであり、ピアレビューを経た開発と学術的厳格さを重視しています。
Midnightプライバシーサイドチェーンやガバナンスのアップグレードは技術的野心を示しています。
しかし、実世界での展開は遅れ気味で、日次アクティブアドレスは約19,000にとどまり、高ボリュームのdAppsも限定的です。
採用が加速しなければ、Cardanoは堅実なファンダメンタルズにもかかわらず、より速く動くエコシステムに追い越されるリスクがあります。
ノヴォグラッツは構造的な収束を予測しています：取引所やウォレットは、トークナイズされた資産、ステーブルコイン、投資商品を提供するネオバンクへと進化します。「誰もが同じビジネスを構築しようとするでしょう：銀行とウォレットを提供する。」
この変化は数年かかると見られ、明確な収益とユーティリティを持つプロジェクトが報われ、ストーリーに依存したトークンは罰せられるでしょう。
XRPとCardanoは熱心なコミュニティと機関投資の traction（(ETF、パートナーシップ)）を誇りますが、両者とも同じ課題に直面しています：ビジョンを定量的な経済活動に変換すること。
業界は「ヒプサイクル」から持続可能なモデルへと移行しています。実世界の価値を提供できないトークン—XRPの決済量やCardanoのdApp利用—は周縁化のリスクがあります。
2026年は、真のビジネスを構築しているプロジェクトと、過去の勢いに頼るだけのプロジェクトを見分ける年となるでしょう。XRPとCardanoにとって、暗号の機関投資の未来にふさわしい存在であることを証明するためのカウントダウンが始まっています。
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